Снизившись на 66%, стоит ли покупать эти высокодоходные дивидендные акции на 2024 год?

В этом году компания Hindenburg Research была неутомима. Наряду с публикацией сенсационных сообщений о предполагаемых нарушениях в индийской Adani Group и американской fintech pioneer Block (SQ), Hindenburg также нацелился на Icahn Enterprises (IEP), возглавляемую известным активистом-инвестором Карлом Иканом.

С тех пор как Hindenburg опубликовал отчет, обвиняющий IEP в “завышенной” оценке активов и утверждающий, что ее высокая дивидендная доходность “не подкреплена” денежным потоком и инвестиционными показателями, акции в этом году серьезно пострадали. К несчастью для инвесторов с доходами, Icahn Enterprises отреагировала сокращением дивидендов, что привело к еще большему падению курса акций.

Но является ли IEP повышением стоимости для инвесторов с доходами или ловушкой для конечной доходности? Давайте посмотрим.

Об Icahn Enterprises

Икан приобрел дурную славу в 80-х годах, приобретя контрольный пакет акций Trans World Airlines. Он изменил компанию и продал ее со значительной прибылью. С тех пор он провел подобные “корпоративные рейды” на ряд компаний, включая Revlon, Pep Boys, Federal-Mogul и PSC Metals, среди прочих.

В 1987 году он основал Icahn Enterprises, диверсифицированную холдинговую компанию, работающую в семи основных сегментах бизнеса: инвестиции, Энергетика, автомобилестроение, Упаковка пищевых продуктов, Недвижимость, Мода для дома и фармацевтика. Самому Икану принадлежит более 80% акций компании.

После резкого снижения цены акций форвардная дивидендная доходность IEP сейчас составляет колоссальные 23%. Тем временем акции упали на 66,7% с начала года.

Слабые финансовые показатели приводят к сокращению дивидендов

3 ноября Icahn Enterprises опубликовала ужасные цифры за свой последний квартал. Выручка снизилась на 10,3% по сравнению с предыдущим годом и составила 2,9 миллиарда долларов. Убытки сократились до 0,01 доллара на акцию, в то время как скорректированная прибыль на акцию в размере 0,09 доллара значительно превысила консенсус-оценку в 0,34 доллара.

На ежегодной основе Icahn Enterprises сообщала об отрицательной чистой прибыли в течение пяти лет подряд и семь раз за последние 10 лет.

Высокий уровень задолженности IEP и отсутствие достаточной доступной ликвидности также вызывают беспокойство. За квартал, закончившийся 30 сентября, на балансе компании была долговая нагрузка в размере 7,1 миллиарда долларов, что намного превышает остаток денежных средств в размере 2,9 миллиарда долларов, а также немного превышает ее текущую рыночную капитализацию.

Забегая вперед, отметим, что старшие необеспеченные облигации на сумму 1,10 миллиарда долларов и 749 миллионов долларов должны быть погашены в 2024 и 2025 годах соответственно.

Торгуется ли IEP выше NAV?

Несмотря на значительное падение цены акций, есть некоторые признаки того, что акции остаются переоцененными.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод