Снизится ли инфляция?

Интервью с Алексеем Ведевым, генеральным директором аналитической лаборатории "Веди"

Алексей Леонидович, рост инфляции за январь – февраль составил 4,1%. В связи с этим денежные власти уже критиковал Президент, а вчера с резкой критикой на них обрушился Фрадков, который пообещал увольнять министров за профнепригодность, если они не могут справиться с инфляцией. Все это очень похоже на неконтролируемую истерику, поскольку многие эксперты неоднократно уже говорили о том, что в современной ситуации высокие темпы инфляции – это объективная реальность, которая не зависит от личностей. Какова Ваша оценка происходящего?

Вполне понятно беспокойство премьер-министра, связанное с высоким уровнем инфляции, действительно, год только начался, прошло два месяца, а уже понятно, что уровень инфляции в этом году будет примерно такой же, в лучшем случае, как и в 2005 году. Вопрос состоит в том, стоит ли бороться с инфляцией или это объективная реальность? Ответ, на мой взгляд, однозначен – конечно, стоит бороться, конечно, стоит что-то делать. На протяжении пяти лет уровень инфляции находится в двузначной области, в районе 10%-12%, и как вы помните из наших бесед за последние годы, достаточно популярным ответом на вопрос «Снизится ли инфляция?», является «А что изменилось?». И действительно, российская экономика находится в рамках позитивного внешнего шока, связанного с высокими ценами на нефть и прочие сырьевые товары. При этом каких-то изменений в финансовой сфере не происходит, таких изменений, которые позволили бы каким-то образом аккумулировать поступающие средства, за исключением, конечно, позитивного фактора – это создание Стабфонда, и каким-то образом конструктивно бороться с инфляцией. Поэтому я думаю, что отчасти недовольство персонами, составляющими экономический блок, понятно, потому что вряд ли положительный результат удастся быстро достичь, но так или иначе надо делать что-то постоянно. И здесь я разделяю мнение премьер-министра в том, что делается недостаточно. По-прежнему, все болячки, о которых мы говорим постоянно – это слабая банковская система, неразвитые финансовые рынки, реально отрицательные процентные ставки – конечно, способствуют тому, что сохраняется достаточно высокий уровень инфляции. Более того, на мой взгляд, намечается еще одна опасная тенденция, связанная с тем, что обменный курс рубля стабилизирован или даже номинальный курс укрепляется в расчете на то, что это каким-то образом сдержит инфляцию. Но вклад обменного курса в снижении инфляции достаточно мал и снижается, тогда как стабильный обменный курс стимулирует приток внешних денег, что перегревает и без того слабые финансовые рынки, и так же способствует притоку внешних средств и новому витку инфляции. То есть, получается как раз обратный эффект. Но во всех случаях что-то делать надо, и инфляция, как показывает мировой опыт, не есть непобедимое явление, но для этого нужно что-то делать не только в монетарной области, я согласен – здесь вина не только ЦБ, но и в прочих экономических ведомствах. Речь идет о вкладе немонетарных факторов, прежде всего, о росте цен на услуги, на сельхозпродукцию и на бензин.

К вопросу об инфляции правительство вернется уже в следующий четверг, и, видимо, министрам-экономистам надо будет что-то предлагать. А что они могут предложить сейчас?

Я думаю, что они могут сейчас предложить очередной комплекс антиинфляционных мер, рассчитанный на кратко- и среднесрочную перспективу. На мой взгляд, очевидно, что не стоит надеяться, что загадку они разгадают за неделю, и представят план, и мы победим инфляцию в этом году. Все равно, речь идет о кропотливой, ежедневной работе, рассчитанную на краткосрочную (в рамках года) и на среднесрочную (несколько лет) перспективу. И я думаю, что от перестановки министров вряд ли что-то изменится, вопрос стоит в том, что все равно надо что-то делать. И это должна быть понятная программа с понятными действиями.

То есть, обещания Фрадкова относительно увольнения – это, скорее, политическая акция?

Я думаю, да. Так или иначе, это попытка жесткого стимулирования разработки какой-то действенной программой по борьбе с инфляцией.

А тот экономический блок в правительстве, который сейчас есть, способен к планомерной работе по борьбе с инфляцией, потому что уже много лет у нас высокая инфляция, и этот экономический блок ничего не смог сделать.

Инфляция у нас снижается, и я считаю, что, прежде всего, политика ЦБ достаточно взвешенная и осторожная. И в рамках все того же внешнего шока ЦБ старается избегать резких движений. Но действия в области реформирования естественных монополий, в области контроля над ценами естественных монополий, мне кажется, что здесь усилий недостаточно. Хотя понятно, что это – взгляд независимого эксперта со стороны, я думаю, что в действительности картина может быть гораздо сложнее.

Opec.ru

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	C
Макроэкономическая ситуация в CША	C (C)
Макроэкономическая ситуация в России	C (C)
ПОЛИТИКА
Европейский ЦБ поднял ставку на 0.25 п.	D
Запланировано прибытие делегации "Хамас" в Москву	B
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	A
Уровень мировых цен на металлы	C
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Standard & Poor's присвоило Мосэнерго рейтинг по национальной шкале "ruBBB+".	D
МТС ожидает рост выручки более чем на 20% в 2006 году	D

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - положительный