Снизилась на 23% в этом году, пришло ли время наконец купить акции Snowflake?

Ключевые моменты

Выручка от продуктов Snowflake выросла на 30% по сравнению с прошлым годом в последнем квартале.

Компания испытывает положительное влияние искусственного интеллекта.

Остальные обязательства по выполнению работ выросли на 42%.

Акции специалиста по хранилищам данных Snowflake (NYSE: SNOW) начали 2026 год неудачно. На момент написания статьи акции этого ростового актива упали примерно на 23% с начала года.

Однако это резкое падение происходит на фоне впечатляющей динамики основного бизнеса — по крайней мере, на уровне выручки. Кроме того, темпы роста выручки компании ускоряются благодаря положительному влиянию искусственного интеллекта (AI).

Создаст ли AI первого в мире триллионера? Наша команда только что выпустила отчет о малоизвестной компании, которую называют "незаменимой монополией", предоставляющей критически важные технологии, необходимые как Nvidia, так и Intel. Продолжайте »

Для инвесторов, которые наблюдали со стороны, подобная коррекция в быстрорастущем бизнесе может показаться соблазнительной возможностью. Является ли недавняя слабость акций возможностью?

Искусственный интеллект стимулирует ускорение выручки

Snowflake, которая фиксирует выручку на основе использования платформы, зафиксировала рост выручки от продуктов на 30% по сравнению с прошлым годом, достигнув $1,23 миллиарда — это ускорение по сравнению с ростом на 29% в предыдущем квартале.

Одним из факторов недавнего ускорения является AI. Клиенты все больше полагаются на облачные решения Snowflake для организации и обработки огромных объемов данных, необходимых для обучения и работы AI-моделей. На самом деле, руководство отметило во время телефонной конференции по результатам компании, что более 9,100 аккаунтов уже используют AI-продукты компании.

"Год назад мы говорили о перспективах AI," объяснил генеральный директор Snowflake Сридхар Рамасвами во время телефонной конференции по результатам четвертого финансового квартала компании. "Сегодня эти перспективы стали реальностью, и Snowflake находится в центре революции корпоративного AI."

Этот бурный спрос явно виден в бэклоге компании. Остальные обязательства по выполнению работ (RPO) Snowflake, или контрактная выручка, которая еще не была признана, составили $9,77 миллиарда в четвертом квартале финансового года. Это представляет собой рост на 42% по сравнению с прошлым годом — что является вторым подряд кварталом ускоряющегося роста RPO. А коэффициент удержания чистой выручки компании оставался на очень здоровом уровне 125%, что указывает на то, что существующие клиенты постоянно увеличивают свои расходы на платформе.

Где история усложняется

С ускорением выручки и растущим бэклогом бычий сценарий для Snowflake легко понять. Но, к сожалению, медвежий сценарий так же легко понять.

Первый вопрос, который инвесторы должны рассмотреть, — это прибыльность. Несмотря на впечатляющую динамику выручки, Snowflake остается убыточной с точки зрения общепринятых принципов бухгалтерского учета (GAAP). Компания сообщила о GAAP-убытке от операционной деятельности в размере $318,2 миллиона в четвертом квартале финансового года. Хотя ее некорректированная (недоходная) операционная маржа достигла гораздо более здоровых 11%, значительные выплаты в виде компенсаций акциями, которые оказывают давление на ее необработанную чистую прибыль, остаются высокой стоимостью для акционеров.

Но наибольшая проблема для инвесторов — это ценник.

Даже после падения на 23% в этом году, оценка Snowflake остается на очень высоком уровне. С рыночной капитализацией более $57 миллиардов на момент написания статьи, рынок уже закладывает в цену годы быстрого роста выручки и переход к значительной прибыльности по GAAP. Хотя инвесторы не могут исключить возможность того, что Snowflake оправдает такие высокие ожидания, риски должны быть тщательно рассмотрены. Например, если конкуренция усилится и рост Snowflake замедлится, в то время как маркетинговые расходы будут вынуждены увеличиться для поддержания конкурентоспособности, значительная прибыль может быть отложена еще дальше.

Время для покупки?

Очевидно, что платформа Snowflake вызывает интерес у клиентов. И ее позиция в экосистеме AI невероятно ценна. Кроме того, прогнозы руководства по росту выручки от продуктов на 27% в финансовом 2027 году показывают, что у компании есть достаточно возможностей для дальнейшего расширения бизнеса.

Но бычий сценарий, похоже, уже в значительной степени учтен в цене, с малым вниманием к рискам.

Сказав это, я не думаю, что акции являются хорошей покупкой. Тем не менее, учитывая сильные показатели компании, я, вероятно, не стал бы продавать акции по этой цене, если бы уже владел ими.

Стоит ли вам покупать акции Snowflake прямо сейчас?

Прежде чем покупать акции Snowflake, учтите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов для покупки сейчас... и Snowflake не была среди них. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, вы бы сейчас имели $495,179!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, вы бы сейчас имели $1,058,743!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 898% — это значительно превышает 183% для S&P 500. Не пропустите последний список топ-10, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходы Stock Advisor на 21 марта 2026 года.

Даниэль Спаркс и его клиенты не имеют акций ни одной из упомянутых акций. Motley Fool имеет позиции в акциях Snowflake и рекомендует их. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, изложенные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод