Снижения JPMorgan сигнализируют о необходимости переоценки частного кредитования.

Решение JPMorgan снизить стоимость некоторых частных кредитов усиливает рыночную дискуссию, которая уже набирала обороты: вынуждена ли быстрорастущая класс активов наконец перейти к более реалистическому ценообразованию. Последние события, касающиеся частных кредитных рынков, впервые были освещены Financial Times. JPMorgan уменьшил стоимость определенных кредитов, находящихся в качестве залога у частных кредитных групп, особенно связанных с программным обеспечением, и соответственно ограничивает сумму, которую он будет кредитовать под эти активы. Этот шаг подчеркивает, как банки становятся более осторожными в отношении качества и ликвидности частных кредитов на фоне растущего давления на сектора, которые считаются уязвимыми к disruptions искусственного интеллекта (AI) и более слабым экономическим условиям.

На протяжении многих лет частный кредит привлекал инвесторов обещанием стабильных оценок, устойчивого дохода и защиты от волатильности публичных рынков. Но недавние события возрождают старую озабоченность: оценки в частных рынках могут выглядеть более гладкими, в значительной степени потому, что активы не оцениваются постоянно. Когда такой крупный банк, как JPMorgan, снижает стоимость залога, это указывает на то, что, по крайней мере, некоторые кредитные портфели могут не стоить того, что управляющие подразумевали всего лишь несколько месяцев назад.

Давление уже распространяется по спектру альтернативных активов. BlackRock BLK недавно ограничил вывод средств из флагманского фонда частного кредита после резкого увеличения запросов на выкуп. Blackstone BX объявил о повышении своего лимита на выкуп с 5% до 7% после резкого увеличения запросов со стороны инвесторов. Это подчеркивает, как быстро может быть протестирована уверенность, когда инвесторы хотят вернуть свои деньги одновременно.

Публичные компании, связанные с этой темой, включая Blue Owl Capital OWL и Apollo Global Management APO, также оказались под давлением. В прошлом месяце Blue Owl Capital предпринял шаги по ограничению выводов инвесторов из одного из своих фондов, ориентированных на розничных клиентов, на фоне растущего внимания к кредитам с высокой долей программного обеспечения, в то время как Apollo Global начинает ежедневно оценивать некоторые свои частные кредитные активы, что является признаком того, что прозрачность стала конкурентным вопросом на фоне растущего скептицизма. Тем временем Blackstone и BlackRock остаются в центре внимания, поскольку их масштаб делает их ключевыми барометрами уверенности инвесторов в секторе.

Снижения JPMorgan не доказывают, что частный кредит движется к полноценному кризису. Но они сигнализируют о том, что эпоха легких предположений относительно оценки, ликвидности и андеррайтинга может подходить к концу. Следовательно, шаг банка является не просто разовым корректировкой, а предупреждением для всей отрасли.

Zacks называет #1 акцию в семикондукторной отрасли. Эта малоизвестная компания специализируется на полупроводниковых продуктах, которые не производят такие гиганты, как NVIDIA. Она уникально расположена, чтобы воспользоваться следующим этапом роста этого рынка. И она только начинает выходить на первый план, что именно то место, где вам нужно быть.

С сильным ростом прибыли и расширяющейся клиентской базой она готова удовлетворить растущий спрос на искусственный интеллект, машинное обучение и интернет вещей. Ожидается, что мировое производство полупроводников вырастет с 452 миллиардов долларов в 2021 году до 971 миллиарда долларов к 2028 году.

Посмотрите эту акцию сейчас бесплатно >>

Хотите последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод