Снижение ценовых ожиданий бизнеса может поспособствовать смягчению ДКП

В среду на мировых рынках превалировали смешанные настроения. Инвесторы отыгрывали январские данные по рынку труда в США, показавшие резкий рост созданных рабочих мест вне с/х сектора. Российские торговые площадки закрыли прошедший день в плюсе. 

В центре внимания были поступающие геополитические новости, которые способствовали росту ожиданий скорой деэскалации. ЦБ в оперативной справке по мониторингу предприятий сообщил о снижении февральских ценовых ожиданий бизнеса в РФ до минимума с октября. Также Росстат отчитался о снижении недельной инфляции до 0,13% н/н против 0,20% н/н неделей ранее, а в годовом выражении, по нашим оценкам, темп роста цен составил 6,4% г/г.

В четверг мировые рынки обратят внимание на январскую статистику по продажам недвижимости на вторичном рынке и недельному количеству заявок по безработице в США. На российском рынке инвесторы будут отыгрывать поступающие геополитические новости и ценовую статистику от вечера среды. Также, в преддверии заседания ЦБ выпустит оценки платежного баланса РФ в четвертом квартале.

Нефть и рубль

Вчера цены на нефть росли. Поддержку котировкам оказало сохранение прогноза ОПЕК по спросу на сырье, а также сильные данные по рынку труда США. С другой стороны, большее увеличение стоимости черного золота могли ограничить недельные данные от Минэнерго Соединенных Штатов по запасам нефти на складах, показавшие их максимальный рост с января 2025 года. В настоящий момент фьючерсы Brent находятся на уровне $69,5/барр. Сегодня на динамику котировок окажет влияние месячный отчет по нефти от МЭА. В случае снижения прогнозов по спросу на черное золото котировки рискуют уйти ниже $68,5/барр.

Российский рубль в среду номинально укрепился. Российская валюта продолжала демонстрировать осторожную динамику в преддверии заседания Банка России. В настоящий момент курс CNYRUB находится у 11,15 руб./юань. Другие валюты ЕМ с утра двигаются разнонаправленно. Сегодня курс CNYRUB, вероятно, останется внутри 11,10-11,25 руб./юань.

График дня

Выпущенные вчера данные за февраль показали резкое снижение ценовых ожиданий бизнеса РФ с 30,0 п. до 20,8 п., что является минимумом с октября. Без поправки на сезонность темп ожидаемого прироста отпускных цен снизился с 10,4% до 5,9% в годовом выражении. С другой стороны, опрошенные предприятия отметили максимальный с мая 2022 года темп роста отпускных цен и издержек. Индикатор бизнес-климата в феврале снизился с 1,55 п. до 0,24 п. – минимума с октября 2022 года. Такая динамика обязана составляющей текущей ситуации. При этом фактические оценки спроса на продукцию бизнеса в РФ опустились до минимума с мая 2022 года. 

В целом февральские результаты говорят о возможном снижении экономической активности, что может способствовать росту темпов смягчения ДКП. Впрочем, Банк России, вероятно, предпочтет убедиться в окончательном отсутствии вторичных проинфляционных факторов после повышения НДС.

График. Ценовые ожидания бизнеса РФ на ближайшие три месяца с поправкой на сезонность