Снижение темпов роста банковского сектора – негативный фактор для банковских акций
Во вторник, 4 декабря, Банк России опубликовал экспресс-выпуск "Обзор банковского сектора РФ" по состоянию на 1 декабря 2007 г.
Темп роста активов банковского сектора за месяц достиг минимального значения в октябре и составил 0.3%. Для сравнения: темп роста активов за март достиг 7.7%. Снижения темпа роста активов банковского сектора связано с глобальным кризисом ликвидности. В частности, затруднился доступ российских банков к западным инвестициям.
Собственный капитал в 2007 г. рос опережающими темпами по сравнению с активами, что связано, в первую очередь, с размещениями допэмиссий: SPO Сбербанка ($8.8 млрд), IPO ВТБ ($8 млрд), а также размещениями Банка Москвы ($270.5 млн), Возрождения ($177 млн) и УРСА Банка ($408 млн).
Темпы роста активов и капитала банковского сектора за 10 месяцев 2007 г.
Источник: Банк России
Розничный кредит растет опережающими темпами по сравнению с депозитами физлиц. В то же время население остается нетто-кредитором: на 1 ноября 2007 г. вклады физлиц (4 674.2 млрд руб. ($189.5 млрд)), в полтора раза превышали кредиты физлицам (3 021.1 млрд руб. ($122.4 млрд)).
Темпы роста кредитов физлицам и вкладов физлиц за 10 месяцев 2007 г.
Источник: Банк России
Просроченная задолженность физлиц-резидентов за октябрь 2007 г. снизилась на 0.7 млрд. руб. ($20 млн): с 96.9 млрд руб. ($3.88 млрд; 3.2% от объема кредитов физлицам-резидентам) на 1 октября до 96.2 млрд руб. ($3.90 млрд; 3.3%) на 1 ноября 2007 г. Это снижение, вероятно, связано со списанием и продажей просроченной задолженности коллекторам. Однако тенденция ухудшения качества розничных кредитов очевидна при сравнении с началом 2007 г., когда просроченная задолженность физлиц-резидентов составляла 53.7 млрд. ($2.04 млрд; 2.6%).
Дефицит ликвидности и рост волатильности финансовых рынков привел к росту числа убыточных организаций: если за 2006 г. из 1253 кредитных организаций убыточными стали 18, то за 9 месяцев 2007 г. убытки получили 22 из 1149, а за 10 месяцев – 32 из 1145.
Рост волатильности фондового рынка негативно сказывается на портфелях ценных бумаг, поэтому банки сокращают портфели ценных бумаг и переводят высвободившиеся средства в кредитные портфели. Так, на 1 ноября портфель ценных бумаг сократился до 11.7% активов с 13.4% на 1 октября. В то же время ссудная задолженность банкам выросла до 73% с 70.8% за аналогичный период. Активно вытесняются из банковских активов долговые обязательства РФ: с начала года их доля снизилась с 3.8% до 2.6% на 1 ноября.
В условиях развивающегося глобального кризиса ликвидности тенденции развития российского банковского сектора являются в целом негативными.
Источник: Банк России
Максим Осадчий, Антанта-Капитал
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | C (C) |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | B |  |
| Макроэкономическая ситуация в России | C | |
| ПОЛИТИКА | ||
| В ЦИК поступили первые обращения о вывдвижении кандидатов на пост президента РФ | D | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | B (B) | |
| Уровень мировых цен на металлы | C | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| Северсталь: рез-ты по МСФО оказались ниже прогнозов | C | |
| "ОГК-1" проведет допэмиссию акций объемом 22,5 млрд рублей | B | |
| Golden Telecom и Вымпелком подтвердили факт переговоров о слиянии | D | |
| "Ситроникс": предварительный обзор рез-тов за III кв. 2007 г. | C | |
ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано значение влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.
Инвестиционный фон - нейтральный