Снижение ставки ЦБ РФ – это не «тонкая надстройка», а ключ к развороту негативных тенденций
Индекс Финансов (MOEXFN) – один из двух секторов на МосБирже, где инвесторы могли получить прибыль с начала года (+4,4% с 03.01). Это неудивительно, так как крупные банки в этом году показывали рост прибыли за первый квартал года в отличие от большинства публичных компаний.
Жёсткая ДКП Банка России начинает оказывать видимое давление и на финансовый сектор. Согласно отчётам ЦБ «О развитии банковского сектора Российской Федерации» рост чистой прибыль банков демонстрирует признаки торможения. В мае прибыль сектора составила 296 млрд руб., что на 13% выше апреля, однако с начала года сектор заработал 1,3 трлн руб., что на 10% ниже результатов за аналогичный период 2024 г.
Банк России указывает, что основная причина снижения прибыли связана с ростом отчислений в резервы для покрытия потенциальных кредитных убытков.
Стоит отметить, что на публичном поле банкам в первые месяцы года удавалось наращивать прибыль: так, например, Сбер по итогам первого квартала увеличил чистую прибыль на 9,7% г/г. То есть ситуация с прибылью в банковском секторе неравномерна. Мы наблюдаем рост прибыли у крупных публичных системных банков на фоне её снижения у других участников сектора. Общий результат начинает стагнировать. По нашей оценке, на основе данных ЦБ за последние 12 месяцев (включая июнь) чистый доход банковского сектора составил 3,69 трлн руб. против 3,81 трлн в начале года. Предполагаем, что тенденция продолжит развиваться инерционно: прибыль системных банков за 6 и 9 месяцев года покажет рост, однако её темпы будут снижаться с каждым следующим кварталом.
Что спасёт прибыль банков?
Очевидно, что банкам требуется оживление кредитного рынка. Объёмы кредитования демонстрировали небольшой рост в первые месяцы весны, однако по итогам мая общий объем кредитования сократился на 1% (до 660 млрд руб.) к апрелю и на 55% (sick!) к маю прошлого года. Ипотека практически не работает. 85% кредитов выдается в рамках госпрограмм.
Снижение процентной ставки Банком России 25 июля – это не «тонкая надстройка», а ключ к развороту негативных тенденций, наметившихся в банковском секторе.
