Снижение ставки рефинансирования в России может поднять фондовый рынок
Российский фондовый рынок по-прежнему зависит от динамики мировых рынков, которые уже несколько дней непрерывно падают. Такая сильная зависимость определялась отсутствием положительных новостей внутри страны. Однако, вчера финансовые и денежно-кредитные власти России сделали два заявления, одно из которых может способствовать подъему рынка в июне, а другое - оказать негативное воздействие в течение ближайших нескольких месяцев. Первое из них - заявление председателя Банка России В. Геращенко о том, что в июне совет директоров ЦБР рассмотрит вопрос об очередном снижении ставки рефинансирования. Другим является отказ правительства погашать ОВГВЗ 4 и 5 транша.
В нашем рейтинге событий за последнюю неделю произошли изменения, и сейчас он выглядит так:
 | |||
| Событие | Рейтинг | Прогноз влияния на российский рынок | |
| |||
| МАКРОЭКОНОМИКА | |||
| |||
| Очередное повышение процентной ставки в США (июнь) | А (А) | ||
| Общая ситуация на зарубежных фондовых рынках | А (А) | ||
| Возможное снижение ставки рефинансирования Банком России (июнь) NEW! | В (-) | ||
| |||
| ПОЛИТИКА | |||
| |||
| Реструктуризация ОВГВЗ 4 и 5 транша NEW! | В (-) | ||
| Экономическая программа правительства (середина июня) | В (В) | ||
| Результаты визита в Москву миссии МВФ (конец мая-начало июня) | С (C) | ||
| Встреча глав государств стран «большой восьмерки» на Окинаве (июль) | С (С) | ||
| Повышение рейтингов российских еврооблигаций (лето) | С (C) | ||
| |||
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | |||
| |||
| Решение ОПЕК о поддержании нефтяного рынка | В (В) | ||
| Общая ситуация на нефтяном рынке | В (В) | ||
| |||
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | |||
| |||
| Возможная либерализация политики ЦБР в отношении экспортеров | D (D) | ||
| |||
ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан прошлый рейтинг события. Вероятностям влияния событий на рынок присваиваются следующие рейтинги:
| |
| Вероятность | Рейтинг |
| |
| Очень высокая (более 70%) | А |
| Высокая (60-70%) | В |
| Средняя (от 40 до 60%) | С |
| Низкая (менее 40%) | D |
| |
В столбце 3 указан результат воздействия события на курсы акций.
Снижение ставки рефинансирования может оказать положительное воздействие на рынок в среднесрочном периоде, однако, пока не ясно, когда произойдет это событие. Поэтому мы придали рейтинг этому событию на уровне В, в дальнейшем он может быть повышен.
Реструктуризация очередных траншей ОВГВЗ - ожидаемое событие, учтенное в ценах еще с прошлого года, однако, его негативное воздействие определяется тем, что неясны механизмы реструктуризации долга. Если реструктуризация пройдет по схеме, невыгодной для инвесторов, то негативное воздействие этого события на рынок может усилиться. Однако, этот вариант представляется мало вероятным, так как нежелание России платить по старым советским долгам известно еще с прошлого года.
Рейтинги остальных событий не изменились
Общая тенденция рынка до середины июня- ПОНИЖЕНИЕ. Далее, если ставка рефинансирования в России будет снижена, возможен откат вверх.