Снижение ставки позволит сталелитейщикам перезагрузить строительный сектор

На вчерашнем заседании у вице-премьера Александра Новака сталелитейщики пожаловались, что сталкиваются с серьезными сложностями. Из-за ускорившегося сокращения производства и потребления у компаний снижаются выручка и EBITDA. По словам игроков, среднее падение выручки составило 16%, EBITDA — 50%. 

Также представители отрасли опасаются, что предложенные меры поддержки могут быть отложены из-за несогласия Минфина: ведомство видит ситуацию несколько оптимистичней и считает первоочередной задачей наполнение бюджета.

Влияние

Оцениваем новость умеренно негативно. Обсуждение проблем в секторе может в моменте давить на котировки, так как создает неопределенность вокруг предложенных мер поддержки.

Оценка

Сохраняем «Нейтральный» взгляд на сталеваров. В спотовых ценах Р/Е всех трех компаний находится выше исторических значений: Северсталь — 13х против 7,5х, НЛМК — 8,3х против 7,6х, ММК — 14,5х против 6,3х. Отраслевой кризис продолжает сказываться на металлургах. Считаем, что главным катализатором будет дальнейшее снижение ставки, что позволит перезагрузить строительный сектор и нормализовать спрос.