Снижение ставки ЦБ было ожидаемым и не будет иметь заметных последствий для рынков

Сегодня ЦБ объявил о решении снизить ставки по своим инструментам на 0.25 п.п. Например, с понедельника ставки по депозитам ЦБ составят 3.0-3.75%, а минимальные ставки РЕПО на срок 1 или 7 дней - 5.5%. Данное решение не стало неожиданностью, как и приведенные ЦБ аргументы, а именно - слабые показатели восстановления внутреннего спроса, низкая инфляция и волатильность курса рубля. Как следствие, заметных последствий для рынков мы не ждем. Следующее заседание, посвященное ставкам, ЦБ должен провести в апреле. Мы ожидаем, что если инфляция останется низкой, а темп восстановления экономической активности не увеличится, то ЦБ пойдет на еще одно снижение ставок. Правда, в следующий раз ЦБ может ограничиться ставками по инструментам предоставления ликвидности. Все-таки снижение ставок по депозитам ниже текущих уровней вряд ли может оказать заметный стимулирующий эффект. Помимо снижения ставок, сегодня ЦБ принял решение возобновить осуществление депозитных операций овернайт. Ставка по ним установлена на уровне 2.75%, и наличие этого инструмента позволит предотвратить снижение ставок на МБК ниже указанного уровня.