Снижение рейтингов "М.Видео" и ТГК-14 сформировало волну продаж в секторе ВДО

Рынок входит в пятницу 12 декабря на фоне уверенного роста индекса Мосбиржи, который завершил предыдущую сессию в районе 2749 пунктов, прибавив более 1%. Настроения остаются умеренно позитивными благодаря сочетанию ослабления инфляционного давления, ожиданий снижения ключевой ставки и постепенного охлаждения геополитической риторики, хотя внешняя среда по-прежнему нестабильна. Цены на нефть остаются под давлением, опустившись к $61,5 за баррель, однако сырьевые риски частично компенсируются устойчивостью золота и серебра, а также стабилизацией курса рубля вблизи 80 рублей за доллар и 11,3 за юань. Рынок внимательно следит за инфляцией, которая за неделю прибавила всего 0,05%, а годовая оценка в ноябре составила 6,64%. В этих условиях всё больше участников ожидают, что регулятор на заседании через неделю может снизить ставку на 1 п. п., поскольку текущая траектория роста цен заметно мягче прогнозов ЦБ. Одновременно инвесторы продолжают учитывать риски, связанные с повышением НДС с 2026 года, которое производители уже пытаются переложить на ритейл, предупреждая о росте закупочных цен.

Геополитический фон остаётся ключевым источником неопределённости. На этой неделе переговорный процесс не продвинулся, но тон дискуссии меняется: появились первые утечки о том, что Украина может рассматривать тему территориальных уступок в рамках будущего соглашения. Это пока не подтверждённый, но важный сигнал, который способен изменить восприятие рисков при появлении новых аналогичных сообщений. Давление со стороны США усиливается, европейские позиции расходятся с Вашингтоном, а вероятность мира до конца года остаётся минимальной. Тем не менее сам факт появления подобных инсайдов снижает поляризацию ожиданий и частично поддерживает риск-активы.

Корпоративная повестка продолжает формировать локальные движения. Рынок позитивно воспринял новости вокруг ЛУКОЙЛа, который поддержал предложенную Xtellus Partners схему обмена зарубежных активов на депозитарные расписки. Угольный сектор получил поддержку на фоне обсуждений возможного продления мер господдержки, что поддержало котировки Мечела и Распадской. В то же время высокие ставки и крепкий рубль по-прежнему давят на металлургов, хотя ожидания смягчения ДКП уже начинают снижать напряжённость. На другом полюсе — ситуации в ВДО: снижение рейтингов М.Видео и ТГК-14 сформировало волну продаж, подтверждая рост селективности в долговом сегменте. Золоторудный сектор остаётся крепким благодаря высоким ценам на металл: Полюс получил дополнительную поддержку после утверждения квартальных дивидендов.

Перед открытием торгов индекс располагается в зоне локального сопротивления. Если внешний фон останется нейтральным, рынок может попытаться удержаться выше 2750 пунктов и протестировать диапазон 2760–2780, опираясь на ожидания по ставке и на корпоративные новости. Однако высокая чувствительность к геополитике и низкая нефть могут ограничить импульс. В целом пятничная сессия обещает быть смешанной с умеренным уклоном в сторону роста, а основным драйвером остаются данные, подтверждающие переход ЦБ от сверхжесткой политики к более мягкой траектории в начале следующего года.

Сегодня фокус смещается на корпоративные события пятницы: "Интер РАО" проводит День инвестора, что может дать рынку дополнительную ясность по дивидендным ориентирам и стратегии компании. Авангард рассматривает дивиденды за третий квартал, Henderson закрывает реестр по выплатам, а Циан проходит последний день перед дивидендным гэпом, предлагая инвесторам высокую доходность в 14%.