Снижение нефти уменьшает поддержку нефтегазовых бумаг

Глобальные рынки завершают неделю без единого направления. Азия торгуется смешанно, американские фьючерсы нейтральны, нефть Brent опустилась ниже $93 на фоне прогресса в переговорах США и Ирана и восстановления судоходства через Ормузский пролив. Доходности американских облигаций снижаются, а рынок вновь усиливает ставки на смягчение политики ФРС. При этом инвесторы продолжают концентрироваться в технологическом секторе и AI-историях, чему способствуют сильные результаты Dell и сохраняющийся спрос на инфраструктуру искусственного интеллекта.

Российский рынок постепенно теряет поддержку от дорогой нефти. При этом инфляция продолжает замедляться, банковская ликвидность остается стабильной, а корпоративное кредитование начало восстанавливаться.

Банковский сектор выглядит устойчиво. Рост корпоративного кредитования сигнализирует о постепенном оживлении экономики, а очередное возможное снижение ставки в июне поддержит спрос на риск. МКБ резко вырос после утверждения реорганизации через присоединение Дальневосточного банка и истории с выкупом акций. Совкомбанк, напротив, делает ставку не на дивиденды, а на потенциальный buyback, что рынок воспринимает позитивно.

АФК «Система» остается одной из самых интересных историй. Слухи о возможном входе структур Сбера в капитал Ozon способны снизить долговую нагрузку холдинга и одновременно усилить позиции Сбера в e-commerce. На этом фоне бумаги Системы продолжают выглядеть лучше рынка.

Сырьевой сектор выглядит слабее рынка. Снижение нефти уменьшает поддержку нефтегазовых бумаг и усиливает разговоры о будущей корректировке бюджетного правила. Обсуждение снижения цены отсечения до $50 за баррель показывает, что власти готовятся к более жесткому сценарию по сырьевым доходам.

Рынок постепенно смещается от сырьевых историй в сторону внутренних компаний. Если инфляция продолжит замедляться, а ЦБ продолжит снижение ставки летом, индекс Мосбиржи получит шанс вернуться к устойчивому росту даже при умеренно слабой нефти.

Основные корпоративные события российского рынка:

• РусГидро, ФосАгро, Газпром, Группа Астра, ЭсЭфАй — МСФО за 1 квартал 2026 года
• Артген биотех — РСБУ за 1 квартал 2026 года
• Аэрофлот — совет директоров по дивидендам
• ГОСА ММК, Северстали, Интер РАО, Соллерс
• Последний день под дивиденды Группы Астра
• Русагро передано в управление структуре Россельхозбанка
• АФК Система почти удвоила выручку в 1 квартале
• O’Key Group сменит название на МКПАО «Группа ДА»
• Россия и Казахстан обсуждают рост поставок нефти в Китай
• ФАС предложила Русалу перейти на экспортный паритет вместо привязки к LME