Снижение на 28% за год, несмотря на рекордные доходы в последнем квартале: стоит ли покупать Shake Shack?

Ключевые моменты

Акции Shake Shack упали на 20% в день выхода отчета о доходах за июль, несмотря на то что компания показала рекордные доходы.

Акции упали на 28% с начала года, в то время как S&P 500 вырос на 13%.

Руководство реализует самую быструю стратегию роста за 21-летнюю историю компании, а ценовая мощь Shake Shack и лояльная база клиентов делают ее интересной долгосрочной инвестицией.

На первый взгляд, в отчете о доходах Shake Shack (NYSE: SHAK) за второй квартал было много положительных моментов для инвесторов. Компания зафиксировала рекордные доходы в размере 356 миллионов долларов, немного превысив ожидаемые 354 миллиона долларов. Скорректированная прибыль на акцию составила 0,44 доллара, что также оказалось лучше консенсуса аналитиков в 0,38 доллара. Компания добавила 63 магазина за предыдущий год — увеличение на 11,5% — и при этом выручка выросла еще быстрее, на 12,6% в годовом исчислении.

Это вряд ли звучит как катастрофический квартал, однако Уолл-стрит восприняла его именно так, и акции упали почти на 15% в день выхода отчета о доходах. Причиной стали темпы роста продаж в магазинах на уровне 1,8%, что не дотянуло до ожидаемых 2% аналитиков.

Куда инвестировать 1,000 долларов прямо сейчас? Наша команда аналитиков только что обнародовала, что они считают 10 лучших акций для покупки прямо сейчас. Продолжить »

С тех пор акции продолжили падение и сейчас упали на 28% с начала года. Тем временем S&P 500 вырос почти на 15%.

Недавние показатели акций Shake Shack, безусловно, разочаровали многих инвесторов, но эта компания, которая увеличила чистую прибыль на 77% в прошлом квартале, имеет четкий путь к успеху.

«Самая важная черта в бизнесе», по словам Уоррена Баффета

Одной из любимых инвестиций легендарного инвестора Уоррена Баффета является See's Candy, кондитерская компания, которая с 1970-х годов повышает цены примерно на 5% в год. Она смогла увеличить свою клиентскую базу, благодаря своей ценовой мощи, или способности повышать цены, не теряя клиентов.

Баффет давно считает ценовую мощь критически важной. В интервью 2011 года он сказал:

«Самое важное решение при оценке бизнеса — это ценовая мощь. Если у вас есть возможность повышать цены, не теряя клиентов, вы имеете очень хороший бизнес. А если вам нужно молиться перед тем, как поднять цену на 10%, значит, у вас ужасный бизнес».

В своем последнем отчете о доходах Shake Shack увеличила продажи в магазинах на 1,8%, несмотря на повышение цен в меню на 3%. Если посмотреть шире, цены в меню были повышены на 3,5% в 2022 году, и это было после повышения на 7% за шесть месяцев до этого.

Тем не менее, доходы почти удвоились с 203,4 миллиона долларов, зафиксированных в первом квартале 2022 года, несмотря на увеличение цен. И вот поразительная статистика: Shake Shack теперь увеличивает продажи в магазинах уже 18 кварталов подряд.

Это и есть ценовая мощь. Это возможно только тогда, когда клиенты лояльны к продукту компании, поэтому неудивительно, что исследование inMarket в августе показало, что Shake Shack имеет самую лояльную клиентскую базу среди всех сетей быстрого неформального питания.

Именно эта лояльность клиентов делает планы по расширению компании интересными и потенциально изменяющими игру для акций.

Магазины открываются с самой высокой скоростью в истории Shake Shack

В январе руководство объявило о планах открыть или лицензировать 1,500 магазинов, по сравнению с 330 магазинами, которые работали на тот момент. Хотя долгосрочный график не уточнен, компания делает сильные шаги к своей цели в этом году, открыв 13 новых магазинов, управляемых компанией, в прошлом квартале, помимо девяти лицензированных магазинов. В этом году руководство планирует добавить 80–90 новых локаций.

Это самая высокая скорость открытия магазинов в 21-летней истории компании, и места выбраны, похоже, тщательно. Вы можете увидеть это по одному отраслевому показателю: маржа прибыли на уровне ресторанов или процент дохода, который остается после выплаты всех расходов на уровне магазина.

В прошлом квартале маржа прибыли на уровне ресторанов Shake Shack выросла на 190 базисных пунктов до 23,9%. Для справки, средняя маржа прибыли на уровне ресторанов в секторе быстрого неформального питания обычно составляет от 6% до 9%. Shake Shack является выдающимся представителем отрасли по этому показателю, и она увеличивает эту маржу, открывая новые локации рекордными темпами.

Таким образом, бычий сценарий для Shake Shack прост. Это компания, которая растет как по доходам, так и по прибыли. Она увеличивает маржи (при уже существующей прибыльности) и планирует более чем утроить количество своих магазинов. И она продемонстрировала ценовую мощь, которая может помочь ей пережить продолжающуюся инфляцию и любые специфические для сектора проблемы.

Но есть два «муха в мази», которые могут заставить инвесторов принять подход «подождем и посмотрим» к акциям на данный момент.

Дорого оценивается, но находится в нисходящем тренде

Несмотря на недавнюю распродажу, акции дорогие — возможно, даже слишком. Shake Shack торгуется с коэффициентом цена/прибыль чуть меньше 200, по сравнению с всего лишь 28 для S&P 500.

Учитывая такую высокую оценку, ожидания к компании высоки. На третий квартал руководство прогнозирует открытие 20–25 новых ресторанов, рост выручки на 14% (в среднем) и рост сопоставимых продаж в низких однозначных цифрах. Промах по любому из этих показателей, даже по, казалось бы, незначительному, может спровоцировать новую фазу распродажи.

Наконец, Shake Shack — это очень волатильные акции. В 2015 году ведущий программы Mad Money Джим Крамер охарактеризовал компанию как «Tesla для бургеров», что по-прежнему актуально в свете недавней торговли. Ее бета-коэффициент составляет 1,66, что делает ее значительно более волатильной, чем рынок в целом. Инвесторы, желающие вложиться в эту историю роста ресторанного бизнеса, должны понимать, что резкие колебания, такие как падение на 15% после последнего отчета о доходах, не являются чем-то необычным для Shake Shack.

Компания отчитается о результатах третьего квартала 30 октября.

Стоит ли инвестировать 1,000 долларов в Shake Shack прямо сейчас?

Перед тем как покупать акции Shake Shack, учтите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов на данный момент ... и Shake Shack не была в их числе. 10 акций, которые попали в список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали 1,000 долларов в момент нашего рекомендации, у вас было бы 669,449 долларов!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали 1,000 долларов в момент нашей рекомендации, у вас было бы 1,110,486 долларов!*

Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 1,076% — это значительно превышает показатели S&P 500 в 191%. Не упустите возможность ознакомиться с последним списком из 10 лучших акций, который доступен при вступлении в Stock Advisor.

*Доходность Stock Advisor по состоянию на 20 октября 2025 года

Уильям Даль не имеет акций ни одной из упомянутых компаний. Motley Fool имеет позиции в и рекомендует Tesla. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод