Снижение котировок "ИНТЕР РАО" связано с условиями конвертации акций ОГК-1 и ОГК-3 в бумаги этой компании

Эта неделя на российском рынке началась еще в воскресенье, когда динамика котировок определялась событиями предыдущей недели на европейских и американских площадках. Новости о том, что большинство частных кредиторов согласилось на реструктуризацию долга, статистика из США и оптимизм ФРС в отношении американской экономики, а также результаты стресс-тестов банков, проведенные ФРС, оказали поддержку мировым фондовым площадкам. Среди тенденций на российском рынке можно отметить движение в отдельных акциях, которое отражало корпоративные новости или ожидания (Сбербанк, Русал, ИнтерРАО и т.п.). Сегодняшний день проходит в условиях относительно низкой активности игроков, что может быть связано с приближением выходных и отсутствием значимых драйверов роста. Статистика из США может несколько изменить ситуацию ближе к окончанию торгов. Динамика акций на следующей неделе будет определяться новостями с зарубежных рынков, в первую очередь. Среди внутренних новостей можно отметить публикацию отчетности компаний и приближение дат закрытия реестров. В целом ситуация на финансовых рынках выглядит достаточно позитивно после завершения очередного этапа помощи Греции. В то же время, сильных драйверов для продолжения положительной динамики на фондовых рынках пока нет, а значит и дальнейшее движение будет более сдержанным. По нашему мнению, индекс ММВБ останется в диапазоне 1600-1650 пунктов, а в случае ухудшения конъюнктуры на внешних рынках возможна коррекция вниз из указанного диапазона. В последнее время все чаще звучат комментарии о том, что возможное сокращения поставок из Ирана окажет лишь краткосрочное влияние на объем предложения, которое может быть компенсировано другими поставщиками. Если риски, связанные с Ираном, будут сокращаться, это может усилить коррекцию на рынке нефти, но пока снижение носит достаточно ограниченный характер. "ИНТЕР РАО ЕЭС" завершит присоединение ОГК-1 и ОГК-3 в 4 квартале 2012 года, объявлены параметры конвертации акций ОГК-1 и ОГК-3 в акции "ИНТЕР РАО". При этом акции ОГК растут, ИНТЕР РАО - падает, потому что, исходя из коэффициентов, ОГК-1 и ОГК-3 были оценены с премией к текущим рыночным котировкам, если исходить из стоимости бумаг Интер РАО. Инвесторы отыгрывают этот возможный арбитраж. Акции "Сбербанка" с начала года прибавили около 30%, и рост был достаточно уверенным. Пока не было официального объявления о планах продать 7,6% ЦБ (по данным сми, предполагается, что роад- шоу начнется 16 апреля), но если цена продажи будет близкой к 100 рублям, как это и ожидалось, то, по нашему мнению, это (100 рублей) будет неким ценовым ориентиром для обыкновенных акций в краткосрочной перспективе. Учитывая высокую ликвидность акций Сбербанка, изменение тренда на рынке будет определять его котировки в ближайшее время.