Снижение ключевой ставки до 6% оставит ЦБ РФ свободу для дальнейшего маневра

Очередное заседание ЦБ, на котором будет приниматься решение о величине ключевой ставки, пройдет в эту пятницу, 7 февраля 2020 года. Еще в прошлом году Центробанк продекларировал переход к "нейтральной денежной политике", что подразумевает разницу между инфляцией и ключевой ставкой в диапазоне 2-3 п.п.

По состоянию на 27 января, 12-месячная инфляция в России снизилась до 2,4-2,5%. Это означает, что ключевая ставка на ближайшем заседании теоретически может быть понижена до 5,5% с текущего значения в 6,25%. Конечно, такого масштабного снижения произойти не может.

Наиболее вероятно, по моему мнению, снижение ставки на 25 б.п. до 6%. Такое решение оставит Центробанку свободу для дальнейшего маневра. Впрочем, в текущих условиях есть единственная реально существенная причина сомневаться в таком сценарии - это китайский коронавирус, который в последние недели внес изрядную порцию волатильности на мировые валютные, фондовые и сырьевые рынки.