Снижение инфляционных ожиданий может смягчить риторику ЦБ

В марте 2025 года инфляционные ожидания россиян, согласно данным опроса агентства «инФОМ» и Банка России, продолжили снижаться, причём мартовское снижение оказалось достаточно значительным. В марте россияне ожидали инфляцию через год в 12,9% по сравнению с 13,7% в феврале, причём уровень инфляционных ожиданий населения оказался в марте самым низким за последние полгода.

Скорее всего, снижение инфляционных ожиданий в феврале произошло в связи с замедлением роста цен на яйца и плодоовощную продукцию по сравнению с зимними месяцами, а также с замедлением роста цен на отдых в России и за рубежом, которые в РФ обычно повышаются в преддверии и во время длительных новогодних каникул. Одновременно оценка населением наблюдаемой годовой инфляции осталась неизменной по сравнению с февралём на уровне 16,5%, и это значит, что население в феврале и марте существенного роста цен не наблюдало. 

При этом годовая инфляция в РФ, в соответствии с данными Росстата, в феврале текущего года выросла до 10,03%, но помесячная инфляция продолжает замедление уже четвёртый месяц. Напомним, что ранее Банк России фиксировал по итогам февраля текущего года снижение ценовых ожиданий предприятий, которые понизились, по данным опроса, с 27,8% в январе до 23,4%, что говорит об ожиданиях российскими предприятиями замедления роста инфляции цен производителей. 

Остановка роста инфляционных ожиданий населения и бизнеса станет важным, на наш взгляд, аргументом для совета директоров Банка России в пользу сохранения ключевой процентной ставки без изменений и даже возможно, что ещё и для смягчения риторики регулятора на более «голубиную».