Снижение добычи нефти "ЛУКОЙЛа" связано со сделкой ОПЕК+ и ремонтами на НПЗ

Общая добыча ЛУКОЙЛа и конкретно в РФ за год сократились на 2,6%. ЛУКОЙЛ в материалах к ГОСА раскрыл некоторые операционные показатели своей деятельности за 2024 г.

• Добыча нефти с газовым конденсатом уменьшилась на 2,6% до 80,4 млн т без учета проекта «Западная Курна–2», работающего по схеме раздела продукции.

• На те же 2,6% за год до 76,5 млн т снизилась добыча компании в РФ.

• На 8% до 40,8 млн т были снижены поставки нефти на НПЗ в России, а за границей из-за продажи итальянского НПЗ ISAB сокращение составило 21% до 12,2 млн т.

• При снижении объемов поставки на НПЗ на 17% до 60,5 млн выросла реализация сырой нефти.

Оценка. Тренд связан со сделкой ОПЕК+ и ремонтами на НПЗ в 2024 г. Умеренное снижение добычи нефти и в России, и у ЛУКОЙЛа, в частности, связано с ужесточением к середине 2024 г. квот по добыче ОПЕК+, которое сказалось и на деятельности компании. Достаточно существенное уменьшение загрузки НПЗ связываем с вынужденными ремонтами (Волгоградский НПЗ, Нижегородский НПЗ) в прошлом году.

Влияние. Нейтральный эффект — уже дана рекомендация по дивидендам за II полугодие 2024 г. Мы не ожидаем реакции рынка на опубликованные операционные показатели, динамика которых объясняется внешними факторами — сделка ОПЕК+, продажа НПЗ в Италии, снижение объемов производства НПЗ в России. Компания уже раскрыла финансовые результаты, а совет директоров дал рекомендацию по размеру финальных дивидендов (541 руб. на акцию, доходность 8%). ГОСА состоится 15 мая, а дивидендная «отсечка» планируется 3 июня. У нас «Позитивный» взгляд на акции ЛУКОЙЛа.