Снижение деловой активности добралось и до сферы услуг — впервые за полгода
Индекс PMI в сфере услуг в марте снизился до 49,5 п. с февральских 51,3. Сводный индекс по итогам первого месяца весны снизился до 48,8 п. с 50,8 п. в феврале.
Выход из перегрева становится системным.
Прежде всего, такие данные намекают на то, что экономика замедляется абсолютно во всех отраслях. Если раньше можно было говорить о том, что все проблемы — только в обработке, которая очевидно страдает от высокой ставки не так сильно зависит от потребительского спроса, то сейчас кажется, что экономика замедляется и на стороне широкого потребителя.
К тому же, как отмечает S&P Global, в марте случилось самое резкое с января 2023 года снижение занятости в услугах — работодатели пытаются снижать издержки на фоне затухающего спроса.
В это же время темп роста цен замедлился до минимума за последние три квартала, хотя, по мнению агентства, так и остался на повышенном уровне.
Таргет по инфляции может отойти на второй план.
Само собой, опираться исключительно на данные PMI не стоит, но пока все макроэкономические данные, которые мы получаем последние пару месяцев, говорят о том, что риски переохлаждения экономики более чем реальны.
В таких условиях мы полагаем, что ЦБ будет вынужден реагировать вне зависимости от того, насколько инфляция близка к таргету в 4%.
По-прежнему ждем снижения ставки на 50 б.п. 24 апреля.
Комментарии