SNDK против ADI: какой полупроводниковый акционер имеет преимущество в дата-центрах?

Sandisk SNDK и Analog Devices ADI действуют в рамках экосистемы полупроводников, обе компании имеют возможность извлекать выгоду из быстрого развертывания инфраструктуры, ориентированной на данные. Поскольку нагрузки от ИИ увеличиваются, центры обработки данных перестраиваются с учетом более высокой емкости хранения, а также более эффективного управления питанием и сигналами, что помещает обе компании в критические роли в одной и той же цепочке создания стоимости.

Sandisk фокусируется на решениях для хранения на основе NAND, в частности на корпоративных твердотельных накопителях, которые служат основой памяти для нагрузок от ИИ, в то время как Analog Devices обеспечивает точную подачу питания, обработку сигналов и оптическое соединение, которые позволяют этим системам работать эффективно. Поскольку гипермасштабные и корпоративные центры обработки данных развиваются, чтобы удовлетворить требования развертывания ИИ в крупных масштабах, как интенсивность хранения, так и сложность питания увеличиваются одновременно. Давайте углубимся, чтобы определить, какая акция предлагает больший потенциал роста.

Дело в SNDK

Sandisk занимает центральное место в стеке центров обработки данных ИИ, предоставляя решения для хранения на основе NAND, которые лежат в основе вычислительных сред с высоким потреблением данных. Его портфель, включающий корпоративные твердотельные накопители, высокопроизводительные продукты TLC и архитектуры следующего поколения QLC, позволяет хранить и перемещать огромные объемы данных, необходимых для обучения и вывода ИИ. Поскольку гипермасштаберы расширяют инфраструктуру для поддержки сложных нагрузок, NAND перешел от вспомогательного компонента к основному слою в архитектуре центров обработки данных.

Бизнес корпоративных SSD становится основным катализатором. Диски PCIe Gen5 TLC проходят квалификацию у последующих гипермасштабных клиентов, и каждая победа углубляет присутствие Sandisk в той же расширяющейся инфраструктуре. Продукт BiCS8 QLC Stargate находится на стадии квалификации у двух крупных гипермасштаберов и еще не начал поставки для получения дохода, что означает, что портфель центров обработки данных имеет значительный потенциал для дополнительного вклада, который еще предстоит монетизировать.

Бизнес-модель формируется заново, так как многолетние рамки поставок с обязательными объемами становятся приоритетом перед квартальными транзакционными ценами, что улучшает видимость доходов и поддерживает ценовую стабильность. С учетом того, что спрос продолжает превышать предложение, эта дисциплина поддерживает структурно более высокие маржи и работает против циклов бумов и спадов, которые исторически определяли динамику индустрии NAND.

Выручка за второй финансовый квартал составила 3,03 миллиарда долларов, увеличившись на 61% по сравнению с прошлым годом, при этом выручка от центров обработки данных возросла на 76% за тот же период. Консенсус-прогноз Zacks оценивает выручку SNDK на финансовый 2026 год в 4 миллиарда долларов, что указывает на рост по сравнению с прошлым годом на 136,14%, в то время как EPS на финансовый 2026 год составляет 31,37 доллара, что на 15,33% выше за последние 30 дней. Эта траектория роста указывает на структурное переоснащение, а не на циклический подъем.

Цена и консенсус Sandisk Corporation

Дело в ADI

Analog Devices занимает критическое место в стеке центров обработки данных ИИ, поставляя аналоговые и смешанные сигналы полупроводники, которые обеспечивают точную подачу питания и высокоскоростное оптическое соединение. Его портфель, включающий ИС управления питанием, многофазные контроллеры и технологии оптического управления, формирует основной слой, который обеспечивает эффективную работу вычислительных систем при растущих требованиях к производительности. Поскольку нагрузки от ИИ увеличиваются, плотность питания и сложность сигналов резко возросли, повысив системные возможности ADI в современных архитектурах центров обработки данных.

Бизнес центров обработки данных становится ключевым катализатором. Спрос на решения по подаче и контролю питания ускоряется, поскольку эффективное движение энергии и точная регулировка напряжения становятся критическими ограничениями в инфраструктуре ИИ. Решения ADI охватывают системы питания на уровне стоек вплоть до преобразования на уровне чипов, что позволяет увеличить плотность вычислений и улучшить производительность на ватт. Его портфель оптического подключения выигрывает от перехода отрасли к архитектурам оптических переключателей, где точный мониторинг и контроль необходимы для поддержания производительности в масштабе.

Бизнес основан на глубокой системной интеграции и длительных жизненных циклах продуктов, что встраивает ADI в платформы клиентов с высокими затратами на переключение. Диверсифицированная экспозиция в промышленном, коммуникационном и автомобильном секторах обеспечивает устойчивость, в то время как сегмент центров обработки данных масштабируется в рамках этого более широкого портфеля.

Выручка за первый финансовый квартал составила 3,16 миллиарда долларов, увеличившись на 30% по сравнению с прошлым годом. Консенсус-прогноз Zacks оценивает выручку ADI на финансовый 2026 год в 3,51 миллиарда долларов, что указывает на рост по сравнению с прошлым годом на 32,99%, в то время как EPS на финансовый 2026 год составляет 11,22 доллара, что на 6,05% выше за последние 30 дней и предполагает рост по сравнению с прошлым годом на 44%. Присутствие ADI на нескольких уровнях одного и того же развертывания инфраструктуры ИИ предполагает, что потенциал роста остается значительным.

Цена и консенсус Analog Devices, Inc.

Ценовая динамика и оценка SNDK и ADI

За последние три месяца акции SNDK выросли на 180,9% по сравнению с 12,5% у ADI. Превосходство Sandisk отражает бизнес, где чистый портфель NAND, незавершенный продукт и структурный коммерческий сдвиг совпадают в момент пикового спроса. Измеренный рост ADI отражает стабильное масштабирование центров обработки данных в рамках диверсифицированной модели, вознагражденной за последовательность, а не за ускорение.

Ценовая динамика SNDK против ADI

Источник изображения: Zacks Investment Research

SNDK торгуется по коэффициенту цена/выручка 4,65x по сравнению с 10,7x у ADI. Скидка Sandisk заметна, учитывая бизнес, в котором структурный спрос на NAND, незавершенный продукт и улучшающиеся коммерческие рамки совпадают одновременно. Несмотря на умеренные приросты цен на акции за последние три месяца, ADI продолжает торговаться с премией, отражая более зрелый и диверсифицированный профиль бизнеса.

Оценка SNDK против ADI

Источник изображения: Zacks Investment Research

Заключение

Чистая позиция Sandisk в NAND, незавершенный продукт и переход к многолетним рамкам поставок ставят ее в центр развертывания центров обработки данных ИИ, с наиболее значительными катализаторами роста впереди. Точная подача питания Analog Devices, портфель оптического подключения и системная интеграция делают его стабильным и надежным участником в рамках той же темы.

SNDK с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) имеет преимущество над ADI, который имеет рейтинг Zacks #2 (Покупка). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 на сегодня здесь.

За пределами Nvidia: Вторая волна ИИ уже здесь

Революция ИИ уже сделала миллионеров. Но акции, о которых все знают, вряд ли продолжат приносить самые большие прибыли. Малоизвестные компании ИИ, решающие самые большие проблемы мира, могут быть более прибыльными в ближайшие месяцы и годы.

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод