SNDK нацеливается на продукцию с высокой добавленной стоимостью: сможет ли она сохранить рост маржи?

Сдвиг Sandisk к портфелю более высококачественной продукции становится ключевым фактором расширения маржи. Компания придает приоритет корпоративным SSD и решениям для дата-центров на основе ИИ, которые имеют более высокие цены и прибыльность. Улучшенная структура и ускорение внедрения корпоративных SSD способствовали сильным квартальным показателям, при этом доходы от дата-центров выросли на 64% по сравнению с предыдущим кварталом во втором квартале 2026 финансового года. Эта динамика продолжит сохраняться, руководство ожидает дальнейшего ускорения во второй половине 2026 финансового года.

Помимо силы спроса, Sandisk активно перераспределяет поставки в сторону возможностей с более высокой маржей, отказываясь от сегментов с низкой ценностью. Эта дисциплина заметна во всем портфеле. В потребительском сегменте структура сдвигается в сторону премиальных конфигураций и дифференцированных предложений, что поддерживает как качество доходов, так и прибыльность. В то же время достижения в BiCS8 и новые запуски продуктов (Extreme Fit USB и линейка SSD Optimus) укрепляют ценовую власть.

Квалификации Gen5 TLC являются еще одним ключевым катализатором. Каждый новый контракт с гипермасштабными компаниями расширяет установленную базу SanDisk, улучшает видимость спроса и помогает обеспечивать стабильные доходы от корпоративных SSD. Благоприятные динамики спроса и предложения дополнительно усиливают эту стратегию. С превышением спроса над предложением Sandisk отдает предпочтение доходности над объемом, что способствует росту цен. Это уже видно по марже — валовая маржа увеличилась до 51,1% во втором квартале 2026 финансового года по сравнению с 29,9% в предыдущем квартале. Руководство ожидает дальнейшего расширения до 65-67% в третьем квартале 2026 финансового года.

Учитывая эти факторы, сдвиг в структуре Sandisk указывает на структурную эволюцию, позиционируя компанию для устойчивого расширения маржи и более высокого роста доходов.

SNDK сталкивается с растущей конкуренцией в стратегии сдвига структуры

Western Digital WDC и Micron Technology MU являются основными игроками в области NAND-флеш и решений для памяти, сосредоточенными на переходе к более высококачественным продуктам, чтобы повысить прибыльность и рост.

Western Digital переходит к накопителям более высокой емкости и ценности, таким как 26TB-32TB и UltraSMR, чтобы повысить маржи и воспользоваться спросом на основе ИИ. Компания наблюдает улучшение прибыльности благодаря этому сдвигу структуры и эффективностям затрат. WDC также продвигает технологии HAMR и ePMR для обеспечения более высокой плотности и премиального ценообразования. Сильные отношения с гипермасштаберами и долгосрочные контракты дополнительно поддерживают ее рост.

Micron Technology улучшает свою продуктовую структуру, сосредоточив внимание на HBM DRAM и SSD с высокой емкостью для поддержки рабочих нагрузок ИИ. Компания получает выгоду от сильного спроса на SSD для дата-центров и передовую память, при этом спрос на SSD Gen6 превышает предложение. MU также выигрывает от HBM и передовых узлов DRAM, таких как 1-гамма, которые поддерживают рост маржи. Способность компании предлагать сопоставимые решения DRAM и NAND укрепляет ее позицию.

Динамика цен акций SNDK, оценка и прогнозы

Акции Sandisk выросли на 159,4% с начала года, значительно опередив более широкий сектор компьютерных технологий Zacks, который упал на 10,5%.

Динамика цен SNDK

Источник изображения: Zacks Investment Research

Акции SNDK в настоящее время торгуются с премиальной оценкой, о чем свидетельствует их балл по стоимости F. Их прогнозируемое соотношение цены к продажам за 12 месяцев составляет 3,46X, что выше среднего по отрасли устройств хранения данных, равного 2,17X.

Оценка SNDK

Источник изображения: Zacks Investment Research

Консенсус-прогноз Zacks по прибыли за 2026 финансовый год составляет 41,60 долларов на акцию, что на 10,4% выше за последние 30 дней. Sandisk сообщила о прибыли в 2,99 долларов на акцию в 2025 финансовом году.

Источник изображения: Zacks Investment Research

В настоящее время Sandisk имеет рейтинг Zacks #1 (Сильная покупка). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 здесь.

Бесплатный отчет: Получение прибыли от второй волны взрыва ИИ

Следующий этап взрыва ИИ готов создать значительное богатство для инвесторов, особенно для тех, кто войдет в него рано. Он добавит буквально триллионы долларов в экономику и революционизирует почти каждую часть нашей жизни.

Инвесторы, купившие акции, такие как Nvidia, в нужное время, имели возможность получить огромную прибыль.

Но ракета в "первой волне" акций ИИ может вскоре закончить свой полет. Резкий восходящий тренд этих акций начнет выравниваться, оставляя экспоненциальный рост новой волне компаний передового уровня.

Отчет Zacks "Взрыв ИИ 2.0: Вторая волна" раскрывает 4 компании, находящиеся вне поля зрения, которые могут вскоре стать звездами следующего шага вперед в ИИ.

Получите доступ к AI Boom 2.0 прямо сейчас, абсолютно бесплатно >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать отчет о 7 лучших акциях на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются взглядами и мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод