Смягчение политики ЦБ РФ станет драйвером для спроса на дивидендные бумаги
В пятницу мировые рынки продолжают торговаться с оглядкой на американскую статистику и корпоративные отчеты. Ралли технологического сектора на Уолл-стрит накануне подтолкнуло S&P 500 и Dow Jones к новым историческим максимумам, что поддержало азиатские индексы. Широкий индекс MSCI Asia-Pacific прибавил 0,4%, Nikkei вырос на 0,5%, CSI300 поднялся на 0,7%, хотя технологический STAR50 после резкого роста накануне скорректировался на 2,5%. В центре внимания остается Nvidia: результаты компании не оправдали сверхвысоких ожиданий, однако расходы на инфраструктуру ИИ продолжают расти, что создает для сектора благоприятный фон. Тем не менее фьючерсы на S&P 500 и Nasdaq утром снижаются, отражая осторожность игроков перед публикацией данных по PCE — ключевому индикатору инфляции для ФРС. Именно он может задать тон торговой сессии и повлиять на краткосрочные ожидания по ставке.
На сырьевых площадках динамика остается вялая: нефть корректируется после роста, инвесторы закладываются на сохранение давления со стороны макростатистики и торговых рисков. В золоте наблюдается снижение интереса как к защитному активу — внимание инвесторов переключено на доходности облигаций США, которые держатся на уровне около 4,2% по десятилеткам. Криптовалюты продолжают консолидироваться: биткоин остается в районе $111 тыс., а эфир около $4,5 тыс. Таким образом, сырьевые и альтернативные активы пока не дают рынку четких сигналов и торгуются в боковике.
Российский рынок встретил пятницу с повышенной волатильностью. Индекс Мосбиржи накануне снижался до 2888 пунктов после заявления канцлера Германии о том, что встреча президентов России и Украины не состоится. Однако падение удалось частично отыграть. Сегодня в центре внимания будут отчетности крупных компаний — ЛУКОЙЛ, ЮГК, Аэрофлот, Сегежа, Самолет, Селигдар, Озон Фармацевтика, а также ВТБ. Отдельное внимание стоит уделить «Мечелу», который показал рекордно слабые результаты за первое полугодие: EBITDA оказалась минимальной за 10 лет, долговая нагрузка выросла до 8,4x, а операционная прибыль ушла в минус. Это ставит под угрозу устойчивость компании и вновь поднимает вопрос о возможной реструктуризации долга. На другом полюсе внимания — сделки в девелопменте: «Эталон» купил у АФК «Система» компанию «Бизнес-Недвижимость» за 14,1 млрд руб., и профинансирует сделку допэмиссией в ноябре.
Ключевым фактором для российского рынка в ближайшие недели останется денежно-кредитная политика. Инфляция стабилизируется, что дает Банку России пространство для снижения ставки в сентябре. На этом фоне индекс Мосбиржи сохраняет шансы на возвращение к верхней границе диапазона 2900–2950 пунктов. Потенциальное смягчение ДКП станет драйвером для спроса на дивидендные бумаги и компании с крепким балансом, тогда как высокозадолженные эмитенты вроде «Мечела» будут оставаться под давлением.