Сможет ли TSM выполнить прогноз по марже на 2026 финансовый годamid давлением затрат на расширение фабрик?

Компания Taiwan Semiconductor Manufacturing Company TSM, также известная как TSMC, последовательно демонстрирует высокие валовые маржи в последние несколько кварталов, несмотря на нарастающее давление со стороны зарубежного расширения производственных мощностей. Чтобы воспользоваться растущим спросом на продвинутые чипы и чипы для искусственного интеллекта (AI), компания расширяет производство за пределами Тайваня, включая новые фабрики в Соединенных Штатах, Японии и Европе.

В Соединенных Штатах TSMC инвестирует 165 миллиардов долларов в ближайшие несколько лет для строительства пяти новых современных производственных мощностей и двух современных упаковочных фабрик в Аризоне. Эти мощности увеличат цепочку поставок полупроводников в США для чипов, используемых в AI и высокопроизводительных вычислениях. Кроме того, компания расширяет производственные мощности по всей Германии, Японии и Тайване.

Однако зарубежные фабрики обходятся дороже в эксплуатации. Taiwan Semiconductor оценивает краткосрочное снижение маржи примерно на 2%, которое может увеличиться до 3-4% по мере наращивания производства. Несмотря на эти давление, валовая маржа TSMC в четвертом квартале 2025 года выросла на 330 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом и составила 62,3%, что демонстрирует ее способность поглощать растущие расходы при поддержании прибыльности.

На первый квартал 2026 года руководство ожидает валовую маржу в пределах 63% и 65%. Среднее значение диапазона прогнозов указывает на улучшение на 520 базисных пунктов по сравнению с предыдущим годом. Taiwan Semiconductor делает ставку на то, что масштаб, автоматизация и государственные стимулы в конечном итоге закроют разрыв в затратах. Мы считаем, что устойчивый спрос на продвинутые узлы и высокая загрузка фабрик помогут компании достичь своих целей по валовой марже в 2026 году.

Выручка Taiwan Semiconductor выросла на 25,5% по сравнению с прошлым годом и составила 33,73 миллиарда долларов в четвертом квартале. Аналитики считают, что этот импульс продолжится в последующие годы, учитывая глобальную стратегию расширения компании и растущий спрос на чипы для AI и продвинутых вычислений. Консенсус-прогноз Zacks на выручку за 2026 и 2027 годы предполагает рост на 34,9% и 22,9% соответственно.

Как конкуренты TSM справляются с гонкой по производству чипов для AI

Intel INTC и GlobalFoundries GFS также расширяют свое присутствие в производстве чипов для AI.

Intel активно инвестирует в свой бизнес по производству чипов, стремясь производить продвинутые чипы. В настоящее время компания сосредоточена на своем процессе 18A, который обозначает чипы 1,8 нм. Утверждается, что процесс 18A от Intel обладает высокой производительностью и эффективностью, что поможет INTC лучше конкурировать с предстоящими чипами N2 от Taiwan Semiconductor.

GlobalFoundries больше ориентируется на зрелые узлы. Компания наблюдает некоторый спрос, связанный с AI, особенно в области периферийных вычислений и встроенного AI. GlobalFoundries работает над расширением мощностей в Соединенных Штатах и Европе, чтобы привлечь клиентов, ищущих гибкость в цепочке поставок.

Динамика цен на акции TSM, оценка и прогнозы

Акции Taiwan Semiconductor выросли примерно на 117% за последний год по сравнению с увеличением сектора компьютерных технологий и технологий Zacks на 39,1%.

С точки зрения оценки TSM торгуется с коэффициентом цена/прибыль на будущие 12 месяцев 22,47, что немного выше среднего показателя по сектору 22,17.

Консенсус-прогноз Zacks по прибыли Taiwan Semiconductor на 2026 и 2027 годы подразумевает годовой прирост на 34,9% и 22,9% соответственно. Консенсус-прогноз по прибыли на 2026 и 2027 годы был пересмотрен в сторону увеличения за последние 30 дней.

В настоящее время Taiwan Semiconductor имеет рейтинг Zacks #3 (Удержание). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

За пределами Nvidia: Вторая волна AI уже здесь

Революция AI уже создала миллионеров. Но акции, о которых все знают, вероятно, не будут продолжать приносить самые большие profits. Малоизвестные компании AI, решающие самые большие проблемы мира, могут стать более прибыльными в ближайшие месяцы и годы.

Хотите последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод