Сможет ли TSM поддерживать валовую маржу более 60% на фоне расширения зарубежных фабрик?

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company TSM, также известная как TSMC, последовательно демонстрирует сильные валовые маржи, поддерживаемые высоким спросом на передовые узлы и высокой загрузкой фабрик. Чтобы воспользоваться растущим спросом на передовые и искусственные интеллект (AI) чипы, компания расширяет производство за пределами Тайваня, включая новые фабрики в Соединенных Штатах, Японии и Европе. Эта стратегия также поможет TSMC создать диверсифицированную цепочку поставок полупроводников и защититься от геополитических напряжений, которые могут нарушить ее цепочку поставок.

Однако зарубежные фабрики обходятся дороже в эксплуатации. Taiwan Semiconductor оценивает краткосрочное снижение маржи примерно на 2%, которое может расшириться до 3-4% по мере увеличения объемов производства. Несмотря на эти давления, валовая маржа TSMC выросла на 330 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом, составив 62,3% в четвертом квартале 2025 года, что демонстрирует ее способность поглощать растущие расходы, сохраняя прибыльность.

На первый квартал 2026 года руководство ожидает валовую маржу в диапазоне от 63% до 65%. Среднее значение этого диапазона показывает улучшение по сравнению с прошлым годом на 520 базисных пунктов. Taiwan Semiconductor делает ставку на то, что масштаб, автоматизация и государственные стимулы в конечном итоге закроют разрыв в затратах. Компания считает, что инвестиции оправдаются, так как глобальные клиенты ищут надежных, регионально диверсифицированных поставщиков для передовых узлов, таких как 2nm и A16.

Выручка Taiwan Semiconductor выросла на 25,5% по сравнению с прошлым годом, составив $33,73 миллиарда в четвертом квартале. Аналитики считают, что этот импульс продолжится в будущем, учитывая стратегию глобальной экспансии компании и растущий спрос на AI и передовые вычислительные чипы. Консенсус-прогноз Zacks по выручке на 2026 и 2027 годы указывает на рост по сравнению с прошлым годом на 29,2% и 24,8% соответственно.

Конкуренты TSMC в гонке по производству AI чипов

Intel INTC и GlobalFoundries GFS также расширяют свое присутствие в производстве AI чипов.

Intel активно инвестирует в свой бизнес по производству полупроводников, нацеливаясь на производство передовых чипов. В настоящее время компания сосредоточена на своем 18A процессе, который обозначает чипы размером 1,8nm. Утверждается, что процесс 18A от Intel обладает более высокой производительностью и эффективностью, что поможет компании лучше конкурировать с предстоящими чипами N2 от Taiwan Semiconductor.

GlobalFoundries больше фокусируется на зрелых узлах. Компания наблюдает некоторый спрос, связанный с AI, особенно в области периферийных вычислений и встроенного AI. GlobalFoundries работает над расширением производственных мощностей в Соединенных Штатах и Европе, чтобы привлечь клиентов, ищущих гибкость в цепочке поставок.

Производительность акций TSM, оценка и прогнозы

Акции Taiwan Semiconductor выросли примерно на 95,5% за последний год по сравнению с ростом сектора компьютерных технологий и технологий Zacks на 26,9%.

С точки зрения оценки TSM торгуется по прогнозируемому коэффициенту цена/прибыль 25,25, что ниже среднего уровня сектора в 25,5.

Консенсус-прогноз Zacks для прибыли Taiwan Semiconductor на 2026 и 2027 годы подразумевает увеличение по сравнению с прошлым годом на 32,8% и 24,4% соответственно. Прогнозы на 2026 и 2027 годы были пересмотрены вверх за последние 30 дней.

В настоящее время Taiwan Semiconductor имеет рейтинг Zacks #1 (Сильная покупка). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 сегодня здесь.

Радикальная новая технология может принести инвесторам огромные прибыли

Квантовые вычисления — это следующая технологическая революция, и она может быть даже более продвинутой, чем AI.

Хотя некоторые считали, что технология еще не скоро появится, она уже существует и движется быстро. Крупные гипермасштаберы, такие как Microsoft, Google, Amazon, Oracle, а также Metа(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена) и Tesla, стремятся интегрировать квантовые вычисления в свою инфраструктуру.

Старший стратег по акциям Кевин Кук раскрывает 7 тщательно отобранных акций, которые готовы доминировать в области квантовых вычислений в своем отчете "За пределами AI: Квантовый скачок в вычислительной мощности".

Кевин был среди первых экспертов, которые признали огромный потенциал NVIDIA еще в 2016 году. Теперь он сосредоточился на том, что может стать "следующим большим событием" в области превосходства квантовых вычислений. Сегодня у вас есть редкая возможность позиционировать свой портфель на переднем крае этой возможности.

Смотрите лучшие квантовые акции сейчас >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод