Сможет ли ЦБ остановить распродажу

Завершение недели по рынку акций зависит от итогов заседания ЦБ

Вчера индекс МосБиржи упал на 1,7%, обновив минимумы с декабря 2024 года при заметном росте торговой активности. Триггером активизации продаж акций выступило дальнейшее усиление санкционных и геополитических опасений на фоне слабости рынка нефти. И, как следствие, – ожидания жесткой риторики Банка России по итогам сегодняшнего заседания. 

Среди ключевых «фишек» отметим сильное падение ключевых бумаг нефтегазового сектора, с откатом Роснефти (-3,3%) и ЛУКОЙЛА (-2,7%) на минимумы, соответственно конца 2023 и 2022 года. На минимумах с конца 2024 года завершили торговый день акции Татнефти (-3,3%0 и Газпрома (-2,8%). Из бумаг, чувствительных к ставке, выделим ВУШ Холдинг (-5,3%), Северсталь (-3,5%) и Русгидро (-3,4%). 

Из редких бумаг, сумевших показать рост по итогам дня – производители драгметаллов (ЮГК: +3%; Полюс: +0,8%; Норникель: +0,5%), а также неплохо смотрящаяся последние дни АФК Система (+1,6%). 

Рынок акций смотрится откровенно слабо и безыдейно. Но текущая ситуация располагает к отскоку: нефтяные котировки пытаются вернуться выше 80 долл./барр., индекс МосБиржи вчера вышел в зону среднесрочной поддержки и уже выглядит перепроданным, что повышает чувствительность рынка к новостному фону. Полагаем, что в случае отсутствия негативных сюрпризов от заседания ЦБ индекс МосБиржи постарается удержаться в нижней части диапазона 2430-2520 пунктов, выпадение из которого способно открыть дорогу к заметно более низким уровням.  

В пятницу рубль попытается перейти к восстановлению

В четверг утром основные мировые валюты попытались продолжить волну роста, однако в ходе сессии, на фоне восстановления цен на нефть, рублю удалось отыграть большую часть потерь. Так, по итогам дня юань прибавил 0,1%, закончив торги чуть ниже локальной поддержки – отметки 10,8 рубля.

Сегодня рубль может попытаться перейти к восстановлению. В первой половине дня поддержку ему может оказать дальнейшее улучшение ситуации в ценах на нефть, а также низкая активность участников торгов – часть из них возьмет паузу в преддверии результатов заседания ЦБ РФ. Во второй половине дня инвесторы будут отыгрывать решение по ставке и комментарии сопутствующие ему. В случае снижения ключевой ставки на 50 б.п. до 14% (считаем такое решение базовым сценарием) и указании в комментариях на возможность паузы в цикле смягчения ДКП на ближайшем заседании, рубль может продолжить волну восстановления. Плюс к этому, покупки в иностранных валютах будет сдерживать ожидание повышенного предложения со стороны экспортеров на следующей неделе в рамках подготовки к пику налоговых выплат, который приходится на 29 июня. В такой ситуации пара юань/рубль может в ходе сессии сместиться в нижнюю половину нашего целевого диапазона 10,5 - 11 рублей, а доллара отступить в район 72,5 рублей.