Сможет ли статистика по инфляции разбудить «быков» на рынке США

Торги 11 марта на американских фондовых площадках завершились преимущественно в минусе. S&P 500 упал на 0,76%, Dow Jones потерял 1,14%, NASDAQ опустился на 0,18%, лишь Russell 2000 удалось подняться на 0,22%. От максимумов 19 февраля индекс широкого рынка уже скорректировался более чем на 9%. Равновзвешенный бенчмарк (RSP) отставал от традиционного примерно на 60 б.п. после значительного опережения днем ранее. Все входящие в S&P 500 сектора закрылись в минусе, а наибольшие потери понесли представители промышленности (XLI: -1,54%).

Число открытых вакансий в США (JOLTS) за январь составило 7,74 млн при консенсусе 7,7 млн. Аналогичные данные за декабрь были пересмотрены в сторону понижения. В целом диапазон показателя 7,6–7,9 млн подтверждает устойчивое состояние рынка труда.

Индекс оптимизма малого бизнеса NFIB в феврале снизился на 2,1 пункта, до 100,7, однако четвертый месяц подряд остается выше среднего значения за 51 год на уровне 98.

Неопределенность продолжают поддерживать новости торговых войн. США объявили о повышении пошлин на сталь и алюминий из Канады с 25% до 50% в ответ на ее планы ввести импортные тарифы на электроэнергию. Однако, после того как глава провинции Онтарио отказался от этих планов, Дональд Трамп смягчил риторику. С сегодняшнего дня начали действовать ввозные пошлины в размере 25% на весь объем стали и алюминия, поставляемых в Штаты из-за рубежа. В свою очередь, ЕС с 1 апреля собирается обложить импортным тарифом американские товары на сумму 26 млрд евро и готовит новый пакет контрмер для США. В то же время Еврокомиссия заявила о готовности к переговорам с американскими партнерами, но конкретных сроков возможного начала этого процесса пока не называют.

Акции Southwest Airlines (LUV: +8,3%) позитивно отреагировали на новость об активизации обратного выкупа объемом $2,5 млрд. Действующая программа будет завершена в июле. Компания планирует ввести плату за багаж для большинства пассажиров, чтобы компенсировать влияние слабого макрофона, сокращения числа заказов на перелеты со стороны государства и последствий лесных пожаров в Калифорнии.

Бумаги Verizon Communications (VZ: -6,6%) оказались под давлением, так как на конференции Deutsche Bank TMT представители ее менеджмента заявили о сложностях, с которыми сталкиваются в первом квартале, отметив высокую конкуренцию и медленное расширение абонентской базы.

Главное событие макроэкономического календаря этой среды и всей текущей недели — публикация данных потребительской инфляции (CPI) в США за февраль. В консенсус закладывается рост базового и основного показателя на 0,3% м/м после 0,5% и 0,4% м/м соответственно в январе. Модель Freedom Broker предполагает повышение потребительских цен на 0,35% м/м.

Статистика инфляции выйдет до открытия основной сессии и, по нашему мнению, вызовет всплеск волатильности, так как многие участники торгов опасаются негативного сюрприза. Тем не менее, если худшие ожидания инвестсообщества не оправдаются и данные окажутся хотя бы на уровне прогнозов, это может стать серьезным поводом для выкупа существенно подешевевших в последние дни акций.

Отчетность сегодня представят Adobe (ADBE) (на постмаркете), а также SentinelOne (S) и UiPath (PATH). Cloudflare (NET) проведет день инвестора.

Фьючерсы на американские индексы торгуются в узком диапазоне, а внешние фондовые площадки демонстрируют смешанную динамику. Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как нейтральный, ожидаем повышенную волатильность. Ориентируемся на движения S&P 500 в диапазоне 5500–5670 пунктов (от -1,3% до +1,8% относительно закрытия сессии 11 марта).

США возобновили военную помощь Украине, включая обмен разведданными, после поддержки Киевом идеи 30-дневного перемирия. Вашингтон передаст соответствующие предложения Москве, но перспективы реализации мирных планов остаются неопределенными.

По сообщениям СМИ, TSMC (TSM) предложила NVIDIA (NVDA), AMD (AMD) и Broadcom (AVGO) создать совместное предприятие для управления фабриками Intel (INTC), сохранив за собой долю менее 50%. Переговоры идут на фоне усилий по поддержке Intel со стороны государства, которое вправе одобрить или отклонить эту сделку.

Alphabet (GOOGL) инвестировала более $3 млрд, включая новый транш в $750 млн, в Anthropic, получив в собственность 14% этой компании, хотя пока не присутствует в совете директоров. Это поднимает вопросы о независимости стартапа, который также получает финансирование от Amazon.

S&P 500 протестировал уровень 5530 пунктов, что соответствует 10%-й просадке от исторического максимума. Заметим, что в двух предыдущих случаях (август – октябрь 2023-го и июль – август 2024-го) коррекция составляла 10–11%. Данный психологически значимый рубеж может обеспечить бенчмарку поддержку, хотя бы временную. Индикатор RSI опустился ниже 30 пунктов. Из этой области ранее происходили заметные отскоки. Хотя продолжения нисходящей динамики исключать по-прежнему нельзя, на наш взгляд, наиболее вероятна приостановка снижения. В пользу реализации этого сценария выступает также серьезная техническая перепроданность бумаг «Великолепной семерки» (MAGS ETF). При активизации распродаж S&P 500 могут поддержать уровни 5500 и 5400 пунктов, а при восходящем движении сопротивление окажут отметки 5670 и 5735.

* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.