Сможет ли Seagate сохранить свои рекордные маржи по мере ускорения принятия HAMR?

Seagate Technology Holdings plc STX начал финансовый 2026 год с исключительным импульсом, что ставит под вопрос, сможет ли компания удержать свои вновь достигнутые рекордные маржи, поскольку дорожная карта Heat-Assisted Magnetic Recording (HAMR) ускоряется. В первом квартале финансового 2026 года неконсолидированная валовая маржа достигла рекордных 40,1%, увеличившись примерно на 220 базисных пунктов (bps) по сравнению с предыдущим кварталом и примерно на 680 bps по сравнению с прошлым годом, что было обусловлено более активным использованием продуктов Seagate с высокой емкостью и продолжающимися ценовыми инициативами.

Seagate работает с клиентами центров обработки данных, чтобы ускорить квалификацию своих высокоемких дисков Mozaic HAMR. Бизнес центров обработки данных, который включает клиентов облачных сервисов, предприятий и VIA, составил 80% от общего дохода, подчеркивая структурный сдвиг в сторону крупномасштабного хранения, подпитываемого ИИ и облачной инфраструктурой. Спрос на облачные эксабайты увеличивался девять кварталов подряд, и почти 80% отгрузок nearline приходилось на емкости 24TB и выше, поскольку клиенты продолжают переходить на диски с большей емкостью.

Прогресс Seagate в области плотности записи продолжает укреплять сильное преимущество по общим затратам на владение (TCO) для жестких дисков, особенно в условиях, когда рабочие нагрузки, управляемые ИИ, усиливают потребность в эффективном высокоемком хранении. Клиенты все активнее используют диски HAMR с высокой емкостью как наиболее экономически эффективный способ справляться с ускоряющимся ростом данных. Компания резко увеличила производство своих дисков объемом 24–28 терабайт, которые стали самой продаваемой продуктовой линейкой Seagate как по выручке, так и по объему в эксабайтах. В течение сентября квартала Seagate отгрузила более 1 миллиона дисков Mozaic. Будучи единственными дисками в отрасли, предлагающими 3TB на диск, эти продукты Mozaic на базе HAMR пользуются высоким спросом со стороны облачных клиентов.

В настоящее время компания имеет пять глобальных CSP, квалифицированных для своих продуктов Mozaic объемом 3+ терабайта на диск, предлагая до 36TB на диск, и остается на пути к квалификации оставшихся трех CSP в первой половине 2026 года. Продукты Mozaic показывают хорошие результаты в производстве, и Seagate нацелена достичь 50% перекрестка по эксабайтам на nearline HAMR дисках во второй половине 2026 года. Seagate также начала квалификацию с вторым крупным CSP на платформе Mozaic объемом 4+ терабайта на диск, предлагая до 44TB на диск, с ожидаемым увеличением объемов в начале 2026 года. Более того, руководство стабильно продвигает технологию 5TB на диск, планируя выход на рынок в начале 2028 года.

Руководство ожидает, что спрос останется стабильным, возглавляемым глобальными облачными центрами обработки данных. Оно прогнозирует рост выручки и расширение маржи по мере того, как клиенты будут переходить на решения для хранения следующего поколения. На второй квартал финансового года компания ожидает выручку в размере $2,7 миллиарда (+/- $100 миллионов). В среднем это предполагает 16% улучшение по сравнению с прошлым годом. Неконсолидированная операционная маржа ожидается на уровне примерно 30% в среднем по прогнозу выручки. Неконсолидированная операционная маржа составила 23,1% во втором квартале финансового 2025 года.

Тем не менее, Seagate сталкивается с вызовами, такими как волатильность обменных курсов, высокая долговая нагрузка и сохраняющиеся макроэкономические и цепочечные неопределенности. Более того, продолжается жесткая конкуренция со стороны Western Digital Corporation WDC и Pure Storage, Inc. PSTG.

Взгляд на маржи WDC и PSTG

Выручка и маржи Western Digital в первом квартале финансового года превзошли ожидания, благодаря бурному спросу на ИИ и облачные вычисления. Облачный конечный рынок (89% от общего дохода) вырос на 31%, что было обусловлено устойчивым спросом на продукты nearline с высокой емкостью. Компания отгрузила 204 эксабайта, что на 23% больше благодаря сильному росту продуктов ePMR с емкостью до 26TB CMR и 32TB UltraSMR, и стремится обеспечить масштабируемость в квалификации HAMR перед объемным производством в начале 2027 года.

На второй квартал финансового 2026 года Western Digital ожидает неконсолидированную выручку в размере $2,9 миллиарда (+/- $100 миллионов) в среднем по своему прогнозу, что на 20% больше по сравнению с прошлым годом. Ожидает неконсолидированную валовую маржу в диапазоне 44-45%. Прогноз компании отражает ее продолжающийся оптимизм относительно траектории спроса на высокоемкое хранение, особенно в центрах обработки данных. Улучшающийся прогноз по марже также подчеркивает акцент Western Digital на эффективности затрат, оптимизации продуктового микса и строгой ценовой дисциплине.

Pure Storage пользуется здоровыми продажами, устойчивым спросом со стороны предприятий и подписок. Его Evergreen//One обеспечивает производительность, емкость и безопасность, поддерживаемые SLA, с всегда современными технологиями без перерывов, в то время как растущее использование Enterprise Data Cloud, успехи гипермасштаберов и устойчивое выполнение поддерживают рост. Portworx стимулирует спрос, поскольку предприятия переходят на облачные архитектуры, и инновации остаются центральными с решениями следующего поколения Flash. Руководство перешло к диапазонному прогнозу, ожидая выручку за финансовый 2026 год в размере $3,6-$3,63 миллиарда, что на 14% больше в среднем. Для третьего квартала финансового года Pure Storage ожидает выручку в диапазоне $950-$960 миллионов, что подразумевает увеличение на 15% в среднем по сравнению с уровнем годом ранее. Ожидается, что неконсолидированная операционная прибыль составит $185-$195 миллионов, с ростом примерно на 14% по сравнению с прошлым годом в среднем.

Производительность цены STX, оценка и прогнозы

За последний год акции выросли на 166,2% по сравнению с ростом отрасли интегрированных компьютерных систем Zacks на 77,4%.

В терминах прогнозируемого соотношения цена/прибыль акции STX торгуются по 22,74X, что ниже 25,68X в отрасли.

Консенсус-прогноз Zacks по прибыли STX на финансовый 2026 год был пересмотрен вверх на 6,37% до $11,02 за последние 60 дней.

В настоящее время Seagate имеет рейтинг Zacks #1 (Сильная покупка). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 здесь.

Радикальная новая технология может принести инвесторам огромные выгоды

Квантовые вычисления — это следующая технологическая революция, и она может быть даже более продвинутой, чем ИИ.

Хотя некоторые считали, что эта технология будет доступна через несколько лет, она уже присутствует и развивается быстро. Крупные гипермасштаберы, такие как Microsoft, Google, Amazon, Oracle, а также Meta(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена) и Tesla, стремятся интегрировать квантовые вычисления в свою инфраструктуру.

Старший стратег по акциям Кевин Кук представляет 7 тщательно отобранных акций, которые готовы доминировать в области квантовых вычислений в своем отчете «За пределами ИИ: Квантовый скачок в вычислительной мощности».

Кевин был среди первых экспертов, которые распознали огромный потенциал NVIDIA в 2016 году. Теперь он обратил внимание на то, что может стать "следующим большим событием" в области квантового превосходства. Сегодня у вас есть редкая возможность позиционировать свой портфель на переднем крае этой возможности.

Смотрите лучшие акции в области квантовых технологий сейчас >>

Хотите последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод