Сможет ли PVH преодолеть давление на маржу на фоне тарифов и акций?
Корпорация PVH (PVH) ориентируется на более промоциональный розничный ландшафт в ключевых рынках, особенно в Соединенных Штатах и Китае, где более слабое потребительское настроение оказало давление на спрос. Во втором квартале финансового 2025 года валовая маржа компании упала на 240 базисных пунктов (bps) по сравнению с прошлым годом до 57.7%, при этом руководство указало на более высокую промоциональную активность как на один из основных факторов. Хотя эти акции поддерживали конкурентоспособность и приток потребителей, они ограничивали ценовую мощь и создавали давление на прибыльность.
Помимо акций, тарифы представляют собой растущую проблему, при этом ставки фактически удвоились в финансовом четвертом квартале по сравнению с предыдущим годом. Во втором квартале финансового года тарифы составили приблизительно 20 bps воздействия на маржу, но компания ожидает большего давления во второй половине финансового 2025 года. Руководство ожидает, что тарифы снизят EBIT на 70 миллионов долларов или 1.15 доллара на акцию в финансовом 2025 году, что выше предыдущих оценок. Хотя PVH реализует стратегии смягчения по всей цепочке поставок, логистике и источникам, большую часть воздействия необходимо будет поглотить в краткосрочной перспективе.
Несмотря на эти трудности, PVH полагается на дисциплину затрат и операционные эффicienции, чтобы смягчить маржи. SG&A в процентах от выручки улучшился на 140 bps по сравнению с прошлым годом во втором квартале финансового года, что отражает прогресс в рамках инициативы компании Growth Driver 5 Actions, которая включает упрощение операций и оптимизацию глобальных функций. Руководство ожидает, что эти усилия принесут 200 bps выгоды по операционной марже к концу года, помогая частично компенсировать промоциональную интенсивность и затраты по тарифам. Хотя прибыльность остается под давлением, структурные улучшения PVH позиционируют компанию для восстановления маржи и более устойчивого роста в 2026 году и далее.
Руководство подчеркнуло, что хотя давление на маржу останется высоким во второй половине 2025 года, сила бренда PVH в Calvin Klein и Tommy Hilfiger, совместно с сильным потребительским вовлечением и цифровым ростом, обеспечивает устойчивость. Компания стратегически реинвестирует сэкономленные средства в маркетинг для стимулирования роста выручки, обеспечивая, чтобы ее бренды оставались актуальными и желанными. Этот баланс между оборонительным управлением затратами и проактивным созданием бренда отражает уверенность PVH в том, что компания сможет справиться с краткосрочными трудностями, сохраняя свою долгосрочную траекторию роста.
Рейтинг Zacks и динамика цен акций PVH
Акции этой компании с рейтингом Zacks #3 (Удерживать) за последние три месяца выросли на 30.4% на фоне падения отрасли и более широкого сектора потребительских товаров на 3.3% и 0.5% соответственно. Акции также превзошли индекс S&P 500, который вырос на 9.1% за тот же период.
Прошлая динамика акций PVH за три месяца
Источник изображения: Zacks Investment Research
Является ли PVH акцией со стоимостью?
В настоящее время PVH торгуется с прогнозируемым P/E коэффициентом за 12 месяцев 7.55X, что ниже среднего по отрасли 11.58X и значительно ниже среднего по сектору 19.94X. Эта оценка позиционирует акции с умеренной скидкой по сравнению как с прямыми конкурентами, так и более широким сектором потребительских товаров.
Коэффициент P/E PVH (прогнозируемый за 12 месяцев)
Источник изображения: Zacks Investment Research
Акции для рассмотрения
Мы выделили три акции с более высоким рейтингом, а именно Ralph Lauren Corporation (RL), Hanesbrands Inc. (HBI) и Revolve Group, Inc. (RVLV).
Ralph Lauren, дизайнер и дистрибьютор премиум-продуктов для образа жизни, включая одежду, аксессуары и обувь, в настоящее время имеет рейтинг Zacks #2 (Покупать). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.
Ralph Lauren имеет среднее значение сюрприза по прибыли за последние четыре квартала на уровне 8.5%. Консенсус-прогноз Zacks для текущих продаж и прибыли RL указывает на рост на 6% и 19.7% соответственно по сравнению с показателями за аналогичный период прошлого года.
Hanesbrands занимается дизайном, производством, источниками и продажей основных предметов одежды. В настоящее время у нее рейтинг Zacks 2. HBI имеет среднее значение сюрприза по прибыли за последние четыре квартала на уровне 56.1%.
Консенсус-прогноз для текущей прибыли Hanesbrands указывает на рост на 65% по сравнению с показателем за прошлый год.
Revolve Group — это компания электронной коммерции в сфере моды. Она реализует и продает дизайнерскую одежду, обувь и аксессуары для мужчин и женщин. RVLV в настоящее время имеет рейтинг Zacks #2.
Консенсус-прогноз Zacks для текущих продаж RVLV указывает на рост на 6.8% по сравнению с показателем за прошлый год. RVLV имеет среднее значение сюрприза по прибыли за последние четыре квартала на уровне 48.8%.
Главный аналитик Zacks называет "акцию, которая, вероятно, удвоится"
Наша команда экспертов только что выпустила 5 акций с наибольшей вероятностью роста на +100% или более в ближайшие месяцы. Из этих 5 директор по исследованиям Шераз Миан выделяет одну акцию, которая будет расти быстрее всего.
Этот топовый выбор — малоизвестная компания в сфере спутниковой связи. Ожидается, что космическая отрасль станет триллионной индустрией, и база клиентов этой компании быстро растет. Аналитики прогнозируют значительный рост выручки в 2025 году. Конечно, не все наши элитные выборы будут успешными, но эта акция может значительно превзойти предыдущие акции Zacks, которые должны удвоиться, такие как Hims & Hers Health, которая выросла на +209%.
Бесплатно: смотрите нашу топовую акцию и 4 акций-претендентов
Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.
PVH Corp. (PVH): бесплатный отчет по акции
Revolve Group, Inc. (RVLV): бесплатный отчет по акции
Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод