Сможет ли проектный портфель EPD на $6 млрд обеспечить более высокие маржи в будущем?
Enterprise Products Partners EPD продвигается в рамках крупного портфеля инициатив по росту на сумму 6 миллиардов долларов, сосредоточенного на укреплении своей интегрированной средне-стримовой сети и расширении экспортной мощности углеводородов в США.
Трубопровод Bahia, система транспортировки жидких углеводородов (NGL) мощностью 600 000 баррелей в день, является ключевым элементом этого расширения. Он соединит перерабатывающие заводы в бассейнах Делавэр и Мидленд с центром фракционирования в Монте-Бельвью и планируется ввести в эксплуатацию в четвертом квартале 2025 года. В дополнение к этому, Фракционирующий завод 14 добавит 150 MBPD мощности в Монте-Бельвью, который также ожидается к запуску к концу 2025 года.
Расширение экспортных мощностей — еще один приоритет. Терминал на реке Нечес в Техасе будет поддерживать экспорт этана и пропана, при этом Фаза 1 уже запущена, а Фаза 2 запланирована к завершению в первой половине 2026 года. Тем временем, расширение терминала Enterprise Hydrocarbons LPG должно увеличить мощность загрузки пропана и бутана на 300 MBPD к концу 2026 года.
EPD также углубляет свое присутствие в Пермиане. Завод по переработке газа Athena, запланированный на четвертый квартал 2026 года в бассейне Мидленд, увеличит общую переработку газа до 2,2 Bcf/d и извлечение NGL до 310 MBPD. Дальнейшее усиление своей интегрированной системы, EPD недавно приобрела активы сбора Occidental в бассейне Мидленд и установки по обработке сернистого газа Pinon Midstream в бассейне Делавэр.
Вместе эти проекты увеличивают мощность EPD в области переработки, фракционирования и экспорта, укрепляя ее позицию как крупнейшего независимого экспортера LPG в мире.
Растут ли KMI и MPLX за счет расширения своих трубопроводов?
Kinder Morgan KMI завершила второй квартал 2025 года с портфелем проектов на сумму 9,3 миллиарда долларов, большая часть из которых (93%) связана с инфраструктурой природного газа. Исключив проекты по CO2 и сбору/переработке, ожидается, что проекты на сумму 7,6 миллиарда долларов обеспечат средний мультипликатор EBITDA за первый полный год в 5,6X. Компания также планирует поддерживать ежегодные капитальные расходы на уровне 2,3 миллиарда долларов.
MPLX LP MPLX растет еще быстрее, выделяя более 5 миллиардов долларов в 2025 году на развитие, при этом почти 90% направлено на услуги в области природного газа и NGL. Это включает 1,7 миллиарда долларов на органическое расширение и 3,5 миллиарда долларов на сделках по присоединению. Основные цели — бассейны Пермиан, Марселлус и Утика, которые были центральными для роста и экспортных амбиций MPLX.
Ценовая динамика EPD, оценка и прогнозы
Акции EPD выросли на 10,2% за последний год, опередив рост на 5,5% акций в отрасли.
С точки зрения оценки, EPD торгуется по мультипликатору EV/EBITDA за последние 12 месяцев на уровне 10,23X. Это выше среднего значения по отрасли, равного 5,03X.
Консенсус-прогноз Zacks для заработка EPD в 2025 году был пересмотрен вниз за последние семь дней.
EPD в настоящее время имеет рейтинг Zacks #3 (Удерживать).
#1 Акция полупроводников для покупки (не NVDA)
Невероятный спрос на данные подстегивает следующий цифровой бум на рынке. Поскольку центры обработки данных продолжают строиться и постоянно обновляться, компании, которые предоставляют оборудование для этих гигантов, станут NVIDIAs завтрашнего дня.
Один малоизвестный производитель микросхем уникально позиционирован, чтобы воспользоваться следующим этапом роста этого рынка. Он специализируется на полупроводниковой продукции, которую не производят такие титаны, как NVIDIA. Он только начинает выходить на передний план, что как раз то место, где вы хотите быть.
Посмотрите эту акцию сейчас бесплатно >>
Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет
MPLX LP (MPLX): Бесплатный отчет по анализу акций
Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод