Сможет ли EMCOR сохранить высокие маржи на фоне растущей сложности проектов?

EMCOR Group, Inc. EME продемонстрировала выдающиеся результаты в 2025 году, но инвесторы теперь следят за тем, сможет ли она поддерживать высокие маржи по мере того, как проекты становятся больше и сложнее. Поставщик специализированных строительных и инженерных услуг завершил год с рекордными результатами, что подчеркивает хорошее выполнение задач и благоприятный состав проектов в его электрических и механических строительных подразделениях.

В 2025 году EME сообщила о доходах в размере 16,99 миллиарда долларов, что на 16,6% больше по сравнению с предыдущим годом, при этом скорректированная операционная маржа составила 9,4%, увеличившись на 20 базисных пунктов, а скорректированная прибыль на акцию достигла рекордных 25,87 долларов, увеличившись с 21,52 долларов. Руководство компании отметило, что дисциплинированное выполнение проектов, высокая производительность и диверсифицированный портфель конечных рынков способствовали высокой прибыльности. Основным движущим фактором роста стало увеличение строительства центров обработки данных. Поскольку гиперскейлеры и технологические компании расширяют свои инфраструктуры для поддержки Искусственного Интеллекта и облачных вычислений, EMCOR обеспечивает все большую долю этих проектов.

Тем не менее, масштаб и сложность таких проектов могут вводить риски, включая изменения в структуре контрактов и проблемы с выполнением. Руководство отметило, что контракты с фиксированной ценой, как правило, предлагают более высокие маржи, но также несут больший риск, в то время как контракты с целевой ценой или GMP могут ограничивать потенциальную прибыль, но снижать риск убытков.

Тем не менее, EME уверена в своих прогнозах по марже. Компания ожидает операционные маржи в 2026 году в диапазоне 9-9,4%, что в целом соответствует недавним рекордным уровням. Сильная позиция по RPO в размере 13,25 миллиарда долларов (по сравнению с 10,1 миллиарда долларов, о которых сообщалось в прошлом году) и продолжающийся спрос на центры обработки данных, здравоохранение, институциональные и промышленные рынки обеспечивают хорошую видимость. Несмотря на растущую сложность проектов, техническая экспертиза EMCOR, дисциплинированное управление контрактами и рост производительности позволяют компании поддерживать высокие маржи, даже по мере изменения строительного ландшафта.

Сможет ли EMCOR удержать лидерство в гонке по строительству центров обработки данных?

EMCOR активно конкурирует с Quanta Services, Inc. PWR и MasTec, Inc. MTZ на рынке инфраструктурного и инженерного строительства, все три компании выигрывают от растущих инвестиций в центры обработки данных, связанных с Искусственным Интеллектом и облачными вычислениями. Однако их конкурентные позиции различаются по всей цепочке создания стоимости.

Quanta работает на верхнем уровне энергетической экосистемы, строя линии электропередач, подстанции и инфраструктуру сети, необходимую для обеспечения электричеством центров обработки данных. Ее масштаб, интегрированная сервисная платформа и выполняемые собственными силами работы обеспечивают сильное конкурентное преимущество в крупных проектах по электрификации, связанных с растущим спросом на электроэнергию, вызванным ИИ. В то время как MasTec занимает диверсифицированную среднюю позицию, получая выгоду от проектов в области телекоммуникаций, развертывания оптоволокна и энергетической инфраструктуры, поддерживающей центры обработки данных. Хотя такая широкая экспозиция создает возможности для роста, она также может вводить волатильность прибыли из-за более рискованных сегментов, таких как трубопроводы или крупные проекты в области возобновляемой энергетики.

В целом, экспертиза EMCOR в выполнении проектов, масштаб инфраструктуры Quanta и диверсифицированная экспозиция MasTec формируют конкуренцию на фоне ускорения расходов на цифровую инфраструктуру.

Ценовая динамика акций EME и тренд оценки

Акции этого поставщика инфраструктурных услуг из Коннектикута выросли на 15,9% за последние три месяца, что является худшим результатом по сравнению с отраслью Zacks Building Products - Heavy Construction, но превосходит более широкий сектор строительства и индекс S&P 500.

Акции EME в настоящее время торгуются с премией по сравнению с конкурентами в отрасли, с прогнозируемым коэффициентом цены к прибыли (P/E) на уровне 25,01, как показано на графике ниже.

Пересмотр оценок прибыли EME

Прогнозы прибыли EME на 2026 и 2027 годы повысились за последние 30 дней до 28,27 и 31,67 долларов на акцию соответственно. Прогнозы на 2026 и 2027 годы предполагают рост по сравнению с предыдущим годом на 9,3% и 12,1% соответственно.

Акции EMCOR в настоящее время имеют рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) можно увидеть здесь.

Радикальная новая технология может принести инвесторам огромные прибыли

Квантовые вычисления — это следующая технологическая революция, и она может быть даже более продвинутой, чем ИИ.

Хотя некоторые полагали, что технология находится за несколько лет, она уже присутствует и развивается быстро. Крупные гиперскейлеры, такие как Microsoft, Google, Amazon, Oracle, а также Metа(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена) и Tesla, спешат интегрировать квантовые вычисления в свою инфраструктуру.

Старший стратег по акциям Кевин Кук раскрывает 7 тщательно отобранных акций, которые, по его мнению, займут доминирующие позиции в области квантовых вычислений в своем отчете «За пределами ИИ: Квантовый скачок в вычислительной мощности».

Кевин был одним из первых экспертов, которые распознали огромный потенциал NVIDIA в 2016 году. Теперь он сфокусировался на том, что может стать «следующей большой вещью» в области квантового превосходства. Сегодня у вас есть редкая возможность позиционировать свой портфель на передовой линии этой возможности.

Смотреть лучшие акции в области квантовых технологий сейчас >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Quanta Services, Inc. (PWR): Бесплатный отчет по анализу акций

MasTec, Inc. (MTZ): Бесплатный отчет по анализу акций

Мнения и суждения, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод