Сможет ли Dexcom показать сильные earnings за третий квартал благодаря успехам Stelo и принятию G7?

DexCom, Inc. DXCM планирует опубликовать результаты третьего квартала 2025 года 30 октября после закрытия торговой сессии. В последнем отчетном квартале скорректированная прибыль на акцию (EPS) компании составила 48 центов, что на 6,7% превысило консенсус-прогноз Zacks. Давайте рассмотрим факторы, которые могли повлиять на результаты DXCM перед анонсом.

Факторы, которые следует учесть перед отчетом о прибыли DXCM за третий квартал

Dexcom входит в третий квартал с солидным операционным импульсом, поддерживаемым продолжающимся ростом числа пользователей, улучшением доступа и укреплением глобального присутствия. Компания повысила прогноз выручки на весь год после второго квартала, что отражает уверенность в устойчивом спросе и расширении возмещения для населения с диабетом 2 типа. Руководство также указало, что валовая маржа должна постепенно улучшаться во второй половине года по мере нормализации затрат на доставку и начала реализации усилий по стабилизации запасов.

Коммерческое выполнение остается ключевым аспектом перед началом третьего квартала. Портфель продуктов демонстрирует хороший рост, особенно с увеличением проникновения G7 и ранним принятием Stelo. Конкуренция сохраняется, но постоянный темп инноваций Dexcom, расширение охвата страхования и улучшения в области данных и удобства использования хорошо позиционируют компанию.

Динамика рынка США

Результаты третьего квартала, вероятно, выиграли от продолжающегося расширения доступа и более гладкой работы каналов. Dexcom отметила сильное добавление новых пациентов в каждом из последних двух кварталов и сообщила, что более 100 медицинских систем теперь интегрированы с Epic, что поддерживает процесс назначения рецептов и снижает трение при вводе в систему. Охват продолжает расширяться для людей с диабетом 2 типа, которые не используют инсулин, поскольку Dexcom получила доступ через третью крупную PBM и ожидает примерно шесть миллионов застрахованных жизней в этом году. Эти факторы, вероятно, способствовали более здоровым тенденциям назначения рецептов и более высокому объему через аптечный канал в третьем квартале.

Согласно отчету о прибылях за второй квартал, руководство отметило признаки продолжения стабилизации в канале DME, указав, что отношения с крупными дистрибьюторами теперь значительно крепче, чем прежде, и что усилия по обеспечению адекватных запасов и улучшению коммуникации помогли восстановить доверие среди партнеров. Компания также подчеркнула прогресс в инициативах по поддержке клиентов, включая запуск программы гарантии на лекарства в аптеке, позволяющей пользователям получать замену датчиков уже в тот же день, если это необходимо.

Эти операционные улучшения, вероятно, поддержали более плавное выполнение и снизили перебои в обслуживании в третьем квартале, помогая поддерживать приверженность пациентов и использование датчиков. Улучшение выполнения каналов также могло способствовать более стабильным тенденциям назначения рецептов и ограниченному оттоку, что обеспечивало небольшой положительный эффект на выручку и общую удовлетворенность клиентов в течение этого периода.

Международные тренды

Международный бизнес Dexcom продолжал демонстрировать здоровый рост, вступая в третий квартал, благодаря расширению доступа к диабету 2 типа и продолжающемуся проникновению на рынок. Охват для людей с диабетом 2 типа в таких регионах, как Онтарио, наряду с динамикой на рынках, таких как Франция и Япония, способствовал ускорению принятия во втором квартале. Компания продолжает инвестировать в образование первичной медицинской помощи и цифровые инструменты назначения рецептов, чтобы поддерживать более широкое использование в разных географиях.

Руководство увереннo говорит о международном вкладе на оставшуюся часть 2025 года, отмечая, что растущее осознание среди поставщиков первичной медицинской помощи и улучшение видимости назначений должны помочь поддерживать стабильные объемные тренды. Несмотря на некоторую изменчивость в системах возмещения, укрепление клинического и экономического обоснования Dexcom продолжает оставаться поддерживающим фоном, поскольку компания продвигает свои предложения CGM на глобальном уровне.

В третьем квартале эти факторы, вероятно, поддержали дальнейшее принятие на ключевых рынках, таких как Канада, Япония и Европа, с расширением доступа к диабету 2 типа и вовлечением первичной медицинской помощи, что способствовало увеличению числа новых пациентов. Более широкое использование Dexcom ONE+ и улучшение доступа к рынку также могли поддержать последовательный рост объемов, смягчая изменчивость возмещения и внося скромный вклад в международный рост выручки в течение периода.

Stelo и новые рыночные инициативы

Stelo остается ранним, но важным вектором роста, поскольку Dexcom создает удобную для потребителей платформу для людей с преддиабетом и диабетом 2 типа, которые не используют инсулин. Руководство отметило более 400,000 загрузок приложения на втором квартале и подчеркнуло его запуск на новых каналах, включая Amazon. Компания также улучшает опыт использования Stelo через партнерство в области здоровья, в частности с Oura, которая интегрирует данные о глюкозе с данными о физической активности, сне и стрессе. Smart Food Logging, функция на основе ИИ, запущенная во втором квартале, предназначена для увеличения вовлеченности пользователей и помощи в переводе паттернов глюкозы в практические рекомендации.

Хотя финансовый вклад Stelo все еще относительно мал, ожидается, что он составит примерно 2% до 3% от продаж 2025 года. В третьем квартале эти усилия, вероятно, поддержали рост числа пользователей и более широкую вовлеченность, поддерживаемую расширением дистрибуции и улучшением глубины функций. Ранние преимущества интеграции могли помочь сформировать более последовательные паттерны использования, в то время как продолжение цифрового маркетинга и совместного продвижения через партнеров, таких как Oura, вероятно, поддерживало импульс. Руководство повторило, что продукт вызывает интерес у целевой аудитории, и продолжающееся расширение функций и персонализация могут помочь ускорить принятие по мере развития категории.

DexCom, Inc. Цена и сюрприз EPS

Финансовый прогноз и прогресс по марже

Dexcom повысила свой прогноз выручки на 2025 год до диапазона от 4.60 до 4.625 миллиардов долларов после результатов второго квартала, что отражает рост на 14-15 процентов. Ожидания по марже остаются без изменений, с прогнозом валовой маржи на весь год на уровне около 62 процентов и операционной маржи на уровне примерно 21 процента. Руководство ожидает последовательного улучшения валовой маржи как в третьем, так и в четвертом кварталах по мере снижения затрат на экспресс-доставку, нормализации уровней запасов и повышения эффективности производства.

Компания завершила второй квартал с более стабильным объемом производства, уверенность в траектории затрат и солидный импульс продаж. Эти факторы, вероятно, способствовали лучшему поглощению затрат и более стабильному выполнению в третьем квартале, помогая валовой марже приблизиться к целевому показателю на весь год. Руководство продолжает ожидать дополнительного рычага, поскольку увеличивается доля G7 и возможности обслуживания, связанные с гарантией, переходят к аптеке, что должно помочь поддерживать удовлетворенность клиентов и поддерживать операционную эффективность.

Картина оценок DXCM

Для третьего квартала 2025 года консенсус-прогноз Zacks по выручке составляет 1.18 миллиарда долларов, что подразумевает улучшение на 18.4% по сравнению с показателем того же квартала предыдущего года. Консенсус-прогноз по EPS составляет 57 центов, что указывает на увеличение на 26.7% по сравнению с показателем того же периода предыдущего года.

Что говорит наша модель о DXCM

Согласно нашей проверенной модели, сочетание положительного Earnings ESP и рейтинга Zacks #1 (Strong Buy), #2 (Buy) или #3 (Hold) увеличивает шансы на превышение ожиданий по прибыли. Однако в данном случае это не так, как вы увидите ниже.

Earnings ESP: Cardinal Health имеет Earnings ESP -3.04%. Вы можете обнаружить лучшие акции для покупки или продажи до их отчетности с помощью нашего фильтра Earnings ESP.

Рейтинг Zacks: Компания в настоящее время имеет рейтинг Zacks #4 (Sell).

Динамика акций DXCM

За период с начала года акции Dexcom упали на 9.2%, уступив 0.1% сокращению рынка медицинских инструментов и 2.1% приросту медицинского рынка. DXCM также отстает от роста индекса S&P 500 на 16.7%.

Сравнение цен с начала года

Среди ключевых конкурентов Insulet PODD возглавляет группу с ростом на 24.8%, в то время как Abbott Laboratories ABT продемонстрировала солидный рост на 12.5%. В отличие от этого, Dexcom (DXCM) упал на 9.2% с начала года, в то время как Tandem Diabetes TNDM значительно отстает, упав на 58.5%.

Основной показатель оценки Dexcom

С точки зрения оценки, прогнозируемое соотношение цены к продажам DXCM за 12 месяцев составляет 5.33X, что выше, чем в рынке медицинских инструментов на уровне 4.35X. Компания торгуется со скидкой к PODD на уровне 7.57X, но с премией к TNDM на уровне 0.94X. Тем временем ABT находится на уровне 4.66X, что помещает DXCM примерно посередине среди своих основных конкурентов в области технологий диабета.

Долгосрочные инвестиционные перспективы DXCM

Долгосрочная перспектива Dexcom поддерживается продолжающимся расширением категории CGM за пределами ее традиционной базы диабета 1 типа. Руководство сосредоточено на раскрытии более широких рынков диабета 2 типа и преддиабета, где проникновение сегодня все еще минимально, несмотря на убедительные клинические доказательства. Охват постепенно улучшается, включая недавние успехи в аптечном канале США и расширение публичного возмещения в таких регионах, как Онтарио. Параллельно платформа Stelo помогает Dexcom участвовать в еще более широкой аудитории метаболического здоровья, поддерживаемой интеграциями экосистемы, такими как Oura, и улучшениями на уровне приложения, которые углубляют вовлеченность. Поскольку назначение рецептов расширяется в первичной медицинской помощи, а цифровые рабочие процессы, такие как интеграция Epic, снижают трение, адресный рынок Dexcom готов значительно масштабироваться в ближайшие годы.

Инновации остаются центральным элементом долгосрочной стратегии Dexcom. Компания продвигает портфель, который включает 15-дневный G7, который начнет внедряться в второй половине 2025 года, и G8, свою платформу следующего поколения, разработанную для улучшения удобства использования и носимости. Программное обеспечение продолжает быстро развиваться; Dexcom уже представила более дюжины обновлений приложений в этом году, чтобы улучшить визуализацию данных, подключаемость и ведение учета еды с помощью ИИ. Эти постоянные улучшения укрепляют дифференциацию и помогают компании удовлетворять потребности растущей аудитории пользователей, включая людей с диабетом 2 типа, потребителей метаболического здоровья и специализированные группы, такие как пациенты с гестационным диабетом. С дополнительными результатами RCT, ожидаемыми в 2026 году для пользователей с диабетом 2 типа, не использующих инсулин, у Dexcom есть несколько клинических катализаторов, которые могут укрепить аргументы в пользу более широкого принятия.

Операционное масштабирование предлагает более четкую видимость долгосрочной траектории маржи Dexcom. Руководство отметило прогресс в восстановлении запасов и увеличении производства для удовлетворения спроса, даже при высоких расходах на грузоперевозки. Поскольку запасы нормализуются и доставка становится более эффективной, ожидается, что валовая маржа будет стремиться к целевому показателю на весь год. Расширенная коммерческая инфраструктура и укрепленные отношения в DME, наряду с доступом к гарантии в тот же день через розничные аптеки, улучшают надежность поставок и опыт клиентов. Все эти инициативы позиционируют Dexcom для достижения прибыльного роста и устойчивого операционного рычага.

Акции квантовых вычислений готовы к росту

Искусственный интеллект уже изменил инвестиционный ландшафт, и его слияние с квантовыми вычислениями может привести к самым значительным возможностям создания богатства нашего времени. Сегодня у вас есть возможность позиционировать свой портфель на переднем крае этой технологической революции. В нашем срочном специальном отчете "За пределами ИИ: Квантовый скачок в вычислительной мощности" вы узнаете о малоизвестных акциях, которые, по нашему мнению, выиграют в гонке квантовых вычислений и принесут огромные прибыли ранним инвесторам. Получите доступ к отчету бесплатно сейчас >>

Хотите последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, изложенные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод