Слухи о покупке PayPal

В этом подкасте участники Motley Fool Трэвис Хоиум, Лу Уайтмен и Рейчел Уоррен обсуждают:

Потенциальных покупателей для PayPal.

Прибыль Axon.

Прибыль Cava.

Чтобы прослушать полные эпизоды всех бесплатных подкастов Motley Fool, посетите наш подкаст-центр. Когда вы будете готовы инвестировать, ознакомьтесь с этим списком из 10 лучших акций для покупки.

Создаст ли ИИ первого в мире триллионера? Наша команда только что выпустила отчет о одной малоизвестной компании, называемой "Незаменимая монополия", которая предоставляет критически важные технологии, которые необходимы как Nvidia, так и Intel. Продолжайте »

Полный текст транскрипции представлен ниже.

Стоит ли сейчас покупать акции PayPal?

Прежде чем вы купите акции PayPal, учтите следующее:

Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов для покупки прямо сейчас… и PayPal не была среди них. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов на момент нашей рекомендации, у вас было бы 519 015 долларов!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов на момент нашей рекомендации, у вас было бы 1 086 211 долларов!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 941% — это значительное превышение по сравнению с 194% для S&P 500. Не пропустите последний список из 10 лучших акций, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходы Stock Advisor на 2 марта 2026 года.

Этот подкаст был записан 25 февраля 2026 года.

Трэвис Хоиум: Кто добавляет PayPal в свою корзину при оформлении заказа? Motley Fool Money начинается сейчас. Добро пожаловать в Motley Fool Money. Я Трэвис Хоиум, сегодня со мной Рейчел Уоррен и Лу Уайтмен. Ребята, главная тема на рынке на этой неделе — это PayPal, которая находится в странной зоне акций с низкой стоимостью, не может заставить свои акции двигаться. Они сменили генерального директора. Но сейчас говорят, что они могут быть куплены кем-то, возможно, сами выйдут на продажу. Лу, имеет ли это смысл для кого-то, чтобы купить их, и кто вообще может заключить сделку и не разрушить свой собственный бизнес в процессе?

Лу Уайтмен: Первое, что нам нужно прояснить, это то, что PayPal не является проблемным активом, точка. Бизнес здоров, бизнес в порядке. Проблема в том, что это бизнес с низкими темпами роста. Акции упали на 84% от своих исторических максимумов. Часть этого была вызвана истерией COVID. Компания прибыльна, генерация наличных средств сильная. Количество акций снизилось более чем на 20% за последние пять лет. Это не проблемный актив. Когда я впервые увидел эти отчеты, я подумал о частном капитале. Все, что я только что сказал, это идеальный сценарий для того, чтобы сделать компанию частной, использовать эти денежные потоки для погашения долгов и также выйти из этого квартал за кварталом, когда же вы будете расти, что, я думаю, помогло бы этому бизнесу? Посмотрим, что тут происходит. Однако я думаю, что PayPal не на продаже.

Трэвис Хоиум: Они не выставили себя на продажу?

Лу Уайтмен: Я в это не верю. Я думаю, что рынок, что потенциальные покупатели-оппортунисты смотрят на это падение и осознают, что все, что я сказал, правда, что это не проблемный актив, и, возможно, мы можем заключить сделку здесь. Мы можем поговорить через секунду о предполагаемых покупателях, потенциальных покупателях. Для меня кто-то вроде Silverlake Partners имеет смысл в частном капитале. Знаете, даже говорили о Adyen, европейской платежной компании, которая, возможно, даст им все, что им нужно в США, и поможет развить их сильные стороны в других местах. Я думаю, что если бы PayPal действительно вышел на продажу, было бы много людей, которые хотя бы хотели бы взглянуть на это, но посмотрим, куда это приведет.

Трэвис Хоиум: Рейчел, что ты думаешь, когда слышишь о компании, такой как PayPal, она находилась в зоне оценки. Один из вариантов — просто продолжать выкупать акции. Они могли бы легко выкупать от 10 до 15% акций в обращении каждый год. Но, возможно, продажа имеет больше смысла?

Рейчел Уоррен: Я думаю, это возможно, и я согласна с Лу. Это не проблемный бизнес. Я действительно думаю, что можно аргументировать, что это действительно недооцененный бизнес, поскольку он сейчас торгуется. Знаете, акции упали примерно на 40% за последние 12 месяцев, примерно на 80-85% от их пика в 2021 году. Если посмотреть, как рыночная капитализация компании упала до примерно 43 миллиардов, это действительно делает полное поглощение более реальным для потенциальных крупных покупателей. Вам нужно подумать о действительно стратегически ценных активах, которые PayPal могла бы предложить, если бы ее приобрели. У вас есть Venmo, который широко признан как самый чистый актив для PayPal с высоким ростом, около 20% в год. Существует большая популярность среди молодежной аудитории. PayPal управляет одной из всего лишь четырех глобально признанных платежных сетей. Они обрабатывают почти 2 триллиона долларов в годовом объеме транзакций. У вас есть бизнес Braintree, это необозначенный процессинговый бизнес для крупных корпоративных клиентов. Это может быть действительно привлекательно для потенциального покупателя. Даже новый генеральный директор Энрике Лорес, у него есть опыт разбиения сложных бизнесов. Было некоторое предположение, что, возможно, его даже привлекли, чтобы возглавить продажу или крупную структурную реформу. Так что я действительно думаю, что этот разговор имеет смысл. Нам придется посмотреть, больше ли это, чем просто слухи, но это то, что, я думаю, интригует и, возможно, имеет больше смысла для бизнеса, чем, скажем, четыре или пять лет назад.

Трэвис Хоиум: Лу, Stripe была одним из имен, которые всплыли на этой неделе. Они все еще частные, но за Stripe стоит много шумихи. Они имеют очень высокую оценку, я думаю, около 159 миллиардов долларов, в то время как PayPal прибыльна и имеет оценку всего около 40-45 миллиардов долларов. Стратегически имеет ли смысл Stripe? Затем, если мы хотим открыть ящик с червями, как им вообще удастся заключить сделку?

Лу Уайтмен: Да, оценка действительно интересная. Мне было бы интересно узнать, согласились бы акционеры PayPal с этой оценкой во время сделки.

Трэвис Хоиум: Когда вы находитесь на частных рынках, вас не оценивают каждый день так, как это делает PayPal, так что вполне возможно, что их рыночная цена составляет более 60 миллиардов долларов.

Лу Уайтмен: Да, замечательное в публичных рынках то, что все покупатели, все продавцы, sheer масса людей, вот как вы достигаете ценообразования. Так что да, но это не тут и не там. Смотрите, Stripe — это действительно, действительно хороший бизнес. Они добились большого успеха. Но это будет интересная сделка по нескольким причинам. Во-первых, я не знаю, что антимонопольные органы об этом подумают. Я думаю, что это, вероятно, пройдет через регуляторов, но я не думаю, что им это понравится. Во-вторых, Stripe зарекомендовала себя как нейтральные рельсы для платежей для них, чтобы фактически конкурировать со многими своими клиентами, я не знаю, как это воспримут или что это сделает. Опять же, оппортунистический подход здесь так важен. Вот как Stripe может выйти на публичный рынок. Это была бы действительно, действительно сложная сделка. Я думаю, что им было бы проще просто собрать кучу денег, возможно, через долг, а затем провести предложение позже. Так что я, лично, отвергаю идею обратного слияния, чтобы вывести Stripe на публичный рынок. Но посмотрите, опять же, сколько из этого Stripe на самом деле говорит, что нам нужно купить это, и сколько из этого просто наблюдение за хорошим активом, который снижен в цене и просто говорит, хм, это интересно. Вот мой вопрос.

Трэвис Хоиум: Да, Рейчел, что ты думаешь? Имеет ли смысл, чтобы Stripe стал покупателем? Это интересно обсуждать, но каждый раз, когда я об этом думаю, теряю вес. Они — Швейцария. Они действительно цифровая компания. PayPal пытается больше перейти в физический мир разными способами. Так что я не знаю, здесь могут быть плюсы и минусы.

Рейчел Уоррен: Я действительно думаю, что это может иметь смысл. Важно помнить, что Stripe действительно доминирует в бизнесе и инфраструктуре для торговцев, но им действительно не хватает прямого потребительского бренда, который, конечно, может предоставить PayPal. В течение долгого времени Stripe действительно известна как цифровой мост. Они позволяют бизнесам принимать платежи через интернет и лично. Они обрабатывают эту сложную техническую и банковскую инфраструктуру. Они обработали около 1,9 триллиона долларов в общем объеме платежей в 2025 году. Это было на 34% больше по сравнению с прошлым годом. Это действительно, действительно прочный бизнес. Очевидно, что существует разрыв в оценке. Сообщается, что их оценка примерно в четыре раза выше, чем мы в настоящее время видим оценку PayPal. Еще одна интересная вещь заключается в том, что как Stripe, так и PayPal значительно углубились в криптовалютные рельсы. Так что вы можете увидеть, как слияние может создать доминирующего игрока на глобальном рынке стабильных монет. Это то, что, я думаю, может вызвать некоторый интерес. Существует также идея, что Stripe может нацелиться только на очень конкретные единицы, такие как Venmo, например, чтобы получить потребительский кошелек или Braintree, чтобы масштабировать свой бизнес по обработке платежей. Я думаю, что сейчас это много спекуляций. Лу хорошо изложил разные пути, которыми это может пойти. Я действительно думаю, что если Stripe заинтересован в покупке PayPal, это представляет собой интригующую возможность. Это то, за чем, я думаю, мы будем внимательно следить.

Лу Уайтмен: Я собираюсь сделать смелый прогноз, и это то, что ничего не произойдет. Ничего нет более смелого, чем сказать ничего, но смотрите, совет директоров PayPal только что сменил генерального директора. Они выпустили инвесторскую презентацию, сказав, что у нас есть 100 способов для роста. Теперь я думаю, что если у вас есть 100 способов, это, вероятно, означает, что у вас нет одного. Так что я не буду принимать это за чистую монету. Но это не компания, которая говорит: знаете что? Давайте уволим генерального директора, приведем нового генерального директора с планом и также выставим себя на продажу. Это кто-то, кто проявляет оппортунизм, пытается заключить сделку. Забавное в этом то, что если вы принимаете предположение, что совет директоров не собирается продавать, единственный способ изменить их мнение — это, возможно, избавиться от оппортунистической части этого, значительно переплатив. Я думаю, что судьба PayPal однажды заключается в том, чтобы быть приобретенной. Я не думаю, что это произойдет в 2026 году, но я могу ошибаться.

Рейчел Уоррен: Если ее не купят, возможно, этот 17%-ный рост, который мы наблюдали за последнюю неделю, исчезнет. Но посмотрим, что произойдет, это определенно то, что мы будем освещать в течение некоторого времени здесь, в Motley Fool Money. Когда мы вернемся, мы поговорим о выдающемся квартале Exxon. Вы слушаете Motley Fool Money.

РЕКЛАМА: В январе 1915 года корабль Эрнеста Шеклтона "Endurance" оказался запертым в льдах Ведделла. Благодаря решимости, мужеству и смекалке Шеклтон приведет своих людей через жестокую зиму, затем через сотни миль антарктического льда, и еще 800 миль по одним из самых бурных вод мира. Это одно из самых необычных и вдохновляющих путешествий в истории исследований. Найдите эту историю и многие другие в подкасте Explorers Podcast, доступном везде, где вы слушаете свои подкасты, или на explorerspodcast.com.

Трэвис Хоиум: Добро пожаловать обратно в Motley Fool Money. Рейчел, я должен признаться, Exxon — это акция, которую я держу с конца 2014 года или начала 2015 года, моя самая большая позиция на протяжении долгого времени. Я сократил, и тем не менее они продолжают так хорошо работать, что она по-прежнему остается на первом месте. Это произошло снова прошлой ночью. Акции выросли на 20% в начале торгов в среду после еще одного просто потрясающего квартала. Что ты увидела в квартале от Exxon?

Рейчел Уоррен: Результаты Q4 Exxon — это действительно мастер-класс в продолжающемся переходе, который они осуществляют от известной компании, ориентированной на аппаратное обеспечение, к высокомаржинальному программному обеспечению и мощному ИИ. Заголовочные цифры были невероятно впечатляющими. Выручка составила 797 миллионов долларов. Это на 39% больше по сравнению с прошлым годом. Значительно превысил оценки Уолл-стрит, скорректированная прибыль на акцию составила 2,15 доллара, значительно выше оценки в 1,60 доллара, которую ожидала Уолл-стрит. У них был рекорд в 7,4 миллиарда долларов в годовых заказах. Это 46%-ный рост, и я думаю, это показывает, насколько сильно растет спрос на их экосистему. Также важно отметить их план эры ИИ, который они продолжают реализовывать, который заключается в внедрении практических, высокоэффективных возможностей ИИ в их аппаратное и программное обеспечение, это, похоже, уже начинает приносить плоды. Я имею в виду, что это составило около 750 миллионов долларов в заказах в первый полный год. Выручка от программного обеспечения увеличилась на около 40% по сравнению с прошлым годом. Их уровень удержания чистой выручки составил 125%. Так что существующие клиенты не просто остаются. Они тратят значительно больше на эти премиум-инструменты. Я думаю, трудно не быть оптимистичным в отношении того, как Рик Смит и команда реализуют это. Теперь они нацелены на 6 миллиардов долларов выручки к 2028 году, у них был портфель заказов около 14 миллиардов долларов контрактной выручки на конец года. Это действительно фантастическая компания, и видеть, как они действительно переопределяют всю свою категорию продуктов с помощью ИИ, это не то, что легко сделать, я думаю, было довольно впечатляюще.

Трэвис Хоиум: Лу, что ты думаешь о квартале?

Лу Уайтмен: Я был неправ здесь, должен признаться. Я тоже акционер. Мне нравится бизнес в долгосрочной перспективе, но я действительно беспокоился о этом квартале. У них была трудная ситуация в прошлом квартале, и казалось, что высокие ожидания плюс сложная обстановка для местных расходов правительств могут означать, что рост не сработает, и очевидно, что этого не произошло. Портфель будущих бизнесов в 14 миллиардов долларов, что действительно выделяется для меня больше, чем просто числа. Возможно, причина, по которой я был неправ, заключается в том, что в условиях жесткого бюджетного окружения инструменты, позволяющие делать больше с тем же персоналом, это достаточно убедительно. Это отличный бизнес? Это все еще процесс работы. Я мог бы с этим поспорить, что это просто фантастический бизнес. Здесь много капитальных затрат. Если посмотреть на чистую прибыль относительно выручки компании, которая существует так долго, почти 800 миллионов долларов выручки, и они могут генерировать только 3 миллиона долларов чистой прибыли. Это не то, что вы хотите видеть в долгосрочной перспективе. Я собираюсь дать им поблажку за это сейчас, потому что они строят что-то. Здесь много вознаграждений на основе акций, и они все еще торгуются по 60-кратной будущей прибыли. Для меня это определение "держать", а не "покупать" здесь. Я рад, что я в том месте, где я есть. Я не вижу в этом, как, вау, это лучшая возможность, чтобы вложить новые деньги для меня. Но и нет причин уходить.

Трэвис Хоиум: Лу, одна из вещей, о которых я помню, что писал много лет назад, заключалась в том, что вам не стоит слишком беспокоиться о чистой прибыли, потому что они находятся в режиме роста. Но теперь это почти зрелый бизнес, почти 800 миллионов долларов выручки за квартал. Эта история начинает меняться. Если вы посмотрите на график, я имею в виду, 135 миллионов долларов чистой прибыли год назад. Таким образом, мы начали наращивать операционный рычаг. Но теперь это пошло назад, нормально ли это, если у вас 38% роста за квартал, или это все еще что-то, о чем стоит беспокоиться в долгосрочной перспективе? То, что они на самом деле не переводят этот рост выручки в успех на нижней строке?

Лу Уайтмен: Это наполовину пустой стакан. Наполовину полный стакан — это то, что они все еще видят достаточно смысла в инвестициях, что они все еще находятся в режиме инвестирования и роста. Я склонен давать им преимущество, потому что они хорошо справлялись с этим за эти годы, но, смотрите, это будет так, пока это не станет? В какой-то момент им нужно просто превратить все эти рост выручки в чрезмерные прибыли. Я не думаю, что рынок должен требовать этого сегодня. Я понимаю реакцию, но это просто что-то, что, я думаю, долгосрочному акционеру стоит следить.

Трэвис Хоиум: Это еще одна интересная история о том, как бизнес может просто меняться со временем. Рик Смит продал подавляющее большинство своих акций, когда компания все еще называлась Taser International, а затем после того, как Илон Маск осуществил этот огромный пакет компенсации акций, они фактически скопировали точно такой же пакет для Exxon, и он добился большого успеха, это работало очень хорошо для инвесторов, но это всегда интересный нюанс в истории Exxon. Когда мы вернемся, мы узнаем мнение Лу о его любимом ресторане Cava. Вы слушаете Motley Fool Money. Добро пожаловать обратно в Motley Fool Money. Я все еще жду, когда Лу отвезет меня в Cava в какой-то момент, потому что у нас этого нет в районе Миннеаполиса. Но это одна из тех компаний, которая продолжает хорошо работать. Рейчел, что мы узнали от Cava в этом квартале?

Рейчел Уоррен: Они действительно очень хорошо справляются с тем, я думаю, что развиваются в устойчивый растущий бизнес. Они официально пересекли рубеж в 1 миллиард долларов годовой выручки, что является большим достижением. Четвертый квартал показал увеличение выручки на 21%. Они значительно превысили ожидания Уолл-стрита здесь. Хотя рост верхней линии был сильным, тем не менее, сопоставимые продажи ресторанов выросли менее чем на 1%. Так что большая часть роста, которую они наблюдают, обусловлена изменениями, такими как повышение цен в меню и состав продукции. Мы на самом деле увидели снижение потока клиентов примерно на 1,4%. Также произошло снижение маржи прибыли на уровне ресторана примерно на 100 базисных пунктов, но все равно около 21%, что довольно стабильно для бизнеса в их секторе. Теперь они все еще сохраняют свой агрессивный прогноз на 2026 год. Они планируют открыть от 74 до 76 новых магазинов. Они ожидают восстановления роста сопоставимых продаж до 5%. Они находятся в интересной ситуации. Они явно представляют собой бренд и быстрый фастфуд. Они сталкиваются с той же реальностью потребителей, что и Chipotle. Люди иногда тратят больше за визит, но падение трафика предполагает, что, по крайней мере, некоторые усталости от частых визитов. Они делают упор на некоторые изменения в меню. Они запускают этот эксклюзивный уровень лояльности только по приглашению. Я думаю, что у нас здесь история высокого роста. Очевидно, что существуют видимые краткосрочные препятствия из-за макроокружения, но у них ноль долгов. Они все еще нацелены на 1 000 магазинов к 2032 году. Мне нравится этот бизнес. Я думаю, что это был солидный квартал и отличный год для компании.

Лу Уайтмен: Так что, Трэвис, я рад провести вечер в Cava с тобой, но, очевидно, я дешевый, так что я постараюсь заставить тебя заплатить, просто для записи здесь. Как сказала Рейчел, этот квартал был о ценовой силе. Небольшой рост сопоставимых продаж, судя по кривой многих остальных предприятий в отрасли, это довольно хорошо. Но это было увеличение цен в меню на 1,9% и состав продукта, а не то, что люди приходят чаще. Это интересный момент для них. Мы говорили об Exxon, и говорим об этом. Это все еще относительно небольшая компания. Они только что пересекли 1 миллиард долларов выручки. Они всего лишь в 26 штатах. Существует огромный потенциал, если часть мира Трэвиса будет есть средиземноморские рисовые чаши, что мы увидим.

Трэвис Хоиум: Я попробую.

Лу Уайтмен: Это действительно вкусно, и это гораздо полезнее, чем некоторые другие вещи, которые едят люди, но это не суть. Рейчел говорила, что это все исходит от новых ресторанов, но это путь к успеху здесь. Они собираются открыть 75 ресторанов в 2026 году. В теории, они могут расти с такой скоростью до 2030-х, чтобы достичь своей цели в 1 000 магазинов. Опять же, они всего лишь в 26 штатах, так что есть место для роста. Если они смогут расти с этой скоростью и иметь плоские сопоставимые продажи, это, по крайней мере, вероятно, достаточно хорошо. Еще одно, что я бы сказал, это то, что реакция рынка здесь, о чем бы мы ни говорили, квартальные отчеты часто больше связаны с ожиданиями, чем с фактическими результатами. Cava была вдвое снижена с начала 2025 года. Конкуренты сталкиваются с трудностями. Здесь есть насыщение. Макро-картинка отсюда неясна. Вам не обязательно быть «вау» кварталом все время. В этой среде «достаточно хорошо» — это достаточно хорошо, и это почти так же вкусно, как средиземноморская чаша.

Трэвис Хоиум: Чтобы поставить их потенциал роста в небольшой контекст, они могли бы почти в десять раз увеличить количество ресторанов, которые у них есть, и они все равно не обойдут Chipotle. У Cava есть много возможностей для роста. Надеюсь, они когда-нибудь доберутся до Верхнего Среднего Запада. Как всегда, участники программы могут иметь интерес к акциям, о которых они говорят, и Motley Fool может иметь официальные рекомендации за или против, так что я буду покупать или продавать акции, основываясь исключительно на том, что вы услышите. Весь контент по личным финансам соответствует редакционным стандартам Motley Fool и не одобрен рекламодателями. Рекламные объявления являются спонсорским контентом и предоставляются исключительно в информационных целях. Для просмотра нашего полного раскрытия информации об объявлениях, пожалуйста, проверьте наш Show Max. За Лу Уайтменом, Рейчел Уоррен и Дэном Бойдом за стеклом. Я Трэвис Хоиум. Спасибо за прослушивание Motley Fool Money. Увидимся завтра.

Лу Уайтмен владеет акциями Axon Enterprise. Рейчел Уоррен не имеет акций ни в одной из упомянутых компаний. Трэвис Хоиум владеет акциями Axon Enterprise и PayPal. Motley Fool имеет акции и рекомендует Adyen, Axon Enterprise, Cava Group, Chipotle Mexican Grill и PayPal. Motley Fool рекомендует следующие опционы: длинные опционы на покупку PayPal на январь 2027 года по цене 42,50 долларов, короткие опционы на продажу Chipotle Mexican Grill на март 2026 года по цене 42,50 долларов и короткие опционы на продажу PayPal на март 2026 года по цене 65 долларов. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод