Слияние Capri и Tapestry Заблокировано. Что Инвесторам Следует Делать С Акциями?
В результате ошеломляющего поворота событий судья вынес решение в пользу правительства США и заблокировал предлагаемое слияние компаний Capri Holdings (NYSE: CPRI) и Tapestry (NYSE: TPR), конкурирующих в сфере сумок и моды. Федеральная торговая комиссия (FTC) подала в суд, чтобы заблокировать слияние в апреле после того, как Tapestry согласилась купить Capri в прошлом году, утверждая, что объединение нанесет ущерб потребителям и сделает менее доступными варианты сумок.
Судебный процесс FTC широко рассматривался как маловероятный, поскольку в индустрии моды не было достаточных оснований для блокирования сделок, и было бы трудно доказать, что сделка нанесет ущерб потребителям или повысит цены.
Между тем и бренд Michael Kors на Капри, и бренд Tapestry Coach, как правило, считаются доступными брендами класса люкс. На своем веб-сайте Coach предлагает сумки стоимостью от 10 000 долларов, в то время как у Kors сумки стоят от 3300 долларов, так что они не продают дешевые товары.
Эта новость привела к резкому падению акций Capri, которые упали более чем на 45%, в то время как акции Tapestry выросли на двузначные цифры. Теперь, когда слияние заблокировано, что инвесторам следует делать с акциями?
Capri
Капри, который является родиной люксовых брендов Versace и Jimmy Choo, в дополнение к Kors, испытывает трудности с момента объявления о слиянии. Таким образом, падение его акций, возможно, не должно стать полной неожиданностью.
Выручка компании снижается семь кварталов подряд, в том числе на 13% в прошлом квартале, который закончился в июне. Kors - крупнейший бренд компании, продажи которого упали на 14%, при этом в Европе и Азии снижение составило более 20%. Операционная прибыль бренда, тем временем, упала на 42%.
Не лучше обстояли дела и у Versace, продажи которой упали на 15%. Европа оказалась самым слабым регионом, где продажи упали на 22%, в то время как продажи в Северной и Южной Америке упали на 15%. Продажи в Азии снизились всего на 3%.
Бренд Jimmy Choo, известный своей женской обувью, был самым популярным брендом на Капри, но продажи упали на 5,5%. Компания продемонстрировала положительные продажи в США, но Азия оказалась слабым местом, где выручка снизилась на 17%.
Капри в течение года находился в подвешенном состоянии, ожидая завершения сделки по приобретению, поэтому неудивительно, что ее показатели были невысокими. Как правило, руководство не предпринимает каких-либо серьезных стратегических изменений перед приобретением, в то время как неопределенность может повлиять на моральный дух компании и привести к оттоку кадров.
С точки зрения оценки, падение цен на акции снижает соотношение цены к прибыли (P/E) Capri, кратное 9. Однако это немного выше, чем цена, на которой акции торговались до объявления о приобретении.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод