Следующей целью снижения нефти Brent может стать минимум марта - $95 за баррель
В четверг и пятницу котировки нефти марки Brent тестируют на прочность уровень $100/барр. Для цен на нефть на этой неделе выходило больше негативных новостей. Ключевая тема - готовность США и членов МЭА к большому выпуску нефти из своих стратегических резервов.
К 12:00 МСК июньские фьючерсы нефти марки Brent торгуются на отметке $100,9/барр, снижаясь на 0,3%. Майские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке $96,1/барр, теряя 0,5%.
В середине этой недели США и их союзники по МЭА озвучили планы по выпуску на рынок 240 млн барр нефти для того, чтобы компенсировать нехватку сырья на рынке и сбить цены. Этот максимальный роспуск резервов за 47-летнюю историю МЭА должен был осуществлен за ближайшие полгода. Однако, данный выброс запасов не сможет изменить основные принципы нефтяного рынка, а возможно даже задержит дальнейшее увеличение добычи у ключевых производителей, в том числе ОПЕК и производителей сланца в США.
Пятый санкционный пакет в отношении России может быть оглашен в конце этой недели. Введение эмбарго на закупки нефти в России пока в него не входит. Однако, глава дипломатии ЕС Жозеп Боррель заявил, что 11 апреля главы МИД Евросоюза обсудят санкции против российской нефти. До настоящего времени Европа воздерживалась от прямых запретов по экспорту энергоносителей из России, опасаясь, что санкции или эмбарго могут привести к глубокой рецессии в основных европейских экономиках, включая Германию.
Эксперты Rystad Energy считают, что мировой рынок в 2022 году может лишиться 4,7 млн барр нефти в сутки. Это худший сценарий, при котором Европа отказывается от российских нефти и нефтепродуктов, а РФ не может переориентировать их на азиатские рынки. В пессимистичном сценарии добыча нефти в России в текущем году снизится до 3,8 млн барр/сутки (докризисный прогноз - 11,2 млн барр/сутки). К маю производство сократится на 4,2 млн барр/сутки по сравнению с февралём. Базовый сценарий предполагает, что нефтедобыча в РФ снизится на 2 млн барр/сутки в результате перебоев с экспортом и падения экономической активности внутри страны, а также закрытия НПЗ на плановые ремонтные работы. В соответствии с мягким сценарием производство нефти в России к маю упадёт на 1,5 млн барр/сутки. Какой из этих сценариев воплотится, будет зависеть от того, как быстро и в каких объемах РФ сможет перенаправить свою нефть из Европы в Азию, если Европа продолжит политику самоизоляции от российских ресурсов.
Днем ранее вице-премьер РФ Александр Новак заявил, что добыча нефти в России в апреле упадет на 4–5% по сравнению с мартом, поскольку ее экспорт сталкивается с логистическими проблемами, поскольку многие покупатели в Европе отказываются от российской нефти добровольно, чтобы избежать репутационного ущерба или возможных юридических проблем. Правительство Финляндии вчера сообщило, что инвестирует до 850 млн евро ($924 млн) в удовлетворение своих энергетических потребностей и ускоренный выход из зависимости от поставок из России.
Таким образом, на рынке нефти сейчас присутствуют два противоположных по знаку фактора. Поскольку США и МЭА на ближайшее начнут расходовать нефть из стратегических резервов, будет логичным увидеть охлаждение цен на нефть. Если в ближайший месяц-полтора, наконец, завершится военное противоборство в Украине - это также послужит снижению геополитической премии в таких сырьевых активах, как нефть и золото. Но с другой стороны, поскольку санкции против российской энергетики усиливаются, можно ждать, что российская нефть будет и меньше добываться и ощутимо хуже продаваться. Выпадающие объемы могут составить 1,5-3,0 млн. барр сутки уже к концу 2-го квартала. Это фактор однозначно не даст ценам на нефть сильно упасть в цене. С учетом вышесказанного, диапазон $90-110/барр по нефти Brent на ближайшие месяцы будет приемлем.
В середине недели служба отслеживания экспорта нефти TankerTrackers.com. сообщила, что танкеры, перевозящие 9 млн барр сырой нефти, наконец отплыли от казахстанского терминала КТК после 10 дней отсутствия морского экспорта. Трубопровод КТК, который работает с неполной загрузкой также поддерживает дефицит сырья на мировом рынке, который и без того испытывает трудности с поставками и санкциями в отношении российской нефти. По трубопроводу КТК нефть с казахстанского месторождения Тенгиз поступает в экспортную инфраструктуру вдоль побережья Черного моря. Большая часть сырой нефти, транспортируемой по трубопроводу КТК, принадлежит России, Казахстану и международным нефтяным компаниям, таким как Chevron.
Нефть Brent. В пятницу июньские фьючерсы нефти Brent консолидируются возле уровня $100/барр. Эта неделя будет второй по счету, когда цены на нефть непрерывно идут вниз. Возможно, что следующей целью снижения станут минимумы марта на $95/барр. На этой неделе новостной фон по нефти был негативен для цен. Стохастик на дневном графике хоть и находится в зоне перепроданности, но пока продолжает смотреть вниз, указывая на то, что нефтяные цены могут продолжить снижение.
Золото. Новые годовые максимумы по индексу доллара (DXY приблизился к отметке 100 п.) не вызывают падения цены золота, хотя ранее между ними обычно была отрицательная корреляция. Как мы видим, спрос на золото остается повышенным, поскольку геополитическая напряженность и растущие цены поддерживает привлекательность золота как защитного актива и инфляционного хеджа. С начала апреля котировки драгметалла остаются в районе $1930/унц. Чем дольше будет это затишье в золоте, тем сильнее будет следующий ценовой импульс.
