Финансовый отчет "Совкомфлота" может продолжить негативную динамику

13 марта 2026 года компания «Совкомфлот» предоставит результаты финансовой деятельности за 2025 год. Мы ожидаем выручку в размере $1,17 млрд (-38% г/г), снижения EBITDA на 53% г/г до $490 млн, с маржинальностью 42% (-14 п.п. г/г). В текущем году компания, вероятно, не будет выплачивать дивиденды. Таким образом, за 2025 год финансовые результаты «Совкомфлот» могут существенно ухудшиться по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Ключевые факторы: усиление санкционного давления со стороны США и ЕС, приведшее к простою части флота и ограничению доступа к ключевым портам.

В фокусе внимания инвесторов сейчас находится ситуация в Иране и связанные с этим риски для судоходной отрасли. Эти события напрямую влияют на стоимость фрахта и страховых премий. Отдельный интерес вызывает вопрос о санкциях против «Совкомфлота» и российской нефти: сохраняется неопределённость относительно возможных изменений санкционного режима, периодически появляются разговоры и слухи о потенциальном смягчении или корректировке ограничений, однако конкретных решений пока нет.

Также в фокусе инвесторов останется вопрос развития Северного морского пути как долгосрочного драйвера для бизнеса компании. Успех в реализации этой стратегии может существенно повысить конкурентоспособность «Совкомфлота» и усилить позиции России на мировом транспортном рынке.

Акции «Совкомфлота» сейчас отправлены на пересмотр, так как превысили нашу целевую цену в 83 руб., увеличившись более чем на 17% с момента нашей идеи на покупку.

* Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 10.03.202.

** Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».