Следует ли Pfizer приобретать Viking Therapeutics, чтобы конкурировать с Eli Lilly и Novo Nordisk на рынке лекарств от ожирения?
Сейчас в центре рынка лекарств от ожирения находятся две компании. Novo Nordisk продолжает зарабатывать деньги на своем препарате для похудения Wegovy (и на незаконном использовании своего препарата от диабета 2 типа Ozempic). Eli Lilly следует по пятам за Novo Nordisk со своим новым препаратом от ожирения Zepbound.
Pfizer (NYSE: PFE) остается в стороне, рассматривая эту большую возможность. Но это не обязательно так. Следует ли Pfizer приобретать Viking Therapeutics (NASDAQ: VKTX), чтобы конкурировать с Lilly и Novo Nordisk на рынке лекарств от ожирения?
Минусы сделки по приобретению Viking
Давайте сначала рассмотрим потенциальные минусы приобретения Pfizer Viking. Один из них особенно выделяется: у Pfizer уже есть в разработке два препарата для снижения веса - дануглипрон и PF-07976016. Последний только недавно прошел клинические испытания, так что ему предстоит пройти долгий путь. Дануглипрон, однако, находится на более поздней стадии разработки.
Конечно, профиль безопасности дануглипрона во 2-й фазе клинического исследования препарата Pfizer был невысоким. Более 50% пациентов, участвовавших в исследовании, выбыли из него. Тошноту испытывали до 73% участников. Однако эти результаты были получены при приеме препарата два раза в день. Pfizer планирует перейти к поздней стадии тестирования с пероральной дозой препарата от ожирения один раз в день.
Кроме того, между Pfizer и Viking больше совпадений. Компания Pfizer проводит оценку эрвогастата в рамках 2-й фазы тестирования и PF-07853578 в рамках 1-й фазы тестирования для лечения неалкогольного стеатогепатита (НАСГ) с фиброзом печени. У Viking также есть кандидат на NASH во второй фазе клинических испытаний - VK2809.
Приобретение Viking уничтожило бы значительную часть оставшихся денежных запасов Pfizer. На конец 2023 года денежные средства Pfizer, их эквиваленты и краткосрочные инвестиции составили около 21 миллиарда долларов. Если предположить, что компании пришлось бы заплатить как минимум 50%-ную премию к текущей оценке Viking, сделка обошлась бы Pfizer примерно в 10-11 миллиардов долларов. Крупный производитель лекарств, возможно, мог бы найти лучшие способы вложения своих денег.
Почему Pfizer может рассмотреть возможность покупки Viking
Несмотря на эти возражения, Pfizer все еще может счесть привлекательным выкуп Viking Therapeutics. Почему? Дануглипрон может дать сбой даже при приеме один раз в день. Тем временем подкожная инъекция Viking VK2735 прошла 2-ю фазу тестирования с фантастической безопасностью и эффективностью, а биотехнологическая компания оценивает пероральную версию препарата в рамках 1-й фазы клинических испытаний.
Некоторые аналитики прогнозируют, что мировой рынок лекарств от ожирения может достичь или даже превысить 100 миллиардов долларов к 2030 году. Это слишком масштабная операция
Источник nasdaq.com, автоматический перевод