Слабый потребительский спрос в Китае становится глобальной проблемой

Долгие годы доходы китайских городских жителей росли более чем вдвое быстрее, чем в США: с 2003 по 2020 год ежегодный прирост составлял около 10% против 3% в США. Однако к 2025 году темпы замедлились до 4,3%, лишь незначительно обогнав американские 3,8%, зафиксировал CNBC.

Главная причина - резкое падение цен на жилье. С пика 2021 года стоимость недвижимости обвалилась до уровней 2016 года, уничтожив 85% прироста, накопленного за 2012-2021 годы, отмечает Macquarie. Для сравнения: во время американского ипотечного кризиса цены упали на 47%.

Замедление внутреннего спроса в Китае привлекло внимание G20: на встрече министров финансов в США страны призвали Пекин “устранить искажения, сдерживающие внутреннее потребление”. Китай стал единственным членом G20, выступившим против этого пункта, что вызвало критику со стороны главы Минфина США Скотта Бессента.

При этом экспорт Китая остается сильным: в июне импорт вырос максимальными темпами за пять лет, но внешний профицит сокращается медленно из-за глобального спроса на китайские комплектующие для центров обработки данных и рекордных поставок кондиционеров в Европу на фоне жары (+40%). Экс-глава исследовательского центра Bank of China Zong Liang заявил, что Пекин не планировал наращивать экспорт, а стимулирование внутреннего спроса - долгосрочная задача, которая может занять до пяти лет.

Одним из вариантов решения проблемы власти видят в развитии фондового рынка, который мог бы дать потребителям “эффект богатства”, однако розничные инвесторы не спешат возвращаться после краха 2015 года, когда CSI 300 обвалился более чем на 40% за одно лето.

Культурный фактор также играет роль: образование, здравоохранение и путешествия остаются приоритетами для китайцев, а траты на развлечения и шопинг - на последнем месте.