Слабые квартальные результаты обусловили значительное снижение акций Citigroup
Американский финансовый холдинг Citigroup представил довольно слабые результаты за II квартал 2023 года. Чистая прибыль упала на 35,9% (г/г) до $2,9 млрд, или $1,33 на акцию, хотя и на 2 цента превзошла среднюю оценку аналитиков. Рентабельность капитала (ROE) при этом опустилась до 5,6%.
Квартальная выручка Citigroup уменьшилась на 1% (г/г) до $19,4 млрд, но также незначительно превзошла консенсус-прогноз на уровне $19,3 млрд. Чистый процентный доход вырос на 16,2% до $13,9 млрд благодаря небольшому увеличению объема кредитного портфеля, а также повышению показателя чистой процентной маржи на 24 б. п. до 2,48%. Непроцентные доходы между тем просели на 27,9% до $5,5 млрд.
Подразделение по работе с институциональными клиентами (ICG) сократило выручку на 8,6% до $10,4 млрд. В том числе доходы от торговых операций опустились на 12,7% до $4,6 млрд, а выручка от инвестбанковских услуг упала на 24% до $612 млн из-за слабой M&A-активности в мире, а также низких объемов размещения акций и облигаций. Выручка подразделения розничного банкинга и управления капиталом (PBWM) повысилась на 6,1% до $6,4 млрд, в том числе поступления в сегменте кредитных карт выросли на 8,5% до $2,4 млрд.
Операционные расходы увеличились на 9,5% до $13,6 млрд на фоне роста трат на трансформацию и развитие бизнеса. Значительное давление на прибыль также оказал резкий рост расходов на кредитный риск, на 43,2% до $1,8 млрд, из-за ухудшения прогнозов отношении перспектив мировой экономики.
Объем активов Citigroup на конец II квартала составил $2,42 трлн, увеличившись на 1,8% (г/г). Объем кредитного портфеля за год поднялся лишь на 0,5% до $661 млрд, при этом сдерживающим фактором стало закрытие розничных подразделений на ряде рынков. Депозиты понизились на 0,1% до $1,32 трлн. Общий объем резервов на покрытие возможных убытков по кредитам составил $17,5 млрд, или 2,67% от всех выданных займов, против $16 млрд, или 2,44%, год назад. Коэффициент достаточности базового капитала (CET1) за год вырос на 135 б. п. до 13,3% и находится на вполне комфортном уровне, примерно на 100 б. п. превышая установленные регулятором для банка минимальные требования.
Во II квартале Citigroup вернул акционерам $2 млрд за счет выплаты дивидендов и выкупа собственных акций, или около 69% квартальной чистой прибыли. Отметим, что квартальный дивиденд в размере 51 цента на акцию соответствует дивидендной доходности на уровне 4,3% – это один из самых высоких показателей среди крупных банков США.
Citigroup: основные финпоказатели за II квартал и 6 месяцев 2023 г. (млн $)
| Показатель | 2К23 | 2К22 | Изменение | 6М23 | 6М22 | Изменение |
| Выручка | 19 436 | 19 638 | -1,0% | 40 883 | 38 824 | 5,3% |
| Чистый процентный доход | 13 900 | 11 964 | 16,2% | 27 248 | 22 835 | 19,3% |
| Операционные расходы | 13 570 | 12 393 | 9,5% | 26 859 | 25 558 | 5,1% |
| Расходы на кредитный риск | 1 824 | 1 274 | 43,2% | 3 799 | 2 029 | 87,2% |
| Чистая прибыль | 2 915 | 4 547 | -35,9% | 7 521 | 8 853 | -15,0% |
| EPS, $ | 1,33 | 2,19 | -39,3% | 3,52 | 4,20 | -16,2% |
| Чистая процентная маржа | 2,48% | 2,24% | 0,24 п.п. | 2,45% | 2,15% | 0,30 п.п. |
| Рентабельность капитала | 5,60% | 9,70% | -4,10 п.п. | 7,50% | 9,30% | -1,80 п.п. |
| Рентабельность активов | 0,47% | 0,77% | -0,30 п.п. | 0,62% | 0,75% | -0,13 п.п. |
| Коэффициент C/I | 69,82% | 63,11% | 6,71 п.п. | 65,70% | 65,83% | -0,13 п.п. |
Источник: данные банка
Citigroup: основные показатели отчета о финансовом положении (млрд $)
| Показатель | 30.06.2023 | 31.12.2022 | 30.06.2022 | Изм. YTD | Изм. г/г |
| Активы | 2 424 | 2 417 | 2 381 | 0,3% | 1,8% |
| Кредиты | 661 | 657 | 657 | 0,5% | 0,5% |
| Депозиты | 1 320 | 1 366 | 1 322 | -3,4% | -0,1% |
| BV на акцию, $ | 97,87 | 94,06 | 92,95 | 4,1% | 5,3% |
| Резерв на возможные потери по ссудам, % от кредитного портфеля | 2,67% | 2,60% | 2,44% | 0,07 п.п. | 0,23 п.п. |
| Коэффициент достаточности базового капитала (CET1) | 13,30% | 13,03% | 11,95% | 0,27 п.п. | 1,35 п.п. |
Источник: данные банка
Инвесторы весьма негативно восприняли отчетность Citigroup – акции банка в пятницу подешевели на 4,1%. Мы планируем в ближайшее время обновить модель оценки Citigroup, а также целевую цену и рейтинг для его бумаг.
* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.