Скромные дивиденды "Новабев групп" за 2024 год разочаровали рынок

Совет директоров Novabev вчера рекомендовал дивиденды за 2024 г. В качестве финальных дивидендов за год предложено выплатить 25 руб. на акцию. Таким образом, включая промежуточную выплату, компания планирует распределить 80% чистой прибыли за 2024 г. Дата закрытия реестра пока не раскрыта. Дата проведения общего собрания акционеров будет определена позднее, сообщила компания.

Оценка

Дивиденды ожидаемо небольшие, учитывая результаты за 2024 г., что может разочаровать рынок. Доходность финальной выплаты может составить 4%. Напомним, мы ждали выплаты в диапазоне 23–34 руб. Фактическая рекомендация соответствует нижней границе наших ожиданий. 

Таким образом, общий размер дивидендов за 2024 г. снизится на 56%, с учетом увеличения капитала в этом году. Причины — падение чистой прибыли на 43% и сокращение коэффициента выплат с 96–97% в 2022–2023 гг. до 80% в 2024 г. Последнее, полагаем, связано с высокими процентными ставками и в результате более консервативным подходом к распределению дивидендов.

Влияние

У нас «Нейтральный» взгляд на акции Novabev на горизонте года. Предполагаем, что в 2025 г. компания сможет улучшить динамику показателей по сравнению с 2024 г. Тем не менее внешняя вреда может добавлять неопределенности, а дивдоходность 7% за весь 2024 г. выглядит скромно. По нашей оценке, акции торгуются с мультипликатором 4,6х EV/EBITDA и 9,3х Р/Е на базе наших прогнозов EBITDA и прибыли на 2025 г.