Скорректированная прибыль "МосБиржи" будет на уровне предыдущего квартала

В пятницу, 30 апреля, МосБиржа представит результаты 1К21 по МСФО и проведет телефонную конференцию, которая начнется в 16:00 мск.

Мы ожидаем, что в 1К21 скорректированная прибыль будет примерно на уровне предыдущего квартала. На нее, по нашим оценкам, повлияли такие факторы, как падение комиссионного дохода, увеличение чистого процентного дохода и рост совокупных расходов.

Мы прогнозируем чистую прибыль на уровне 6,6 млрд руб., это на 3% меньше, чем годом ранее, и на 1% больше, чем в 4К20 (речь идет о скорректированном показателе). Комиссионный доход, по нашим оценкам, должен превысить уровень годичной давности на 15%, однако по сравнению с предыдущим кварталом этот показатель, вероятно, упал на 9%. Основанием для такого прогноза служит резкое сокращение объема торгов на рынке облигаций, а также на денежном и валютном рынках. Впрочем, на рынках акций и производных инструментов обороты по итогам квартала выросли на 7-8%.

Чистый процентный доход мы прогнозируем на уровне около 3,0 млрд руб., исходя из того, что на него должен позитивно повлиять доход по сделкам с ценными бумагами (около 500 млн руб.). По нашим оценкам, рублевые остатки на клиентских счетах практически не изменились по сравнению с предыдущим кварталом, а долларовые остатки увеличились на 20%.

По итогам 1К21, вероятнее всего, будет зафиксирован значительный рост расходов, поскольку на отчет о прибылях и убытках повлияют прошлогодние затраты на наем сотрудников и увеличение капиталовложений. Кроме того, следует иметь в виду низкую базу сравнения - в 1К20 на динамику расходов повлияла отмена ранее начисленных бонусов на сумму около 300 млрд руб. Если сделать поправку на этот фактор, по итогам 1К21, вероятно, следует ожидать роста расходов приблизительно на 10-11% относительно уровня годичной давности.