Скорое введение санкций на российские нефтепродукты несет риски роста рубля к 71 за доллар

В центре внимания. В понедельник спрос на рисковые активы в мире ослабился. Risk-off настроения усилились прежде всего в преддверии заседания ФРС в среду, но негатива рынку добавили также вчерашние данные из Германии, указавшие на неожиданное снижение ВВП страны на 0,2% кв/кв (прогноз 0,0% кв/кв). В России вчерашний день во многом отметился ускорившимся ослаблением рубля.

Сегодня на динамику мирового рынка повлияет публикация ряда экономической статистики. Утром в Китае вышли январские индексы деловой активности (см. развернутый комментарий), а в течение дня инвесторы будут отыгрывать публикацию первой оценки ВВП еврозоны в четвертом квартале и январской инфляции во Франции, важной перед завтрашней ценовой статистикой в целом по еврозоне. В России сегодня должны выйти январские данные по инфляционным ожиданиями населения. При особо резком росте показателя ЦБ РФ может существенно ужесточить свою риторику на заседании 10 февраля, что может поддержать рост доходностей на рынке.

Нефть и рубль. Вчера вечером снижение нефтяных цен заметно ускорилось на фоне укреплявшегося доллара. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $84,7/барр. На котировки сегодня повлияют данные по ВВП еврозоны в четвертом квартале. Если статистика напомнит о рисках существенного снижения спроса на нефть, фьючерсы Brent могут снижаться к $84/барр. Динамика нефтяных цен во второй половине недели определится итогами заседания ФРС, которые будут раскрыты завтра.

В понедельник рубль существенно ослабился. Сегодня курс USDRUB находится у 70,5 руб./$. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. Сейчас рубль окончательно потерял поддержку фактора налогового периода, а скорое введение санкций на российские нефтепродукты несет риски роста курса USDRUB к 71 руб./$. Тем не менее поддержку рублю может оказать рост объемов продаж юаней в рамках бюджетного правила – анонс новых месячных объемов Минфин должен сделать в течение первых трех рабочих дней месяца.

Индексы деловой активности в Китае. Вышедшие утром данные указали на резкий рост деловой активности в Китае. Так, в январе на фоне ослабления эпидемиологических ограничений составной индекс деловой активности от NBS вырос сразу на 10,3 п. до 52,9 п., максимума с середины прошлого года. Напомним, что значения показателя выше 50 п. свидетельствуют о расширении деловой активности, ниже – о ее сокращении. В январе и производственный индекс, и индекс для сферы услуг превысили 50 п., но восстановление активности в сфере услуг было особенно сильным. Субкомпоненты индексов при этом указали на ускорившийся рост издержек, но снижение отпускных цен продолжилось. Сегодняшние данные напоминают о перспективах более быстрого восстановления китайской экономики после пандемии, что способно поддержать рост цен на товарном рынке и способствовать дальнейшему росту торгового оборота РФ и КНР.

Индексы деловой активности в Китае

_{Источник данных: Национальное бюро статистики КНР}