Скоро появится хорошая возможность купить акции "Транснефти"
Последний обзор по Транснефти делал 27 января, тогда акции стоили 1155 и я говорил, что формируется фигура теханализа “вымпел”, из которого выходят вверх. Я ждал, что пойдем к 1320, а после к 1440. По факту ходили до 1107, а от туда и наш вымпел отработал, ходили к 1312 (я ждал 1320, практически в цель). Но потом вместо второй цели прошла коррекция. Сейчас акции стоят 1141. Давайте посмотрим, чего ждать дальше.
Основные метрики
- Капитализация: 9.86$
- P/E — 3.17
- P/S — 0.63
- P/B — 0.32
- EPS — 385.44 р.
- EBITDA — 596.2B р.
- EV/EBITDA — 1.76
По метрикам акции стоят столько же, сколько и в прошлом обзоре. Пока свежего отчета за 2024 год не было.
Новостной фон
План пoставoк казахстанскoй нефти пo "Дружбе" увеличен дo 1,5 млн тoнн в 2025г - замглавы “Казмунайгаза”.
За время ремонта насосной станции КТК рынок может недополучить до 3 млн тонн нефти — Ъ
Транснефть: снижение объемов прокачки нефти из Казахстана по КТК из-за ремонта НПС оценивается примерно в 30%, устранение последствий может занять до двух месяцев
Минфин не слышал о планах Транснефти снизить дивиденды из-за повышенного налога на прибыль - замминистра финансов РФ Алексей Сазанов
Финансовое здоровье, прибыль, выручка
Отчета за 9М2024 нет и не будет, согласно новостям. Поэтому мы можем говорить только про отчет за 2 квартал. Если кратко за 1П2024ТТМ: собственный капитал +2%, чистый долг сократился на 17% до 164B р., а NetDebt to EBITDA (Чистый долг / EBITDA) = 0.28 , т.е. проблем с долгом практически нет. Выручка выросла на 6%, а чистая прибыль упала на 5%. В целом в основном всё продолжает расти, но скорость роста снизилась, а по прибыли даже сокращение есть. Но финансовое здоровье отличное, никаких проблем нет.
Будущее, оценки
Свежих прогнозов нет. Есть старые: от 1360 до 2400. Самые свежие: 1402-1847 р.
Основные акционеры
78.6% — Росимущество (РФ)
20,9% — Национальный расчетный депозитарий
Сравнение с конкурентами
По капитализации компания входит в 10-ку крупнейших в своем секторе. При том сектор — один из самых больших по капитализации компаний в РФ. По метрикам Транснефть оценивается дешевле рынка. По уровню долга — по рынку или немного лучше. По метрикам рентабельности чуть ниже, чем по рынку. По росту выручки за 5 лет — немного медленней рынка.
Дивиденды
Стабильные, высокие, растущие. В 2024 году 12.3% годовых. Понятно, что в банке больше сейчас). Компания — стабильный и надежный плательщик высоких дивидендов. Финансовое здоровье позволяет и дальше платить дивиденды.
Технический анализ
На дневном ТФ индикаторы говорят за коррекцию, однако она скоро может подойти к своему завершению. Думаю, можем сходить в район 1100 или чуть ниже. Считаю, что плюс-минус сейчас или чуть ниже — снова появляется хорошая возможность купить акции Транснефти. Примерно от этих уровней я ожидаю дальнейший рост в район 1300 и далее. Традиционно отображаю потенциальное движение цены на графике, как я вижу, что будет дальше.
Выводы
Одна из тех компаний, которая уже подходит к тому месту, где становится вновь интересно покупать. По метрикам дешевая. Конечно, хорошо бы увидеть свежий отчет по компании, чтобы актуализировать данные. Как выйдет отчет — надо бы обновить аналитику. Но в целом считаю компанию здоровой, интересной, дешевой, дивидендной. Скоро можно думать о том, чтобы опять брать.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.