Скорая реализация планов команды Трампа по снижению инфляции под вопросом

Внешнеэкономический информационный фон оказывал, как представляется, неоднородное влияние на котировки индикативных для российского долгового рынка американских «трежериз».

Президент США Дональд Трамп, согласно интервью, вышедшему 9 марта на канале «Sunday Morning Futures» агентства Fox News, на вопрос о возможности рецессии в экономике США в 2025 г. ответил, что «ненавидит пророчить подобные вещи». При этом, по мнению господина Трампа, он действительно ожидает некий «переходный период, поскольку то, что мы делаем очень велико» по масштабам экономических преобразований. Президент США вновь продемонстрировал уверенность в том, что политика его Администрации «возвращает богатство Америке. Это очень большое дело» и добавил, что «это займет немного времени. Потребуется немного времени».

Дональд Трамп не делал заявлений о возможности указанного «переходного периода» ни в ходе президентской кампании, ни после ноябрьских выборов, ни после январской инаугурации.

В январе вице-президент Джей Ди Вэнс в интервью CBS News заявил, что «потребители увидят более низкие цены на бензоколонках и в продуктовых магазинах, но это займет некоторое время». «Рим не строился за один день».

Кевин Хассетт, главный экономист в команде Трампа, возглавляющий Национальный экономический совет в феврале отметил, что идея реализуемого политическим руководством США плана борьбы с инфляцией включает сокращение государственных расходов и «меры, связанные со спросом». При этом господин Хассетт отметил: «Мы все еще увидим некоторые остатки инфляции Байдена — они не исчезнут за месяц».

Указанная информация позволяет рынку – по крайней мере, в рамках кратко – и среднесрочных прогнозов - поставить под сомнение возможность скорой реализации анонсированных командой Трампа планов по снижению инфляции. Это соответствует нашим оценкам.

На фоне ослабления в последние недели ряда важных показателей американской макроэкономической статистики, отраженная в ценах рынка процентных деривативов вероятность достижения диапазоном ставок федеральных фондов США к концу 2025 г. диапазона 3,25% - 4,00% выросла до порядка 80% против порядка 55% в середине января и порядка 40% в середине декабря 2024 г.

Тем не менее, с учетом обозначенного выше усиления проинфляционных факторов, в том числе начавшейся в марте т.н. «тарифной войны», риски повышения в ближайшие несколько недель нашего расчетного значения, находящегося вблизи середины базового прогноза в 3,6% - 4,6%, полагаем, в итоге, полагаем, значимо возросли.