Сколько стоит улыбка Кукловода Сергей «Хавард» Панюшкин, Управляющий инвестиционным портфелем финансовой компании «Спокойствие, только спокойствие...» (Бодхисаттва Карлсон)

Сколько стоит улыбка Кукловода

Сергей «Хавард» Панюшкин,
Управляющий инвестиционным портфелем финансовой компании

«Спокойствие, только спокойствие...» (Бодхисаттва Карлсон)

29 мая 2003 года 11:41AM NYC всеми уважаемое рейтинговое агентство «Standard&Poor`s» урезало рейтинг для компании Penney (J.C.) Company, Inc. (NYSE:JCP) до уровня «Junk-Status». Вот краткая характеристика компании, с которой обошлись таким образом. Сектор промышленности: розничная торговля. Капитализация на тот момент составляла $ 4 624 884 400, просадка ценового уровня за последние полгода составила -38%.

Излишне говорить, что обличение в подобный статус, для многих инвесторов становится приговором тотального разорения и поражения во всех светлых инвестиционных начинаниях. Можно услышать в ответ от своих коллег-инвесторов лишь скромные соболезнования и советы: «Надо было покупать ДжиПи Морган Чейз или ЭксонМобил, тогда бы твои денежки не погибли под катастрофическим обвалом». Но если рассуждать здраво, то обвал случился гораздо раньше, чем инвестор-страдалец узнал, почему он потерял 40% денег. В этом и состоит основная игра, которая ведется на фондовом рынке. Когда вы теряете деньги, то вам в этот момент любезно предлагается море негативной информации, чтобы добить вас морально и материально. Если сумеете выдержать, не поддаться панике и оценить ситуацию критично, то туман, напущенный жадными Кукловодами, рассеется и вы увидите лучезарный морской берег с улыбающейся экзотической красавицей предлагающей вам подписанный банковский чек с правом вписать туда свою желаемую сумму.

Все дело в подходе к анализу текущей ситуации на рынке. Рейтинги всех мастей, какими бы умными методами они не просчитывались, являются одним из методов фундаментального анализа. Насколько он адекватен и применим к ситуации в режиме он-лайн? Об этом можно долго рассуждать, спорить и ругаться, но ни одна из сторон не придет к окончательному выводу. Агентство S&P не лукавит, когда понижает рейтинг какой-либо компании, в этом есть своя доля правды. Но дело в том, что эта правда второй свежести, а согласно авторитетным словам Воланда, «семги второй свежести не бывает».

И вот, наступил день 20 апреля 2004 года. Для светлых планов инвесторов – это было днем армагеддона. Агентство «Standard & Poor's» понизило долгосрочный кредитный рейтинг российской нефтяной компании ОАО «НК ЮКОС» с «ВВ-» до «ССС». Что мы имели на тот момент? Сведения от компании - о добыче за 2003 год 591 000 000 баррелей нефти. На мой взгляд, самый главный факт: обеспечено 110 000 рабочих мест, предоставление интересов 60 000 акционеров. Капитализация на тот день составляла $ 35 300 000 000, просадка за последние полгода -24.20%.

«Шеф, все пропало!» - так и хочется крикнуть инвестору, услышавшему такую новость. Дрожащие руки набирают заявку на продажу «по рынку»… но, цена не падает. Как же так? Дело в том, что в этот момент происходила покупка акций крупными компаниями и фондами. По моей личной информации один из фондов, работающих в России, увеличил долю по этим акциям с 13% до 18.55% за прошедшие два месяца. Каким образом можно разместить большой объем денежных средств на рынке без показательного ралли? Ответ на этот вопрос в моем комментарии.

Многострадальная Penney (J.C.) Company пережила однодневную атаку на свои котировки от засидевшихся инвесторов 29 мая 2003 года и в последующий год показала рост капитализации на +123%. Вот вам коварная улыбка Кукловода, вот вам рейтинг “Junk-Status”, вот вам «потеря инвестиционной привлекательности». Все было настолько изящно и красиво, что можно награждать орденами за выдающиеся заслуги по манипулированию рынком.

Теперь возьмем котировки акций НК «ЮКОС». Текущая цена – 370 рублей. Рейтинг – «ССС». Негатив, судебные иски, обыски в пустых шкафах компании, странные заявления об аресте швейцарских счетов руководства компании, причем никому не говорят, что на этих счетах суммарно находится около $ 65 000. Все говорят, что есть «подозрения» о том, якобы на них висят «украденные пять миллиардов долларов». Какие выводы? Покупать или нет? Если покупать, то страшно. Открывать «шорт» - не страшно. Если на фондовом рынке что-то делать не страшно, и даже приятно, то это последний признак разворота рынка.

6 апреля 2004 года в своей статье о «Приятных страстях для маленьких инвесторов…» я писал, что есть риск краткосрочного падения на 10% по индексу РТС. Сейчас индекс составляет 680 пунктов, что на -13.37% ниже исторического максимума. Прогноз реализовался, негатива при этом больше, чем в сентябре 1998 года. Но сейчас – 2004 год и ситуация немного другая.

В итоге своего комментария хочу назвать цель по акциям НК «ЮКОС», проводя аналогии с заграничными жертвами. Решаем простое математическое уравнение и получаем такие выводы. От текущих цен целевой уровень составит 370 + 123% = 825 рублей за одну акцию НК «ЮКОС».

P.S.Если у вас есть вопросы, то пишите по адресу: yozhzhma@yandex.ru