Сколько дивидендов заплатят российские компании осенью
Сколько дивидендов за III квартал или первые девять месяцев 2025 года могут выплатить российские компании? Около 510 млрд рублей.
Главные драйверы осеннего сезона — нефтяники. На «Роснефть» приходится скромная доходность: мы ждем примерно 13 рублей на акцию или около 3% к текущим котировкам. ЛУКОЙЛ же выделяется на фоне сектора. В первом полугодии компания провела обратный выкуп на 654 млрд рублей — это почти 13% от общего числа акций на конец 2024 года. Большая часть пакета будет погашена, а значит дивиденды распределят на меньшее количество бумаг. В результате мы ждем выплату порядка 402 рублей на акцию, что даст около 6% доходности.
Фаворитом сезона может стать X5. Ритейлер утвердил новую дивидендную политику и теперь платит дважды в год. Компания сохраняет качественный рост по ключевым показателям, а дивиденд за девять месяцев мы оцениваем в диапазоне 300–330 рублей на бумагу. При текущей цене это до 11% доходности — самый высокий показатель в предстоящем цикле.
А вот сюрпризов от других секторов ждать не стоит. «Совкомфлот» по-прежнему остается без дивидендов из-за санкционных ограничений. В «Транснефти» к идее промежуточных выплат не вернулись после повышения налога на прибыль до 40%. Металлурги также вряд ли порадуют: даже «Северсталь» с ее дисциплиной и репутацией регулярного плательщика вряд ли сможет вернуться к выплатам на фоне отрицательного FCF и больших капвложений.
Если летний сезон был рекордным по объемам, то осенний выглядит более сдержанным. Тем не менее отдельные истории могут быть привлекательными. Инвесторам стоит обратить внимание на X5 с потенциалом двузначной доходности и на ЛУКОЙЛ, который усиливает выплаты благодаря buyback. В остальном же рынок входит в более осторожную фазу: нефтяники и металлурги испытывают давление слабого полугодия и налоговых изменений.