Skeena Resources: Недавний Отчет Подтверждает Надежную Экономику Проекта

Резюме

На прошлой неделе Skeena опубликовала технико-экономическое обоснование своего проекта Eskay Creek, в котором демонстрируется рудник со статусом Tier-1, который может похвастаться рентабельностью ~ 60% даже при консервативных ценах на металлы.

Это делает Eskay Creek одним из самых впечатляющих проектов в мире, ожидается, что за первые пять лет будет произведено ~ 450 000 GEOs при общих затратах на поддержание ниже 650 долларов за унцию.

Учитывая впечатляющую экономику, SKE должен торговать со значительной премией, но при этом он торгуется на уровне 0,4 х NPV, а оценка составляет одну четвертую от расчетного свободного денежного потока LOM.

Это оставляет акции Skeena значительно недооцененными даже после их недавнего роста с минимумов, и я бы ожидал, что любая дальнейшая слабость предоставит возможность для покупки.

Чуть больше месяца назад я написал на Skeena Resources (NYSE: SKE), отметив, что это была уникальная история в пространстве разработчиков, учитывая, что у нее был проект мирового класса в Британской Колумбии и, вероятно, он был более изолирован от увеличения первоначальных затрат, чем его аналоги. Это ожидание было связано с тем, что Eskay Creek находится рядом с гидроэлектростанцией, имеет существующие дороги и разрешенный и построенный хвостохранилище, причем последнее было одной из областей, где мы наблюдали выброс капитальных затрат на других проектах, которые в настоящее время находятся в стадии строительства.

К счастью, технико-экономическое обоснование стало приятным сюрпризом, подтвердив исключительную экономическую эффективность проекта в Eskay Creek при очень скромных первоначальных капитальных затратах. Между тем, объем производства был увеличен до 431 000 унций в золотом эквиваленте [GEOs] за первые пять лет, а прогнозируемые общие затраты на поддержание [AISC] остались более чем на 45% ниже прогнозируемого среднего показателя по отрасли на 2022 финансовый год, составляющего ~ 1260 долларов за унцию. Давайте подробнее рассмотрим это ниже:

Все цифры указаны в долларах США, если не указано иное, в обменном соотношении 0,76 CAD/USD.

Ранее в этом месяце Skeena Resources опубликовала технико-экономическое обоснование своего проекта Eskay Creek и исключила его из парка почти во всех категориях. Текущее исследование предусматривает традиционную добычу полезных ископаемых открытым способом и измельчение, которое извлекает выгоду из существующей инфраструктуры (разрешенный хвостохранилище), производя более 350 000 унций золотого эквивалента, извлеченных в концентрате. Ожидается, что в первые пять лет добыча составит в среднем 431 000 ГЕОс, а рентабельность проекта может составить более 61% (общие затраты на поддержание: 652 доллара за унцию), даже при цене золота 1700 долларов за унцию. Итоговый NPV после уплаты налогов (5%) при консервативных допущениях о ценах на металлы составляет 1,07 миллиарда долларов.

Планируется переработать более 30 миллионов тонн при среднем содержании

Источник seekingalpha.com, автоматический перевод