Скажется ли снижение продаж Eylea на выручку REGN в 2026 году?

Regeneron Pharmaceuticals REGN показала неплохие результаты за четвертый квартал 2025 года и за весь 2025 год (отчет был опубликован в прошлом месяце), при этом общие доходы выросли, несмотря на продолжающееся снижение продаж ее флагманского продукта, Eylea.

Eylea испытывала трудности в 2025 году. Продажи Eylea в США упали на 42% до 2,7 миллиарда долларов, что было вызвано снижением объемов продаж в результате продолжающегося конкурентного давления, потери доли рынка в пользу комбинированного бевацизумаба из-за ограничений по доступности для пациентов и продолжающейся трансформации пациентов на Eylea HD.

Прогноз по продажам Eylea от REGN на 2026 год

Eylea, терапия против VEGF, одобренная по нескольким показаниям в офтальмологии, остается крупнейшим источником доходов Regeneron. Снижение продаж этого продукта продолжает оказывать давление на общие доходы компании, так как препарат остается крупнейшим источником доходов REGN.

Конкурентное давление усилилось, особенно со стороны Vabysmo от Roche RHHBY, который нацелен как на ангиопоэтин-2 (Ang-2), так и на пути VEGF-A и приобрел значительную популярность на рынке заболеваний сетчатки.

Продажи Vabysmo от RHHBY выросли на 12% до 4,1 миллиарда швейцарских франков в 2025 году благодаря сильному спросу во всех регионах.

Чтобы защитить свою долю рынка, Regeneron представила Eylea HD, более высокую дозировку, предназначенную для повышения стойкости и увеличения интервалов между дозами.

Продажи Eylea HD выросли на 36% в 2025 году до 1,6 миллиарда долларов в США.

Eylea и Eylea HD были совместно разработаны с Bayer BAYRY.

Regeneron фиксирует чистые продажи продукции в США, в то время как Bayer фиксирует продажи за пределами страны.

Regeneron ожидает дальнейшего снижения продаж Eylea в 2026 году. Ожидаемое снижение, вероятно, ускорится во второй половине года, когда на рынок США выйдут несколько биосимиляров.

Цена акций Regeneron Pharmaceuticals, Inc., Консенсус и Удивление EPS

Каковы перспективы REGN в 2026 году?

Хотя Eylea продолжает сталкиваться с трудностями, Eylea HD набирает популярность благодаря постоянным расширениям показаний.

В ноябре 2025 года FDA одобрило Eylea HD для лечения макулярного отека после окклюзии вен сетчатки (RVO) с дозировкой до одного раза каждые восемь недель после начальной месячной дозировки. FDA также одобрило вариант месячной дозировки для определенных пациентов, которые могут извлечь пользу из возобновления этого графика дозирования по всем ныне одобренным показаниям, включая влажную возрастную макулярную дегенерацию, диабетический макулярный отек, диабетическую ретинопатию и RVO.

Выручка REGN также получает выгоду от доли прибыли от глобальных продаж Dupixent, которые фиксируются партнером Sanofi SNY. Сильный спрос по всем одобренным показаниям — включая атопический дерматит, астму, хронический риносинусит с носовыми полипами и эозинофильный эзофагит — продолжает способствовать росту. Продолжающееся расширение показаний для Dupixent остается ключевым фактором видимости доходов и прибыльности.

Онкологический портфель Regeneron основан на его ингибиторе PD-1 Libtayo (cemiplimab-rwlc), который одобрен для использования у определенных пациентов с опухолями базальноклеточного рака (BCC), плоскоклеточным раком кожи (CSCC) и немелкоклеточным раком легких (NSCLC).

Libtayo продемонстрировала хорошие результаты в 2025 году, сгенерировав 1,4 миллиарда долларов продаж, что отражает увеличение на 19% по сравнению с предыдущим годом. Regeneron фиксирует глобальные чистые продажи Libtayo и выплачивает роялти партнеру Sanofi по этим продажам.

В совокупности Eylea HD, Dupixent и Libtayo ожидают стабилизации базы доходов REGN в 2026 году, несмотря на снижение продаж традиционного Eylea.

Акции Regeneron выросли на 15,3% за последний год по сравнению с ростом в 17,3% по отрасли.

Портфель онкологии получил дополнительный импульс после ускоренного одобрения FDA линвозелтамаба-gcpt для лечения рецидивирующей или рефрактерной множественной миеломы под брендом Lynozyfic. Препарат также одобрен в Европейском Союзе для взрослых с рецидивирующей или рефрактерной множественной миеломой, которые получили по крайней мере три предыдущие линии терапии, включая ингибитор протеасомы, иммуномодулирующий агент и моноклональную антитело против CD38.

Дополнительно укрепляя франшизу, ЕС одобрил Ordspono (odronextamab) для лечения взрослых пациентов с рецидивирующим или рефрактерным фолликулярным лимфомой или диффузной крупноклеточной лимфомой после двух или более линий системной терапии.

Regeneron также имеет широкий портфель перспективных кандидатов, и ожидается, что дополнительные одобрения препаратов поддержат выручку.

В декабре 2025 года Regeneron подала заявку на получение лицензии на биопрепарат в FDA на DB-OTO (генная терапия на основе AAV) для лечения глубокой генетической потери слуха у детей из-за вариантов гена отоферлина (OTOF), решение регуляторов ожидается в первой половине 2026 года.

Компания также подала заявку на одобрение гаратозомаба для фибродисплазии оссифицирующей прогрессирующей у взрослых в США и Европе. Она предпринимает шаги для выхода на высоко привлекательный рынок ожирения, ранее подписав лицензионное соглашение с Hansoh Pharmaceuticals Group Company Limited для расширения своего портфеля, ориентированного на ожирение.

Regeneron в настоящее время имеет рейтинг Zacks #3 (Держать). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

5 акций, которые могут удвоиться

Каждая из них была выбрана экспертом Zacks как любимая акция, которая может вырасти на +100% или более в ближайшие месяцы. Они включают

Акция #1: Разрушительная сила с заметным ростом и устойчивостью

Акция #2: Бычьи сигналы, указывающие на покупку на спаде

Акция #3: Одна из самых привлекательных инвестиционных возможностей на рынке

Акция #4: Лидер в горячей отрасли, готовый к росту

Акция #5: Современная омни-канальная платформа, готовая к прыжку

Большинство акций в этом отчете находятся вне радаров Уолл-стрит, что предоставляет отличную возможность войти на начальном этапе. Хотя не все рекомендации могут оказаться успешными, предыдущие рекомендации выросли на +171%, +209% и +232%.

Посмотрите наши новые 5 акций, которые могут удвоиться >>

Хотите последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод