Ситуация вокруг "Аэрофлота" постепенно улучшается

Аэрофлот сообщил о росте объемов на внутренних и международных рейсах в октябре. Пассажиропоток вырос на 20% г/г, пассажирооборот — на 30%. Прошлый октябрь был слабым для Аэрофлота (падение объемов), поэтому наблюдается рост с относительно низкой базы.

Позитивная динамика. В целом ситуация вокруг Аэрофлота постепенно улучшается. В конце ноября ждем публикацию результатов за 3К23 по МСФО, которые могут быть неплохими, хотя по итогам целого года мы не ожидаем прибыли. По итогам 3К23 мы увидим динамику ставок, а это основной фактор выхода Аэрофлота в прибыль. Если не будет регуляторных препятствий (на международных рейсах ценообразование менее подвержено риску регулирования), и при сохранении спроса Аэрофлот будет на пути дальнейшего финансового улучшения и оздоровления.

Аэрофлот продолжает показывать рост пассажиропотока и пассажирооборота в первую очередь благодаря восстановлению международных объемов (рост вдвое относительно 2022 г). Пока наша рекомендация — «Продавать».