Ситуация в "РУСАЛе" не позволит компании выплатить дивиденды

Российский рынок акций. Индекс МосБиржи во вторник продолжил снижаться, впервые с 13 октября завершив день ниже отметки 3200 пунктов. Объёмы торгов немного выросли в сравнении с предыдущей торговой сессией, до 56,9 млрд руб., но всё ещё остаются заметно ниже обычных значений. Снижение акций происходило широким фронтом, все отраслевые индексы оказались в минусе.

Наибольшую устойчивость продемонстрировал сектор финансов. Здесь лишь акции АФК Системы снизились сильнее чем индекс, в то же время смогли подрасти бумаги TCS Group и ВТБ.

Поддержали рынок акции Газпрома, которые также показали небольшой плюс по итогам дня после шести сессий снижения. Полпроцента прибавили здесь также бумаги Газпром нефти. 

Среди аутсайдеров выделим акции Мечела, которые продолжают откатываться от своих пиков. На данный момент обыкновенные акции потеряли уже почти 8%, а «префы» чуть более 6%. Схожая ситуация наблюдается и с расписками Русагро. Вчера они потеряли 3,6%, опустившись ниже 1450 руб. Ощутимые потери понесли акции Соллерс, на текущий момент они уже достигли значений конца августа. 

Заметно слабее рынка был транспортный сектор, бумаги НКХП подешевели на 4,2%, а депозитарные расписки Globaltrans и ДВМП 3,2% и 3% соответственно. 

Из значимых корпоративных событий выделим операционные результаты Полиметалла, которые, на наш взгляд, оказались сильными. СУАЛ Партнерс, владеющая 25,5% пакетом акций РУСАЛ сообщил о желании созвать ВОСА для рассмотрения вопроса выплаты дивидендов по итогам 9 мес. 2023. Мы считаем, что дивиденды не будут выплачены, учитывая непростую ситуацию для компании и возможные ограничения на поставки алюминия в рамках нового пакета санкций ЕС.

Считаем, что сегодня индекс МосБиржи продолжит снижаться. Ближайшим уровнем поддержки выступает отметка 3175 пунктов, которая, по нашим оценкам, будет пройдена без особых проблем. Факторов, которые бы могли вернуть российский рынок к росту по-прежнему нет. Цены на нефть продолжают снижаться, вероятность дальнейшего укрепления рубля остаётся высокой. Небольшой оптимизм внушает сравнительно небольшие объёмы торгов, что свидетельствует о том, что инвесторы пока оценивают ситуацию и не хотят закрывать свои позиции. Это может сдерживать индекс от сильного отката.

Российский рынок облигаций. ОФЗ «привыкает» к новой ключевой ставке. По итогам торгов во вторник госбумаги сформировались в 2 зоны – с дюрацией до 2 лет торгуются с доходностью 12,9-13,1%, а с дюрацией от 2 до 10 лет – на уровне 12,4-12,6%.
При таких уровнях облигации с плавающими купонами выглядят интереснее и несут меньше риска: ОФЗ предлагают доходность примерно равную ключевой ставке, то есть 15%. А корпоративные бумаги – флоатеры – 16-17%.