Ситуация в индексе МосБиржи остается благоприятной для покупателей выше 2830 пунктов
Российский фондовый рынок в августе 2025 года поднялся выше и обновил максимумы с апреля и марта по индексам Мосбиржи и РТС соответственно, завершая месяц ростом примерно на 6% и 8%. Ралли в начале августа было обеспечено встречей Путина и Трампа и сближением позиций сторон по ряду вопросов, однако, впоследствии мирные переговоры по Украине вновь застопорились, а в самом конце августа канцлер Германии Мерц дал понять, что в ближайшее время не стоит ожидать встречи между Путиным и Зеленским.
Геополитическая неопределенность, а также введение Трампом дополнительных 50-процентных пошлин на Индию за покупку российской нефти наряду с рисками новых санкций против РФ как со стороны США, так и ЕС в конце месяца увели рынок от локальных пиков. Рубль в августе при этом сохранял курс на сдержанное ослабление, но не превысил района пиков предыдущего месяца 11,51 руб, 82,60 руб и 95,44 руб против юаня, доллара и евро соответственно.
На корпоративном фронте в августе в составе индекса Мосбиржи наиболее уверенную динамику показали акции Новатэка (+19,1%), обыкновенные акции Ростелекома (+16,9%) и бумаги Юнипро (+14,6%). Повышенный интерес к акциям Новатэка, очевидно, обеспечивался надеждами на снятие санкций с компании в случае успешности мирных переговоров с Украиной, а также ожиданиями достижения новых договоренностей РФ с Китаем в рамках визита Владимира Путина на саммит ШОС в конце августа и начале сентября. Ростелеком закрыл дивидендный реестр по итогам 2025 года, при этом финансовый директор компании прогнозирует положительный свободный денежный поток по итогам года в размере 20 млрд руб, что позволяет ожидать новых выплат. Юнипро отчиталась о стабильной прибыли по итогам 1-го полугодия по МСФО в размере 20,89 млрд руб против прибыли 21,71 млрд руб годом ранее. Наиболее слабую динамику по итогам месяца на фоне признаков ухудшения финансовых результатов в середине года и дивидендных разочарований показали акции Совкомбанка (-8,9%), банка «Санкт-Петербург» (-6,1%) и ВТБ (-4,3%): в последнем подтвердили намерение осуществить допэмиссию обыкновенных акций.
Котировки нефти Brent в первой половине августа были склонны к снижению, ожидая увеличения мирового предложения по мере сворачивания сделки ОПЕК+, а также в случае мирного урегулирования на Украине. Тем не менее когда стало очевидно, что геополитические переговоры были поставлены на паузу, а США ввели дополнительные пошлины на Индию за покупки российской нефти, цены отвоевали часть позиций и завершают месяц снижением на 7,6%.
Цены на золото, в то же время, обновили исторический максимум 3534 долл/унц и прибавляют порядка 4%, впоследствии вернувшись в границы среднесрочного диапазона 3250-3510 долл/унц, в котором пребывают с мая текущего года. Интерес к драгоценному металлу возобновился на фоне усиления ожиданий снижения процентной ставки ФРС в сентябре, рисков перестановок в руководстве ФРС на фоне критики со стороны Трампа, а также более слабого доллара.
Западные фондовые рынки в августе сохраняли стабильность, а американские S&P 500, Nasdaq и Dow Jones Industrial Average, в частности, обновили очередные исторические максимумы и прибавляют порядка 2,1-2,7% в том числе на ожиданиях долгожданного смягчения позиции ФРС осенью текущего года после изменения тона главы регулятора Пауэлла. Европейский Euro Stoxx 50, в то же время, теряет около 0,5% и так и не достиг максимума года 5568 пунктов в условиях рисков усиления торгового давления США из-за цифровых налогов, а также политической неопределенности во Франции. Индекс доллара США не смог развить рост и отступил от психологически важной отметки 100 пунктов, а евро на Форекс скорректировался от локального минимума в ожидании сохранения паузы ЕЦБ в снижении ключевой ставки. В Азии японский Nikkei 225 прибавил 5%, китайские индексы повысились на 6,7-13,3%, а гонконгский Hang Seng после обновления очередного максимума с октября 2021 года 25 918 пунктов коррекционно потерял чуть менее 0,5%. Оптимизм в КНР в целом был обеспечен надеждами на сохранение господдержки национальной экономики, а также развития отрасли производства чипов на фоне попыток властей ограничить их импорт из США в целях национальной безопасности.
Техническая картина
Индексы Мосбиржи и РТС в августе продолжили отступление от июльских минимумов, но не смогли стабилизироваться выше важных среднесрочных сопротивлений 3010 пунктов и 1190 пунктов соответственно, которые отделяют их от развития повышения в район годовых максимумов 3371 пункт и 1267 пунктов. Ситуация на рынке в целом остается благоприятной для покупателей как минимум при положении выше поддержек 2830 пунктов и 1110 пунктов (средние полосы Боллинджера недельных графиков): стабилизация ниже указанных значений, однако, может вернуть индексы к самым низким уровням июля 2616 пунктов и 1041 пункт соответственно.
Юань против рубля продолжает постепенный рост, который может ускориться при стабилизации выше сопротивления 11,50 руб (также район верхней полосы Боллинджера недельного графика) и предвещать продолжение девальвации рубля и стремление в район психологически важной отметки 12 руб. Разворотные сигналы поступят при стабилизации юаня ниже 11,05 руб и в особенности ниже 10,80 руб.
Цены на нефть Brent в августе не смогли развить восходящего движения и обновили минимум с июня (65,01 долл/барр), от которого пытаются отступить выше. Котировки находятся в стадии краткосрочной неопределенности и среднесрочного настроя на рост при положении выше 65,01 долл/барр. Целью повышения при умеренно бычьем сценарии может стать район 75 долл (верхняя полоса Боллинджера недельного графика). Важное краткосрочное сопротивление расположено на 67,50 долл. Стабилизация ниже 65 долл, в то же время, может предвещать возвращение к минимумам года ниже 60 долл.
