Ситуация с Ормузским проливом неоднозначна, что усиливает волатильность нефтяных цен

Цена на нефть снова растёт

Волатильность на рынке нефти продолжает оставаться высокой. На вчерашних торгах цена на нефть марки Brent опустилась на 0,5%. В моменте цена тестировала уровень $78,6/б. В настоящее время вновь начался рост цены, который к настоящему моменту составляет порядка 2,8%.

Всё внимание трейдеров продолжает оставаться прикованным к ситуации на Ближнем Востоке. Bloomberg написал, что в Пентагоне растёт обеспокоенность по поводу того, что конфликт с Ираном может затянуться на несколько недель. Д. Трамп вчера в интервью New York Post заявил, что не исключает отправку американских сухопутных войск в Иран. Мы полагаем, что это всего лишь агрессивная риторика, однако реальной отправки солдат не произойдёт – военные эксперты сходятся во мнении, что подобного рода операция займёт ни один месяц и потребует существенной подготовки.

Вместе с тем, к войне уже обещали подключиться йеменские хуситы, которые заявили о том, что будут атаковать американские и израильские суда, либо же суда, перевозящие грузы в интересах данных стран. Bloomberg пишет, что ставки фрахта контейнеров для перевозки нефти с Ближнего Востока в Китай удвоились за несколько дней. Доход базового нефтяного танкера достиг $424 тыс. за день. Тот же Bloomberg пытается информационно сгладить ситуацию. В частности, информагентство пишет, что Пекин якобы оказывает давление на Иран, чтобы Ормузский пролив сохранялся открытым. Кроме этого, комментарий Bloomberg дали эксперты, которые заявили, что пролив не может надолго оставаться перекрытым, т.к. у Ирана просто не хватит для этого ресурсов. Центральное командование США заявило Fox News что пролив остаётся открытым даже несмотря на слова КСИР о блокировке транспортной артерии.

Мы же со своей стороны хотим обратить на достаточно точное замечание Lloyd’s List: пролив закрыт не Ираном, а самим судоходством. Вне зависимости от того, есть ли у КСИР ресурсы для удержания пролива закрытым или нет, во время военных действий компании вряд ли предпочтут риск. По данным Marine Traffic морские перевозки нефти в проливе сократились примерно на 80%, движение продолжают только суда под флагом Ирана.

Citigroup достаточно существенно повысила краткосрочный прогноз по Brent и теперь ожидает достижения ценой отметки $85/б, а в ближайшие дни ожидает, что цена на нефть останется в диапазоне $80-90/б. На фоне роста цен на нефть уже начался рост цен на бензин в США. Сообщается, что средняя цена впервые с ноября выросла до $3 за галлон. При этом, как пишет Reuters, продажа нефти из стратегического нефтяного резерва США на текущий момент не обсуждается, т.к. предложение на рынке продолжает оставаться высоким.

Отдельным событием также стал удар Ирана (либо же хуситами) беспилотником Shahed-136 по нефтеперерабатывающему заводу Ras Tanura Refinery компании Saudi Aramco. Эксперты напомнили, что данный завод является старейшим на побережье залива и одним из самых мощных НПЗ в мире. После поражения данной цели возник пожар, и работа завода была временно приостановлена.

Технически ситуация не слишком поменялась с предыдущей торговой сессии. На старшем 1W TF можно заметить, что цена пробила верхнюю границу регрессионного ценового канала, а также 200-ую среднюю. Это означает разворот в направлении движения на среднесрочном треке. Цель по-прежнему остается около $85/б.

Вместе с тем, на долгосрочном 1M TF цена находится вблизи своей регрессионной ценовой линии. Наклон канала продолжает оставаться положительным, что означает бычий характер тренда.

Цена на золото. Консолидация у отметки $5300

На вчерашних торгах цена на золото подросла на 0,8%, закрывшись на уровне чуть выше $5320 за тройскую унцию. В настоящее время торги ведутся вблизи $5310 – цена немного отступила от своего уровня сопротивления.

Всемирный совет по золоту (World Gold Council, WGC) опубликовал свой традиционный еженедельный обзор ситуации на рынке металла, обратив внимание, что на прошлой неделе глобальные события характеризовались инфляционным давлением в развитых странах, неравномерной динамикой роста и резкой эскалацией геополитической напряженности. WGC также отметил, что в США ценовое давление оставалось устойчивым, несмотря на снижение экономической активности. В Европе наблюдалась смешанная инфляция и неравномерный спрос, Китай сигнализировал об осторожном внутреннем спросе, в то время как рост экономики Индии оставался стабильным. Эскалация напряженности на Ближнем Востоке нарушила ключевые энергетические и транспортные маршруты, усилив геополитические и рыночные риски.

Reuters в конце прошлой неделе опубликовал материал по золоту и постаралось объяснить почему доходность актива обогнала доходность по индексу Dow Jones. Ключевой причиной по мнению опрошенных аналитиков стала, как это ни удивительно, геополитика. Также Reuters замечает, что в рост также заложена психология круглых чисел, в частности, эксперты обратили внимание, что цена пробила отметку $5000 за тройскую унцию, а значит импульс наверх может сохраниться. Reuters же со своей стороны напомнил, что было бы разумно избегать простой экстраполяции прошлых тенденций в будущее.

По нашему мнению, данное замечание является весьма разумным. Однако, впечатление, что будущие тенденции как раз являются в настоящее время более туманными, чем это было, скажем, на протяжении последних нескольких лет. Происходит активная фрагментация мировой экономики, сопровождающаяся, как можно заметить, конфликтами, в т.ч. с активным участием т.н. прокси-ресурсов. Следовательно, как мы уже писали ранее, выбор как у институциональных, так и у физических инвесторов остаётся сравнительно небольшим. Спрос на safe-haven активы может сохраниться.

Технически нужно обратить внимание на 4-х часовой график, где цена оттолкнулась от верхней границы ценового канала и начала корректироваться. Локальная поддержка, как нам кажется, просматривается на уровне $5250.

Цена на серебро. Началась коррекция

Цена на серебро на прошлой неделе по итогам выросла на 10,8%, закрыв таким образом ростом вторую неделю подряд. Наиболее сильное движение наверх наблюдалось в пятницу 27.02 – цена подросла на 6,2%. Вместе с тем, к настоящему моменту уже началась коррекция и цена опускается на 6,5%, нивелировав, тем самым, предыдущие достижения.

До начала конфликта на Ближнем Востоке эксперты обратили внимание на то, что на рынке в Шанхае рынок продолжил находится в состоянии бэквардации, что говорило о дефиците и позволяло прогнозировать дальнейший рост цен. Кроме этого, на ситуацию с ценой на серебро на прошлой неделе могли также оказать влияние беспорядки в Мексике (1-ое место по добыче серебра) на фоне операций властей против наркокартелей и гибели лидера CJNG Эль Менчо.

Что характерно, рост цен на серебро усилил давление на производителей солнечных панелей из-за чего начался поиск субститутов. Как следствие, мог вырасти спрос на медь в качестве элемента для производства таких панелей.

Военный конфликт на Ближнем Востоке в начале текущей недели привел к тому, что цена подскочила к отметке $95,7 за унцию, однако в дальнейшем этот ценовой гэп был закрыт.

На цены на серебро давит растущий доллар США – DXY вновь подходит к отметке 99, где находится 200-ая скользящая средняя, а по оценке фьючерсов от CME Group вероятность сохранения ставки ФРС США на прежнем уровне 3,5-3,75% остается очень высокой, составляя 97%.

Технически в случае продолжения коррекции цена может опуститься в район $77 за унцию. Вместе с тем, бычий характер текущего тренда сохраняется. Следовательно, вероятность возобновления роста всё же пока что выше. В случае новой атаки быков, локальный уровень сопротивления располагается на отметке $95,7 за унцию.

Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».